楊冪代言的椰汁廠商歡樂家擬IPO 自營渠道薄弱過於依賴各地經銷商

4月24日，歡樂家在中國證監會官網上披露了招股説明書，擬在深交所上市。歡樂家擬發行股票股不超過4100萬股，佔發行後總股本的比例不低於10%。歡樂家本次擬募集資金4.92億元，主要投資於“年產13.65萬噸飲料、罐頭建設項目”“營銷網絡建設項目”“研發檢測中心項目”及“信息系統升級建設項目”。

歡樂家自2001年成立以來，一直專注於飲料及罐頭產品的生產及銷售。

營收過分依賴椰汁和水果罐頭

招股書顯示，2017-2019年，歡樂家營業收入分別為11.95億元、13.55億元、14.24億元，營收年均複合增長率為9.18%。

據瞭解，歡樂家的飲料及罐頭產品的銷售收入佔比均在99%以上，其他業務收入主要為銷售橘皮、桃核等產生的收入。

歡樂家營收過分依賴椰子汁和水果罐頭，2017-2019年，歡樂家來自椰子汁和水果罐頭的銷售收入佔比分別為86.63%、82.79%、79.42%。

歡樂家在2014年推出椰汁產品以後，順勢推出了果汁飲料、乳酸菌飲料、八寶粥等飲料產品，以期豐富產品線。但目前看來，該公司來自於飲料產品的銷售收入並未出現大幅度增加。

自營渠道薄弱，嚴重依賴經銷商

招股書顯示，2017-2019年，歡樂家產品銷售以經銷模式為主。2019年，歡樂家開展合作的簽約經銷商數量為1788家。2017-2019年，經銷收入分別為11.70億元、13.30億元、13.86億元，佔當年主營業務收入的比例分別為98.69%、98.76%、97.98%，佔絕對主導地位。

歡樂家對此表示，隨着業務規模和銷售區域的不斷擴大，若對經銷商的管理無法與該公司的發展相匹配，將會對在該地區的銷售造成負面影響。

另外據瞭解，歡樂家對經銷商主要採用先款後貨的結算模式。但是為拓展產品市場，提高銷售能力，歡樂家給予有較大增長潛力、尚未開拓的市場以及重點銷售區域內的部分經銷商一定的信用額度用於加大營銷渠道的建設與市場培育。

由此，歡樂家產生了不小的應收賬款。2017-2019年，歡樂家應收賬款賬面價值分別為1.61億元、1.17億元、0.81億元，雖然呈逐年下降趨勢，但應收賬款餘額仍然較大。

歡樂家對此表示，如果未來出現大面積壞賬發生的情況，可能會對現金流產生負面影響。

與趙薇的合作3月份到期後，4月25日起，楊冪擔任歡樂家椰子汁代言人，代言費用高達1700萬元，楊冪進駐後能否推動歡樂家更進一步？GPLP犀牛財經將會持續關注!