今年3月，知乎首次向美國SEC提交了IPO申請。招股書顯示，知乎在2020年第四季度平均月活用户數達7570萬，較2019年第四季度增長33%。
知乎於3月20日啓動招股，並計劃於3月26日正式在紐約證券交易所掛牌上市。據鳳凰網報道，截至3月23日8:00,通過富途認購知乎新股的投資者人數超過3萬，認購總金額7.9億，其IPO有很大幾率躋身富途“打新百億俱樂部”。
對已經走過十週年的知乎，從一個小眾高冷的知識問答社區，到生態上不斷擴圈，變得雅俗共賞，2020年，據CIC的調查，知乎成為中國最大的在線問答社區，以及前五大在線綜合內容社區之一，再到2021年美股上市。知乎的軌跡可以稱得上是移動互聯網時代內容社區，從產生至成熟再到收穫期的縮影。
如果要問知乎為何在保持克制的同時，走過10年後能夠持續增長，並且在變現和內容上依然還有很大空間，那這背後的底氣究竟是什麼？答案可能是知乎的創始人周源一直強調的“對社區力量的尊重”。
也就是周源接受採訪時曾説過的：“社區運營得好，流量會源源不斷，社區有點像耕地，我們要做的就是把這個土壤犁好、培育好。”
內容社區的收穫期事實上，對內容社區行業整體來説，在跨過移動互聯網時代首個十年後，大家近兩年都已經迎來了自身的收穫期。
去年憑藉跨年晚會、後浪宣傳片等不斷破圈的B站，在上市兩年後，迎來了股價高光期。僅僅一年時間，B站的股價翻了五倍，今年B站也在港股二次上市，獲超額認購達57.51倍，可見投資者的追捧。
今年年初在港上市的快手，從打新階段開始，便讓股民們為之瘋狂，獲得超1200倍認購，連友商的員工也不免俗，紛紛組團打新。上市當天股價開盤即達338港元，較發行價上漲193%，隨後快手也一舉成為中國互聯網前五企業。
資本市場的熱烈反應，説明了在存量競爭的互聯網時代，投資者們對於這些投資標的未來價值空間的看好，那麼這種高漲的信心又是從何而來？
無論是快手、知乎和B站，雖然在內容形態上，有着圖文、短視頻、中視頻等區別，但本質上同為內容社區，它們擁有共同的屬性——即以UGC為主體創造的，具備高互動性的內容消費，用户在平台上既是內容的生產者，也是內容的消費者。
得益於這一屬性，內容社區得以形成內容生產和消費的自循環，能夠一定程度上避免高昂的內容成本擠佔利潤空間，導致虧損長期居高不下的情況，這也是立身之本。。
其次，用户在互動中會自然產生對平台的高情感價值，並投射在內容輸出和消費當中。一方面能夠讓契合平台調性的內容不斷增加，進而促生自身獨有的社區氛圍，從而在內容上形成差異化的壁壘，不易被顛覆。
另一方面，也能讓用户更願意為平台投入時間和消費，為緊接的變現提供更廣闊的可能性。在這一點上，無論是B站引以為豪的高達75分鐘的用户使用時長，還是快手的變現利器私域流量，都能清晰地體現出高情感價值對一個平台的巨大影響。
此外，以UGC內容為主的內容結構，也具有更強的兼容性。相比以PGC、OGC為主的內容平台，以UGC起家的內容社區能夠依託原有內容和創作者的沉澱，加上資本的助力，橫向上可以向外擴張垂直的內容圈層，縱向上也能向上兼容PGC、OGC等專業性的內容生產，接着在原有用户基礎上，不斷實現擴大圖為，像是B站、知乎、快手等平台近年來都在這條路上走得比較順利。
而PGC、OGC為主的內容平台，即使大量投入，也很難向下去做好UGC內容，因為UGC內容更加依託於自發的用户行為，而不是平台的引導。
內容層面上的限制，也會直接影響到其變現路徑的豐富程度。UGC內容為主的平台，不僅可以往電商、會員、遊戲等方向上探索，也能在向上探索PGC和OGC內容後，也有機會大幅提升自身的廣告價值。
正因如此，在內容平台的競爭中，內容社區無論在內容形態的擴張和升級，還是變現路徑上，長遠來看都具備更大的想象空間。而這一模式得以實現的根本，依然還是社區本身調性，即內容的稀缺度和氛圍的積累與維護。
剋制背後的社區力量在眾多內容社區當中，知乎可以算是相當剋制的產品。直到 2016年才開始探索商業化變現。上線獨立開發的原生廣告系統，推出付費會員計劃、內容商業化解決方案......這些司空見慣的商業化探索，在知乎這個平台上，都還只是近兩年才出現的動作。
在“堅持長期主義”的創始人周源看來，商業化的健康發展是個長期過程，剋制是為了走得更遠。變現之前，知乎更為注重的是社區內容豐富性上的深耕。以2013年開發註冊為節點，此後的知乎一直堅持走在憑內容吸引大眾的擴圈之路上。到2018年，知乎的定位已從服務部分人的知識社區，轉變為面向大眾的普惠內容平台。這正如周源所強調的：“良性的用户關係，需要時間來構建；優質的內容，需要時間來沉澱。”
有些人認為，這是知乎走得太慢。但深耕社區的穩步積累，讓知乎積累了廣泛圈層後，用户規模仍然持續處於增長中，2020年Q4，其月活為7570萬，同比大增42.7%。“走得慢”也讓它在十年磨一劍後，留下了豐富的內容沉澱和創作者資源。根據招股書披露的信息，截至2020年12月31日，知乎累計擁有4310萬內容創作者，已貢獻3.53億條內容，其中包括3.15億個問答。
這就使得，當知乎無論是從圖文傳向新的內容形態，還是以知識分享為出發點尋求商業化變現，都有了足夠的底氣。
近些年來，移動互聯網從圖文時代進入視頻時代，從圖文社區起步的知乎自然也看到了其中變化。
短視頻領域有快抖爭霸，長視頻領域有愛優騰三足鼎立，在視頻的紅海當中，新入局的玩家需要另闢蹊徑。相比競爭白熱化的長短視頻領域，最近兩年較為火熱的概念，是主打”1-30分鐘時間長度“的中視頻，這也成為各個巨頭進軍視頻領域的新方向。畢竟，當下國內還沒有生長出一個具有絕對優勢的”Youtube“。
而瞄準這一方向的知乎，多年來已經積攢了巨量的“乾貨”儲備，無論是在有效信息的密集度上，還是在涉獵範圍的廣泛性上，其內容都能夠為視頻化的戰略，提供豐富的高質量原創素材。
尤其是中視頻領域的焦點內容品類——解釋類視頻，知乎無論在求知的社區調性，還是知識類內容積累，亦或者是優質的生產者資源上，都具有無可比擬的優勢。即便是眼下熱門知識類大網紅如半佛仙人，最早也是從知乎起家。
與此同時，知乎自身從2020年起也在加碼對視頻戰略的扶持。同年5月，知乎宣佈推出“海鹽計劃”，給予創作者包括5億現金激勵、百億流量、視頻工具、簽約機會和建立創作者學院等扶持手段。
而截止去年12月，知乎視頻內容量和活躍視頻答主增長近3倍，用户在知乎每天上傳的視頻裏，80%以上為大於1分鐘的中視頻。
除了內容上的升級之外，雖然在變現上向來剋制，但足夠規模的用户，獨樹一幟的社區調性，高粘性的用户屬性，也讓知乎的變現方式有了多種可能性。
2018年知乎上線了原生廣告系統，2020全年，知乎廣告收入達到8.43億，同比增長46%，營收佔比高達62%。2019年，知乎推出全站會員服務“鹽選會員”，而從2019年初至2020年末，付費會員收入對營收的貢獻值由12%增長至20%，付費收入同比增長264%，2020年月度平均付費用户數量為236.3萬,同比增長311.5%,。
除了這兩大主要業務，知乎在商業化的新嘗試亦有不錯的開始。2020年知乎推出的內容商業解決方案，在當年的營收達到1.36億元，同比增長21150%。而在在線教育和電商業務這塊，知乎2020年的營收是0.53億元，同比增長1105%。隨着上市前夕，阿里、京東兩家電商巨頭共同參與知乎的私募配售，在電商業務上，知乎應該還有更大的想象空間。
在十週年後的上市之路上，知乎也即將要迎來作為社區的下一個階段的探索。在資本的助力下，無論在商業化還是內容層面，未來它勢必將要完成一場自我升級。