小熊電器股價攀升背後：低研發費用能否跟上創新速度

段楚婷 本報記者 童海華 廣州報道

近日，家電企業迎來半年考，隨着2020年上半年度業績預告陸續發佈，可謂幾家歡喜幾家愁。小熊電器股份有限公司（002959.SZ，以下簡稱“小熊電器”）在2020年半年度業績預告中顯示，今年上半年，公司銷售收入約為17.23億元，同比增長45%。

奧維雲網研判，2020年整個家電行業遭到疫情重創，但小家電憑藉體積小、免安裝、輕服務、銷售靈活性較高的特點在“黑天鵝”的突襲下傷害相對較小。

7月23日，小熊電器股價攀升至上市以來最高值——165.90元。8月初，登陸深交所將近一年的小熊電器市值一度超230億元。

在小熊電器業績與股價齊飛的背後，是“消費式”家電的邏輯支撐。但與此同時，“消費式”家電“更新迭代快，價格偏低”的特點也為企業的經營帶來挑戰。

小家電市場的“消費品”

小熊電器的主營業務為創意小家電研發、設計、生產、銷售，主要產品品類為廚房小家電、生活小家電與其他小家電。

相關資料顯示，小熊電器的主力消費人羣為25~35歲年輕女性，一二三線城市的都市白領、政府職員、醫生、教師等人羣。

作為“創意小家電+互聯網”企業，小熊電器的產品主要通過線上經銷、電商平台入倉和線上直銷方式在天貓商城、京東商城、唯品會、蘇寧易購等主流電商平台和拼多多、平安好醫生等新興電商平台進行銷售。

據“首次公開發行股票招股説明書”（以下簡稱“招股書”）透露，2016至2018年，公司各類產品的均價分別為每台73.72元、81.10元以及82.14元，呈逐步上升趨勢。

從消費者購買角度來看，小熊電器線上直銷的電商客户全年消費金額區間主要為0~100元，其次為100~200元。線上經銷代發貨的電商客户全年消費金額區間主要為100~200元，其次為0~100元。

多位女性消費者告訴記者，購買小熊電器的主要原因在於其相比同類小家電更低的價格。

初到長沙工作的“九零後”女生李欣（化名）表示，她想為自己的臨時住所購買一件可以做飯的小家電，而小熊電器的電餅鐺正好滿足她的使用需求。

李欣特意提到，小熊電餅鐺在購物平台促銷期間百元內即可買到，比同類產品價格低了不少，這對於預算有限的她而言十分重要。

另一位“九五後”的北漂女生胡原（化名）則坦言，自己想在下班後做一頓簡單快捷的“懶人晚餐”。在購物平台搜索“一人食”小家電時，她發現了小熊電器的多功能鍋。

胡原表示，自己當時對小熊電器並不瞭解，只見該款產品的價格相對便宜，且消費者的評價不錯，於是她便選擇了小熊電器的產品。

不過，胡原對產品的使用體驗並不滿意，她告訴記者：“這款鍋炒菜容易糊，只有煮麪功能用起來比較方便，所以我的使用頻率並不高。”

針對小熊電器的產品均價與消費者的購買行為，奧維雲網助理總裁張彥斌表示：“從產品端來看，小熊電器的低價格給了消費者試錯的空間，消費者從心理上敢於去嘗試購買這樣的創意小家電。”

儘管產品價格相對低於大家電，但小家電也被視為“生命週期短、更新迭代快”的產品。

華西證券研報顯示：“大家電的更新週期一般在8至10年甚至更長，而小家電的更新週期則從數月到數年不等。”

具體而言，電熱水壺的更新週期為1~1.5年，多士爐的更新週期為1.5~2年，而豆漿機與咖啡機則分別為2~3年與2~5年。

在產品更新迭代方面，小熊電器方面在採訪中對記者表示：“小熊電器的產品迭代週期為2~3年。而從產品策劃到量產上市，需要150~180天。”2019年，小熊電器共計推出100款新品。

張彥斌指出，小熊電器做“消費式家電”的邏輯在於：“價格低廉的小家電吸引消費者購買，在消費者使用一段時間後，更創新的產品出現，他們就會將自己所用的小家電淘汰，更換新品。”

“在這個過程中，消費者將舊產品淘汰的速度越快，企業的產品更新迭代亦隨之加快，同時也能延長企業的發展週期，增強穩定性。”張彥斌表示。

“消費式”家電遇挑戰

今年4月，小熊電器成立全資子公司——廣東小熊嬰童用品有限公司，主營嬰童用品、家用電器、電子產品及其配件、日用品的研發、設計、加工、製造和銷售。

記者發現，小熊電器在京東的母嬰官方旗艦店於去年10月開始運營，目前已有50餘種母嬰產品。而小熊電器在天貓的官方旗艦店也於今年上新6款“母嬰餵養”類產品。

在今年5月的電話會議與業績説明會中，小熊電器方面表示，母嬰用品是“新興的需求，一定程度上代表着消費升級的方向”，並預計每年開發10多款新品。

對此，產業觀察家洪仕斌告訴記者，“消費式”家電企業想要激發消費者的購買行為，就要想方設法從技術上創新、升級產品，從外觀上提升產品的“顏值”。

“坦白而言，持續地更新迭代產品會給企業的研發能力造成很大挑戰。”洪仕斌如是説。

據小熊電器2019年年度報告披露，2019年小熊電器的研發費用為7651.53萬元，與2018年相比增長61.45%。

但值得注意的是，2019年小熊電器在研發上的投入佔營業收入的2.85%，而銷售費用則佔營業收入的14.73%，為研發投入的5倍之多。

針對企業在研發投入上的變化，小熊電器方面回應稱：“公司早期研發費用相對有限，主要投放在短期見效的項目上。目前，基於長期考慮和公司已具備的條件，會加大基礎研發的投放，吸納人才。”

談到未來在產品研發上的舉措，小熊電器方面告訴記者：“公司將加強市場需求的挖掘，增強產品設計能力，優化現有產品結構。”同時，小熊電器也為“研發人員制定了多種激勵制度和方式，充分調動積極性”。

一方面是產品更新迭代為企業帶來技術挑戰，另一方面，小熊電器旗下產品的相對低價也引發業內人士對產品質量、服務質量的擔憂。

洪仕斌認為：“當小家電產品單價特別低時，需要關注產品的成本能否承受一系列開支，產品的質量是否做好控制。”

事實上，在“黑貓投訴”網站上，小熊電器的投訴不乏有“小熊電器破壁機使用期間爆炸”“小熊電器烤箱爆炸”等針對產品本身的投訴出現，也有消費者對小熊電器的售後服務、返廠維修等方面的不滿。

在洪仕斌看來，消費者對產品質量、售後服務等方面的投訴是小熊電器需要重點關注的問題之一。因為“從長遠來看，它們將影響消費者的復購率以及消費者對品牌的忠誠度”。

（責任編輯：馬先震）

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