在中國近代工商業發展史上，盛宣懷佔有極其重要的位置。他是上海交通大學、天津大學以及張裕葡萄酒公司的創辦者之一，中國近代的輪船、礦山、電報、鐵路、紡織等產業他無不染指。
胡雪巖與盛宣懷分屬不同的利益集團。胡的後台是左宗棠，盛的後台是李鴻章，而左與李有極深的矛盾。這就是胡、盛爭鬥的緣由。
1883年，法軍進攻駐越南的清軍，中法戰爭爆發，清廷命左宗棠領戰。左宗棠每次征戰都需要大筆資金做後盾，而胡雪巖則是左宗棠的籌款高手。此次中法交戰，胡雪巖自然又要奔走一番。
5年前，胡雪巖曾代表清政府以私人名義向匯豐銀行借款650萬兩白銀，約定期限7年，，每半年還一次，本息約50萬兩。1882年，他又幫助清政府向匯豐銀行借了400萬兩，清廷承諾，這兩筆款子都以各省的協餉作擔保。這筆借款每年由清廷以協餉的方式來補償給胡雪巖，通常每年的協餉一到，上海道台府就會把錢送給胡雪巖，以備他還款之用。
此時，盛宣懷找到上海道台邵友濂，直言李鴻章有意緩發這筆協餉，時間是20天。邵友濂屬於李派，料想緩發20天沒有大礙，就照辦了。
然而，這20天對胡雪巖卻是致命的打擊。盛宣懷早已向洋行放風，説胡雪巖的資金即將告罄，造成洋行的焦慮，紛紛向胡雪巖催款。由於事出突然，胡雪巖只好從自己的阜康銀行調來80萬兩銀子，先補上了這個漏洞。
這時，盛宣懷通過電報對胡雪巖一切調款活動了如指掌，當估計胡雪巖的銀子已經陸續調出了阜康銀行，正是空虛之際，就託一些大户到銀行提款擠兑，同時讓人四處放出風，説胡雪巖積囤生絲大賠血本，如今尚欠外國銀行貸款80萬兩，阜康銀行倒閉在即。很快，前來阜康銀行提款的人羣幾乎踩破了門檻，阜康銀行就此倒閉。不久，胡雪巖就憂憤而死。
胡雪巖簡介：胡光墉(1823—1885)，字雪巖，安徽績溪人，中國近代著名紅頂商人，富可敵國的晚清著名徽商，政治家;幼名順官，字雪巖。開辦胡慶餘堂中藥店。後入浙江巡撫幕，為清軍籌運餉械，1866年協助左宗棠創辦福州船政局，在左宗棠調任陝甘總督後，主持上海採運局局務，為左大借外債，籌供軍餉和訂購軍火，又依仗湘軍權勢，在各省設立阜康銀號20餘處，並經營中藥、絲茶業務，操縱江浙商業，資金最高達二千萬兩以上，人稱“為官須看《曾國藩》，為商必讀《胡雪巖》。”