The One|聚焦龍頭掌門人系列專訪 華策影視趙依芳：估值空間上有一個跳躍的機會

財聯社（杭州，記者鄧浩 劉科）訊，歷史不會重演，但總是押韻。行業調整未落帷幕，又遭疫情突襲，影視內容業在過去一年“寒冬”依舊。日漸枯竭的現金流使不少影視公司不得不黯然離場。在此情勢之下，觀察行業龍頭企業的想法和動作，無疑是判斷市場下一步走向的絕佳樣本。

疫情打斷了行業的修復節奏，目前行業普遍處於低估值，活下來的公司今年業績有望向好，有着“電視劇第一股”之稱的華策影視（300133.SZ）創始人趙依芳的判斷清晰而明確。

2021年初，趙依芳在接受財聯社記者專訪時表示，由於主投的幾部電影將於今年上映，短期來看公司業績會有爆發。而未來，華策將做好影視內容主業，同時“小步快跑”，在版權、新媒體內容營銷、衍生新消費等方面多點探索生態新業務。

在趙依芳看來，這些佈局將給華策帶來“估值空間上一個跳躍的機會。”

談行業：低估值下趨勢向好

前幾年傳媒行業快速發展，資本瘋狂湧入，帶來注水劇、明星天價薪酬、逃税漏税等亂象，逐漸引起監管重視，自2017年始，廣電總局出台了一系列監管政策和指導意見。

在趙依芳看來，行業這一輪調整是應該的，也是必然的，在資本助推下，行業發展太快，產生了很多問題，像估值泡沫化、演員不夠紮實、作品粗製濫造、行業哄抬價格、製作上過度娛樂化、集數過長注水等，從行業長遠來看，這些都是需要解決的。

不過，硬幣的另一面是，“行業社會口碑在資本市場上的理性理解也不夠，行業目前來説被嚴重低估了。”趙依芳説。

去年11月中央出台“十四五”規劃，明確提出到2035年建成文化強國，強調全面繁榮新聞出版、廣播影視、文學藝術、哲學社會科學事業。國家對影視行業進行深度調整，為完成文化強國的使命和任務打好了基礎。

作為行業龍頭的掌舵者，趙依芳給出了自己的判斷，“2020年行業本來應該是向好的，在2019年第四季度，我們已經看到了一些回暖跡象。但因為新冠疫情，鼠年春節開始電影院停映，一直到去年中期才有緩和，這個週期對行業打擊太大了。”

另一個不容忽視的事實是，“影視公司前幾年去庫存、去泡沫、減商譽，而且儲備項目也不錯，如果沒有疫情的話，絕大部分是向好的，但確實有些現金流不夠的公司撐不住，也不敢開機，像橫店的拍攝也受到影響，到去年五六月份才大規模復工。”

趙依芳分析，“我認為到2021年，在疫情常態化影響下，這一批活下來的公司，是可以向好發展的。”

就華策而言，2020年前三季度公司實現營收18.94億元，同比增長44.60%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.03億元，同比增長736.72%。

在內容製作上，由華策出品的《以家人之名》、《下一站是幸福》、《完美關係》位列芒果TV播放前三，《平凡的榮耀》首播衞視收視率較前月提升約50%，優酷熱度峯值排名年內第一。

這與公司內部精細化管理密不可分。趙依芳説，“在電視劇這塊，去年搶播出、搶後期製作、搶研發，下半年安排規模化拍攝，雖然毛利率不一定能漲，但通過精細化管理，降費用，電視劇業務相比去年有很大幅度上的增長。”

對於2021年行業趨勢判斷，趙依芳認為會是行業結構性調整到位後高質量發展的一年。以華策為例，其操盤的《刺殺小説家》定檔大年初一上映，是最受期待的三部春節檔電影之一，此外還有《尋秦記》、《翻譯官》等作品將走向市場。

談公司：深耕版權發力新消費

目前，華策正以版權為依託進行平台佈局，做新傳播、新消費和一些新內容的二度創作。

趙依芳説，對於版權業務的體制和發展規劃，在2021年第一季度會體現出來。

該平台不僅是內容分發，更重要是內容再創造，包括在新傳播時採用新制作技術，讓它成為新的圖片、新的短中視頻、新的內容電商等。

“目前公司擁有26000小時（版權），會進一步加大版權的積累，我們希望以創意型公司通過創業機制來推進，會與行業內互聯網電商等新鋭的優秀創意團隊和技術團隊進行跨界合作。”趙依芳説。

在趙依芳看來，新消費就是內容營銷，“隨着互聯網產業發展，和內容高科技製作水平、觀眾新消費習慣的養成等，內容營銷已經到了一個風口。”

去年11月，華策影視曾在投資者交流會上表示，希望大力發展的文化消費、藝人、版權運營、短視頻直播、音樂等業務將為公司帶來潛在的業績彈性。

去年10月28日，華策影視與抖音美妝細分垂類頭部MCN機構網紅貓設立的合資公司策紅貓完成首場直播，策紅文化的兩款快消產品烙色（LAC）卸妝水和粉底液榮登2個品類第一。華策克頓出品的《有翡》最近熱播，開播當月華策就與烙色合作上線聯名彩妝系列。

趙依芳認為，疫情某種程度上助推了內容消費，公司現在更多地會去考慮觀眾的情感、情緒、情趣，“像泡泡瑪特、天下秀，都是市場上非常優秀的新鋭公司，它們的核心都源於創意、內容營銷，是新的社會形態和傳播路徑下產生的內容新消費公司。”

“我們跟互聯網音樂公司、今日頭條的短視頻團隊在一起探索，也有網紅培訓、電商直播和超級網紅直播平台打造，未來這些將成為一個新板塊。”趙依芳説。

在國際化佈局上，趙依芳介紹，華策的國際行銷板塊在全國影視內容企業方面走在前列。最近，控股股東投資建設了一個國家文化出口基地。華策希望通過在IP、製作、渠道建設和傳播以及技術上的合作，通過幾年努力將成為一家優秀的國際傳媒公司。

談未來：內容為王與小步快跑

內容為王和小步快跑是趙依芳在訪談中經常提及的一個詞，在她看來，不管是短視頻、內容電商、直播、互動劇，還是接下來的付費短劇，華策都應該不設限地去探索。

“目前華策的核心板塊是影視內容，以其為中心，，產生了一批優質的生態業務，在矩陣式發展、立體化推進。所以我認為估值空間上有一個跳躍的機會。”趙依芳説。

2020年是華策上市十週年，對於2021年開啓的下一個十年，趙依芳思考得更多，“在數字經濟時代和接下來的智能時代，是文化消費與物質消費的融合發展，這給華策帶來了巨大的發展機會，內容消費與其他消費的區別，就在於有故事、有感情、有美學價值，這個空間非常大，我們也會有很多的小布局。”

趙依芳的籌劃中，華策的未來主要在幾個方面發力。首先就是做好中國內容的電視劇，“我們把自己定位為華語電視劇內容第一品牌，不斷創作像《外交風雲》《平凡的榮耀》《以家人之名》《愛情公寓5》這樣有價值的頭部作品，不斷去挖掘傳統文化的先進價值理念，創作世界觀眾喜愛的高質量作品。”

除電視劇外，華策還準備廣泛涉及其他內容產業。趙依芳直言，“影視不分家，我們已經在電影、動漫、音樂、藝人經紀和培養這些內容產業和生態領域佈局多年，要進一步做強做大，尤其是電影和動漫，全球範圍內成長空間還很大，動漫事關年輕人的健康成長，也涉及文娛產業的健康成長，需要花更多的心思和時間去打磨。”

據瞭解，《刺殺小説家》孵化了5、6年，才以大電影的方式呈現出來，不難看出華策穩步發展的邏輯，和對內容產業堅持投入。

作為影視內容的龍頭企業，趙依芳認為，公司對於行業發展應該要承擔起一定的責任，“我們想做一些賦能平台建設，比如影視藝術人才培養、國際傳播等，去為政府、行業和社會做一些文化內容賦能，同時也是助力行業發展、反哺華策構建以內容為核心的新產業格局，成為一個具備綜合業態的影視文化傳媒集團。”