國融基金梁國桓：聚焦5G發展紅利

中央廣播電視總枱經濟之聲《基金觀察》記者易建濤專訪國融基金投資研究部副總監梁國桓，本期主題：聚焦5G發展紅利。

易建濤：展望後市，投資者們對於科技主線還是抱有很高的期待。8、9月份一般是消費電子的旺季，近期科技創新政策也在持續加碼。對於科技主線的行情您怎麼看？

梁國桓：信息產業是當前比較有代表性的科技領域之一，其涉及面也比較寬，包括半導體、消費電子、軟件、雲遊戲、雲辦公等，我們對這些領域也持正面看法。

在5G發展的時期，相關行業領域都會受到5G發展帶來的紅利影響。舉一個例子：在4G牌照發放的過程中，我們可以看到從2013、2014年甚至到2015年上半年，電子信息產業相關的公司都有比較理想的表現，這是因為隨着5G建設大週期的出現，各領域都被賦予了一些比較明顯的上行景氣週期。當然，除了本身週期性景氣以外，還包括其他的因素，比如半導體、國產替代、自主可控等方面。

我對半導體產業還是很有信心的。在這個過程中，還是要選擇優質的龍頭公司，相對來説獲得行業發展、產業發展的概率會更高一些。

消費電子與很多可穿戴設備、新5G手機等都有一定的聯繫。我們可以看到，5G手機的銷量佔比正逐漸提高，也就是説，5G換代正在逐步實現。在這個過程中，雖然在短期內受疫情的影響，手機出貨量沒有那麼高，但疫情總會過去，之後整體5G換代將在未來1、2年的時間完成，產生相關的新應用也有比較好的發展機會。因此我們對消費電子也是持正面的看法，和半導體相似，我們還是願意選擇龍頭品種參與，這樣相對確定性會更高一些。

這次疫情給雲遊戲、雲辦公等相關產業帶來了新的機會。在新冠肺炎疫情之前，大家在這方面的需求還沒有那麼強烈，但現在我們可以看到，很多會議，包括路演、交流，都是通過網絡手段來實現的，我們使用的頻率也越來越高，而且在這個過程中，黏性會越來越大。我們現在發現，很多原來的會議通過互聯網的形式來實現，效率會更高，而且降低了很多成本。這些領域未來可能會持續擴大其市場份額，因此對於雲遊戲、雲辦公，或者藉助互聯網手段的很多應用，我們都是持非常樂觀的看法。中國經濟整體處在增速回落的過程中，特別是在傳統行業存量競爭時期，互聯網應用可能是少有的增量行業，這是值得特別重視的領域。

最後，講一講設備公司，包括半導體設備，半導體的上游或是信息產業的上游公司，其彈性可能都會大一些，週期性會更強，適當參與就可以了。對於信息產業板塊我們持比較正面的看法，特別是在疫情逐漸消散，經濟恢復常態的過程中，這些領域在下半年還是有比較好的投資機會的。