今日(1月18日)上午最新消息，據香港經濟日報報道，快手今天已經啓動了分析師路演，最快於1月26日招股，估值500億美元(約3900億港元)。
如果進展順利，將於2月5日在香港敲鐘上市。
被瑞幸“耽誤”的快手
長期關注快手的業內人士都知道，早在2019年底快手就啓動了上市計劃，那時的目標不是港交所，而是劍指美國。
只是走着走着，撞到了瑞幸這隻“黑天鵝”，“瑞幸咖啡造假事件”直接影響了美國資本市場對中概股的謹慎。
再加上貿易戰的影響，快手再想登陸美股不是不可能，但已經不容易了。
其後，港股市場回暖，隨着阿里“回家”，京東和網易也相繼在港股二次上市，港股市場就成了快手的不二選擇。
去年10月，市場傳出快手將赴港上市，搶奪短視頻第一股;11月，快手就趁熱打鐵，向港交所提交了招股書，打得抖音措手不及。
經過一系列的精心準備，快手上市終於塵埃落定，即將成為短視頻第一股。
據招股書顯示，快手前三季度總收入407億，其中直播收入253億元，線上營銷服務收入133億元。
以此來看，直播還是快手的主要收入來源，當然也包括直播帶貨衍生的電商業務。
那麼問題來了，快手從一個GIF動圖生成工具成長為直播生態平台，它做對了什麼?
三次變革，成就快手
快手能夠搶灘短視頻第一股，與其連續三次的堅定變革分不開。
其一是，果斷轉型，從應用工具變為短視頻社交。
2011年的互聯網，還是PC主導的時代。
彼時BBS、貼吧和社區論壇才是娛樂界的“天上人間”，網友非常喜歡用表情包，動圖來表達言外之意。
程一笑看到了其中的商機，開發了一款GIF動圖生成工具，它就是快手的前身，叫GIF快手。
但是應用工具軟件難以變現，模式的天花板抬頭可見。
程一笑想變革，他再等一個機會和一個人。2013年，4G商用，移動互聯網開啓。
短視頻的風口來了，程一笑果斷將快手轉型為短視頻社交網站，完成了快手的初生代轉型。
其二是，主動進擊，以算法推薦取勝。
當時，短視頻的賽道上聚集了阿里趣拍、新浪秒拍、微博短視頻和騰訊微視等一眾巨頭。
快手拿什麼和它們單打獨鬥?在快手最艱難的時刻，程一笑遇到了宿華。
宿華是技術大牛，曾任職百度，加入快手後，他利用技術優勢，為快手設計了一套算法。
算法的推薦機制是基於平等普惠的分發邏輯，沒有轉發，也沒有正向運營，讓用户自發的形成使用習慣，所有人被看到的機會就都是平等的。
算法推出的當月，快手日活就從此前的1萬直接飆升到1000萬，這直接為快手成為短視頻一哥奠定了基礎。
其三是，順勢而為，加碼電商
如果不是抖音出來“攪局”，快手的小日子還是過得很滋潤。
張一鳴出手太狠了，比快手晚出生5年的抖音竟然在日活上超過了快手，後來居上。
為了跟抖音形成差異化競爭，快手選擇了電商業務突圍。2019年，快手成立電商部，直接狼性出擊。
其後，召開了“重慶會議”，提出“K3戰役”，拿下當年的央視春晚獨家冠名權。
2020年，受疫情影響，直播帶貨大火，快手也憑此搶佔電商第四極。
憑藉電商業務的出色表現，快手扳回一局。
在電商領域，快手的GMV已甩了抖音不止一條街，此時快手又摘得短視頻第一股的桂冠，似乎成為電商第四極只是時間問題。
那麼，快手上市後，真的能將抖音按在地上摩擦嗎?
上市後，快手面臨的三大難題
雖然快手電商做得好，也將成為短視頻第一股，但一個無法忽略的事實是，目前抖音DAU突破6億，而快手的只有3億多。
得流量者得天下!
無獨有偶，快手將在臘月24上市，而抖音在除夕再次登上春晚，這一次，或是抖音全面趕超快手的轉折點。
可以預見的是，快手上市後，抖音上市估計也不遠了。
以此來看，快手上市後，絕不是高枕無憂，還將面臨四座大山的考驗，這要求快手儘快找出突破口。
要不然，資本能讓你上市，也能讓你退市，那時誰將誰按在地上摩擦，還為未可知。
第一座大山:過於倚重家族，或將成也家族，敗也家族。
傳説快手有五大家族，其中最大的是辛巴818家族。
可是辛巴因假燕窩事件元氣大傷，短時間難以恢復，同時也給直播帶貨帶來了較大的不確定性。
而像辛巴這樣的家族還有散打哥的散打家族、方丈的丈門家族、張二嫂的嫂家軍、和二驢的驢家班。
它們本身是快手發展電商的“工具”，但如今快手卻離不開這些深度捆綁的家族“工具”。
隨着雙方矛盾的日益尖鋭，家族帶來的風險不容小覷。
看看“出圈”的辛巴，大到可以無視快手，同時也在分食快手的利益鏈。
所以，擺脱家族的束縛，留給快手的時間不多了。
第二座大山:營銷乏力，推廣不及預期
在抖音上線之前，快手都沒有公關部，也不需要品牌推廣，其推薦機制是普惠制，強調去中心化。
在抖音的影響下，快手為了增加平台活躍度和影響力，加大了對流量紅人的爭奪，比如擁抱張雨綺、鄭爽、周杰倫等明星。
但這些拉新、推廣營銷可是需要真金白銀的。據快手去年公佈的數據，去年上半年總收入253億元，但推廣投資費用達133億元。
只是花了這麼多錢營銷，但快手的DAU卻離抖音越來越遠，可見推廣並沒有達到預期。
第三座大山:競爭趨同問題嚴重，快手越來越像抖音了。
短視頻行業經過近10年的發展，早已紅墨盡染。
藍海轉為紅海，最直接的表現就是競爭加劇，創作者通過內容出圈的難度正在增加，內容同質化將越來越嚴重，產品形態也越來越接近。
比如，經常在快手和抖音上看到營銷內容相似的劇本、鏡頭風格，甚至連同一款一遊戲的宣傳內容也相差無二。
快手和抖音不僅內容越來越同質化，而且用户重合度也越來越高。
到底是快手越來越像抖音了，還是抖音越來越像快手了?這是需要快手直面的問題。
快手創辦至今已經10年，是中國第一家短視頻社交平台，也是國內短視頻第一股，可謂“十年磨一劍”，是時候上市了。
但上市不是終點，而是新的起點。快手將面臨發展史上的第四次變革--把快手做成一個十億用户的產品。