國內六大電影公司洗牌:光線市值破500億元居第一

2017年之前,國內六大電影公司的排位,從總市值和年度盈利綜合來看,萬達電影高居第一;中國電影、華誼兄弟、光線傳媒基本相當,處在第二梯隊;博納影業和北京文化次之。

六大電影公司總市值和歷年淨利潤

經歷2018年—2020上半年兩年半的“洗牌”後,各公司行業地位發生很大變化。光線傳媒勢頭大好,變成“新一哥”,博納影業業績連年逆勢增長,再次申請A股上市。

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六大電影公司歷年淨利潤

光線傳媒:片單豐富,已成“新一哥”

近幾年,光線傳媒的業績保持了連年的高增長。

2016年—2019年,光線傳媒淨利潤分別為7.41億元、8.15億元、13.73億元(包括出售所持新麗傳媒股份的投資收益)、9.48億元。2020上半年,在新冠肺炎疫情衝擊下,光線淨利約2100萬元,同比下跌80.46%。

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2019年,光線獨家主控的《哪吒之魔童降世》爆賺,光線傳媒的股價由此開始上漲,一路從7元多/股漲到現在的17元/股,翻了兩倍多。總市值已經突破500億元,創下新高,成為影視公司裏遙遙領先的“新一哥”。

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光線傳媒還有很強的片單支撐。根據2020半年報披露,影院復工後光線預計年內上映的電影有12部。其中光線主投的《妙先生》,參投的《八佰》《蕎麥瘋長》已經上映;參投的《我的女友是機器人》,主投的《姜子牙》已定檔。其餘影片檔期待定,包括張藝謀執導的《堅如磐石》,《無名之輩》導演饒曉志執導、劉德華主演的《人潮洶湧》等。

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在製作中,或在前期策劃中,或待引進的新片有39部,包括《大聖歸來》導演田曉鵬的《西遊記之大聖鬧天宮》和《深海》《哪吒2》《大魚海棠2》《魁拔》《三體(新)》《火神山》等。

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同時,光線這幾年也在加大力度投資電視劇/網絡劇,曝光的預計製作、播出片單裏有21部作品。

除了電影、動漫、電視劇、藝人經紀(包括編劇、導演),光線還開始在實景娛樂方面佈局。

萬達電影:電影項目較少

2018年之前,受益於中國電影票房的高速增長,以院線、影院業務為主的萬達電影業績亮眼,2016年—2018年淨利潤分別為13.66億元、15.16億元、21.03億元,連年高增長。

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2020年,影院停業半年,萬達電影2020上半年虧損15.67億元,上年同期盈利4億元。

萬達這些年通過併購新媒誠品、互愛互動、萬達影視,擁有電視劇、遊戲、電影業務,但它的主業還是影院及院線。萬達旗下擁有651家影院(包括境外影院53家),其中國內影院年票房佔到全國總票房的約13%份額。

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2020年下半年,萬達影視主投計劃上映的影片有《海底小縱隊》《天星術》,參投影片為《我和我的家鄉》。

華誼兄弟:谷底反彈

華誼兄弟2016年、2017年淨利潤為8億多,2018年虧損10.93億元,2019年繼續鉅虧39.6億元,2020上半年繼續虧損2.31億元。

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《八佰》之後,根據現象級手遊《陰陽師》改編的《侍神令》,以及常遠執導的喜劇《温暖的抱抱》會在年內上映,這都是華誼片單裏比較有吸引力的項目。

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除了以上三部,華誼還有一些備貨。這其中已殺青並進入後期製作階段的包括:陸川的《749 局》、李玉的《陽光不是劫匪》、周星馳的《美人魚 2》、賈樟柯的《一直游到海水變藍》(原名《一個村莊的文學》)、曹保平的《涉過憤怒的海》。籌備中的包括:潘安子的《日光危城》、羅蘭·艾默裏奇的科幻災難片《月球隕落》(片名暫譯)、田羽生的《一條龍》、陳正道的《未來的未來》。

7月底,華誼宣佈和招商銀行達成戰略合作,招商銀行擬向華誼的影視片單計劃提供不超過15億元的綜合授信額度,此次的合作片單中共有30餘部影視作品,時間規劃覆蓋到2023年。

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這一消息大大提振了資本市場對華誼兄弟的信心,加上《八佰》上映的消息及票房的超預期表現,華誼的股價實現了一波震盪上漲,總市值從最低時的約90億元漲到了現在的約170億元,接近翻番,走出了觸底反彈的走勢。

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北京文化:年年有爆款

北京文化這幾年因押中《戰狼2》《我不是藥神》《流浪地球》等爆款備受關注。

盈利方面,北京文化在經歷2016年的高光時刻後,開始下滑,2016年—2018年淨利潤分別為5.22億元、3.10億元、1.25億元,2019年鉅虧23.06億元,今年上半年虧損6400多萬元。

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電影方面,北京文化有一些有市場潛力的儲備項目。已定國慶檔上映的《我和我的家鄉》,由北京文化主控。由烏爾善導演的《封神三部曲》外景拍攝已全部殺青,影片正在後期製作中,預計逐年上映。另外,計劃2020年上映的還有賈玲導演的《你好,李煥英》和“叫獸”易小星執導的《沐浴之王》。

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2020年之後,北京文化已曝光的項目有十多部,包括由管虎擔任總導演的《東極島》、陸川的《749局》、烏爾善的新項目《封神演義:龍之戰》等。

博納影業:逆勢發力,已成民營主旋律大本營

在盈利方面,博納每年逆勢增長,2016年—2019年淨利潤分別為1.02億元、1.99億元、2.64億元、3.15億元。今年上半年疫情衝擊下的盈利近2700萬元。

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在投資和發行端,博納的特色一直是高度合作中國香港(以下簡稱:香港)導演,很多高票房電影如《中國機長》《烈火英雄》《紅海行動》《無雙》《追龍》《湄公河行動》《智取威虎山》《龍門飛甲》《十月圍城》,都是出自香港導演之手。

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除了相互信賴,博納也和這些電影人簽訂了合作協議,以圖較長期地相互“綁定”。

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和演員也有合約。其中,張涵予簽了五部電影的影視服務約,其中一部是張涵予導演的電影。和劉德華簽了兩部片約,和章子怡簽了一部片約,和陳寶國約定合約期內承擔電影電視劇的演員工作。

博納的另一大特色是主旋律,而且,未來的規劃也是如此。已知博納已經有三部主旋律電影在做,一部是展現抗擊新冠肺炎疫情的《中國醫生》,一部是抗美援朝題材電影《冰雪長津湖》,還有一部是聚焦地下黨的諜戰片《無名》。

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中國電影:資源好,發行強,業績穩

中國電影的優勢是擁有進口片發行資質,所有進口片都要經過中影、華夏(中影是大股東,持股14.00%)兩家公司,這是一個非常穩定的利潤源。

年報數據顯示,2019年中影發行進口影片133部,票房122.27億元,佔同期進口影片票房總額的57.51%。主導或參與發行國產影片564部,累計票房130.34億元,佔同期全國國產影片票房總額的34.15%。

中影大的優勢是發行,隨後是放映端。影院及院線方面,中影控股4條院線,參股3 條院線,旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國18353塊銀幕,銀幕市場佔有率為26.30%。

排第三的影視服務板塊包括了很多方面,比如影視器材、數字放映設備、中影基地、銀幕廣告、票務平台、融資租賃等,也是中影全產業鏈佈局的體現。

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接下來的國慶檔,中影有《急先鋒》《奪冠》《我和我的家鄉》《一點就到家》四部電影上映。

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未來項目中,以主旋律為主。為紀念抗美援朝出國作戰70週年創作的《金剛川》《英雄連》《保家衞國——抗美援朝紀實》(紀實)、《誰是最可愛的人》(動畫)擬於2020年10月上映,張藝謀執導的反映抗日戰爭時期地下工作者的《懸崖之上》正在後期製作中,抗擊新冠肺炎疫情題材影片《江城子·在武漢》(暫定名)正在籌備中,展現中國人民解放軍鐵道兵的攻堅克難、英勇開拓精神的《無限深度》(暫定名)正在籌備開發中。另外正在創作開發中的電影還包括《紅色的起點》《英雄虎膽》《誤殺 2》《暗戀·橘生淮南》,以及與開心麻花影業合作的喜劇《進擊的鄭前》《獨行月球》。

來源:中國電影產業、鴻昇影業、萬聯證券研究所等

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