外匯天眼APP訊 : 南京中電熊貓8.5代線和成都中電熊貓8.6代線的併購案，終於水落石出。9月23日晚，京東方（000725.SZ）公告透露，擬斥資不低於55.91億元收購南京8.5代線80.831%的股權，同時擬斥資不低於65.26億元收購成都8.5代線51%的股權。這是國內液晶面板產業史上最大的一個併購案。
據公告，成都8.6代線可經濟切割50、58、70英寸等差異化尺寸產品，有效完善京東方的產品和產線體系；並能夠與京東方成都、重慶、綿陽等現有產線高效聯動，進一步強化集聚發展。
京東方表示，收購南京8.5代線和成都8.6代線部分股權，符合京東方成為半導體顯示領域全球領導者的發展目標，能夠充分發揮公司市場、技術、運營等全方位能力和經驗，化行業低谷為發展機遇，完善公司技術儲備，提升生產製造能力，豐富產品組合，強化客户合作，拓展高端市場。
奧維睿沃研究副總監卞錚向第一財經記者分析説，京東方成功收購中電熊貓南京和成都兩條液晶產線，意味着在今年這一波產業重組中京東方還是與TCL華星光電平分秋色，達到了齊頭並進的效果。京東方收穫中電熊貓一條8.5代線和一條8.6代線，TCL華星光電收穫三星蘇州的8.5代線。
在電視面板產能方面，京東方對TCL華星光電仍舊保持小幅領先的同時，兩者將共同佔據行業50%的產能面積，進一步提升行業的話語權。卞錚説，對京東方而言，完成收購還對其IT顯示業務的行業第一地位築起堅實的護城河，而TCL華星光電欲進一步擴大產能優勢、全力進軍IT顯示領域的目標短期受挫，但預計仍然會持續在日後的行業變化中尋找併購重組的機會。
羣智諮詢總經理李亞琴在給第一財經的書面回覆中表示，京東方（BOE）對中電熊貓的收購案是國內LCD（液晶）面板產業史上規模最大的一個併購案。此前只有中航技（深天馬的母公司）2009年併購上廣電5代線，以及TCL科技併購三星顯示器蘇州8.5代線的案例。京東方收購中電熊貓的南京8.5代線和成都8.6代線，此事對產業影響深遠，將牽動着上游材料和下游品牌的供應鏈重整。
從行業看，過去兩年來，由於LCD面板產能擴充速度加快，產業競爭趨於激烈，加速了行業洗牌。韓國面板廠陸續關停LCD產線，使得行業集中度得到提升。羣智諮詢的數據顯示，2020年上半年中國大陸面板廠商在全球電視面板市場份額達到55.5%，較去年同期提高了9個百分點。
隨着此次收購案落地，市場份額又進一步向頭部廠商聚集。預計京東方收購中電熊貓的8.5和8.6代LCD產線後，加上自身產能擴充，到2022年其在全球大尺寸LCD面板的市場份額將達到28.9%。與此同時，中小面板廠的份額也將進一步被擠壓，預計到2022年全球Top6面板廠的份額將接近85%。
受上述因素影響，全球LCD面板競爭格局也將重塑。中電熊貓的2條LCD產線分別是位於南京8.5代線和位於成都的8.6代線。其中，8.5代線生產TV、IT和手機類產品、8.6代線生產大尺寸TV產品。收購案落地後，羣智諮詢預測對TV和IT面板市場的競爭格局將產生重大影響。
IT面板領域，京東方目前是顯示器IPS硬屏最大的供應商，但過去其在消費電競顯示器市場表現較低迷，中電熊貓的氧化物（Oxide）液晶面板產能如被有效利用，與其自身技術結合，將可進一步夯實京東方在電競顯示器屏幕的競爭力，提高供應能力，為其在電競細分市場增長打好基礎。
京東方在NB（筆記本電腦）市場的差異化能力將提升。京東方在全球筆記本面板市場出貨量居第一位，市場份額為28%。中電熊貓基於IPS+Oxide的筆記本電腦產品線，在遊戲本上的面板具備較強的性價比，京東方在收購後將在該細分市場提升差異化競爭力。
TV（電視）面板領域，京東方目前已是全球TV面板最大供應商，此次收購後，中電熊貓的AV技術可與京東方的IPS技術形成互補效應，對其產品佈局和客户黏性提升均有助益。同時，中電熊貓擁有VA和IGZO眾多專利，也可強化京東方在這方面的專利佈局，進一步反哺IT和TV面板業務。
當然，此次收購也有風險。李亞琴認為，隨着產能更加龐大，整合後在管理方面能不能有效提高效率、達到1+1>2的效果，將考驗京東方的管理能力。其次，產能越大，穩定出海口越重要。面對複雜多變的市場需求，京東方如何穩定出海口至關重要，需在穩健經營和靈活高效之間尋找平衡。
京東方9月23日股價上漲0.99%至5.12元/股，而錯過本次收購的TCL華星光電的母公司TCL科技（000100.SZ）當天股價下跌0.78%至6.38元/股。