鬥魚虎牙雙巨頭合併，遊戲直播賽道迎來新變局

10月12日，國內領先的遊戲直播平台鬥魚和虎牙宣佈，正式接受大股東騰訊提出的合併邀約，進行戰略合併。

鬥魚虎牙按整體市值1：1換股合併，陳少傑和董榮傑任聯席CEO

合併後新公司採取聯席CEO制度，鬥魚CEO陳少傑和虎牙CEO董榮傑，將共同出任聯席CEO，陳少傑加入合併後新公司董事會。鬥魚和虎牙的產品和品牌仍將保持相對獨立運營，管理層保持穩定。

鬥魚虎牙雙方將按照1股鬥魚ADS換0.730股虎牙ADS的比例進行合併，根據該換股比例，鬥魚現有股東和虎牙現有股東將在合併後公司中各佔50%的經濟權益，隱含的對鬥魚的估值和虎牙市值相等。

據公告顯示，虎牙和鬥魚雙方成立了由獨立且非利益相關的董事組成的特別委員會，該換股比例由雙方特別委員會在財務顧問、法律顧問等專業團隊的協助下做出，並代表各自公司主持了合併協議談判。虎牙和鬥魚的董事會根據各自特別委員會的一致建議，批准了合併協議和合並。合併目前預計將在2021年上半年完成，鬥魚還將舉行特別股東大會對此合併進行投票表決。

在簽署此合併協議的同時，鬥魚與騰訊還簽署了關於企鵝電競業務的轉讓協議，鬥魚將從騰訊獲得企鵝電競業務。據悉騰訊通過收購各方股份，成為合併後公司的第一大股東，將擁有60%以上投票權。

鬥魚虎牙強強聯合，騰訊整合遊戲直播賽道

鬥魚和虎牙均為國內領先的遊戲直播平台，根據2020年第二季度財報顯示，這兩大遊戲直播平台二季度平均月活躍用户均突破1.6億，單季營收超過25億人民幣；兩家公司的合併，將誕生一家覆蓋數億用户的大型遊戲直播平台，並在多方面產生協同效應。

鬥魚在《英雄聯盟》《絕地求生》《DOTA2》等PC端遊戲直播上優勢明顯，而虎牙在《王者榮耀》《和平精英》等移動端遊戲上向來具備優勢，兩家公司合併後，移動和PC端遊戲的遊戲類型達到互補，將進一步提升內容產品、用户流量和用户參與度。

鬥魚虎牙合併後，遊戲直播領域內的競爭將更良性，天價互挖主播的局面將不再重演。新平台在直播內容採購成本的議價能力上將進一步增強，這有利於主播簽約成本、收入分成成本、以及版權內容採購成本、IT基礎設施開支等等各方面成本的優化。

當前，遊戲直播行業正面臨着短視頻平台和PUGC平台越來越激烈的競爭。快手、字節跳動、B站，紛紛入局遊戲直播賽道。今年8月，在China Joy上，快手遊戲負責人透露，快手遊戲直播月活躍用户超過2.2億，遊戲短視頻月活躍用户突破3億。從2019年下半年開始，除輕度休閒遊戲外，字節跳動開始嘗試重度遊戲的研發，並且在抖音嘗試DOTA類遊戲直播。2019年12月，B站斥資8億人民幣，獲得英雄聯盟S賽三年的直播權，迫切希望殺入遊戲直播領域。

面對行業全新的競爭格局，鬥魚虎牙合併後，通過與大股東的整合，各平台之間以及與騰訊將有更多深入合作，進一步提升合併後公司的競爭力。在大股東海量且精準的流量支持下，專業遊戲直播平台獨特的優勢，比如專業內容的累積和創造能力、更垂直的遊戲用户羣體、成熟的主播公會體系和專業電競內容生態等將被髮揮到最大化。

據悉，鬥魚虎牙還將利用自己的精細化運營能力、多樣化優質內容創造能力、豐富的商業變現途徑，打造多元化的電競用户社區。在5G、雲遊戲等新技術變革的背景下，合併後的新公司基於對遊戲和直播領域的深度瞭解，還將共同開發創新的交互形式、內容以及營收模式，共同應對未來的新競爭格局。