2021年遊戲行業投融資來得比以往更猛烈一些。
原因在於：一來，遊戲精品化與版號數量控制效應疊加，企業需要更多的精品來獲取市場更大的話語權。其中，最快最便捷的方式除了自產，就是投資、併購；二來，遊戲行業新概念新業態蓬勃發展，為卡位新賽道，企業不斷在元宇宙、雲遊戲、AI、XR等領域做戰略部署。
這不，在今年，遊戲陀螺整理的342起國內外投融資併購中，騰訊以102起領跑，B站、網易和字節跳動位居其後。
B站和網易雖然數量不及騰訊，但同比翻倍，字節跳動則以收購為主，單筆交易金額偏高。
在這些巨頭的聚攏下，優質的創業公司、創業者，成為了一種稀缺資源。可以預見，未來將更加稀缺。
2021年，國內220起投融資，發生在種子輪、天使輪、A輪投融資數量僅有24起，佔比近一成，其中過半成立不到三年。有的團隊創建之初就已有大廠扶持，有的則成立不足2個月便拿到融資。
這些都只是2021年遊戲資本市場動態的小拼圖。為了還原完整的2021年遊戲投融資生態，我們也對行業的數據進行了梳理。
01.遊戲行業投融資概況：數量同比翻倍，二次元、SLG仍是熱門賽道
根據市場公開信息，我們整理了342起遊戲行業已確認的資本，包括投融資、收購、增持等，其中海外122起，國內220起。就國內而言，今年的遊戲投融資數量較去年同期（108起）翻了一倍有餘。其中游戲研發類獲投佔比超七成。
從投資頻率上看，上半年遊戲企業的投資比下半年更瘋狂，342起投資中，上半年就有181起。如果單看國內的話，下半年的投融資有明顯下降的情況，原因或與國內遊戲市場政策走向以及版號暫緩有關。
投資輪次上，2021年遊戲行業投融資主要集中在中後期的戰略投資，佔總投融資數的63.7%，且獲投公司普遍年齡在2-4年之間，融資輪次少。部分公司生存經營資金依賴於融資，抗風險能力較弱，除非有優質作品支撐，否則淘汰率高。
發生在天使輪、種子輪、A/A+輪的投融資有54起，國內佔比55%，數量較去年有所增加。總的來説，資方還是熱衷於挖掘初創遊戲團隊，不過市場上能夠被聚攏的優質遊戲團隊已越發稀少，有強背書的初創團隊才是資本青睞的稀缺資源。
收購併購呈現出較高的活躍度，今年有33起收購，佔比近一成。其中，微軟收購《上古卷軸》研發商ZeniMax Media；騰訊併購《流放者柯南》開發商Funcom；字節跳動收購沐瞳科技；中手遊收購北京軟星；巨人網絡擬收購《摩爾莊園》研發商淘米集團等均在業內引起了不小的討論。
投資額上，342起投融資中已知投資金額的有156起，其中，有九成投資額在千萬級以上，單筆金額過億元的佔比51.9%。
就國內而言，67起投融資中有30起投資額過億，按照過往的投資情況來看，單筆投資金額有逐漸走高的趨勢。
目前，單筆投資最“豪橫”的當屬字節跳動。其憑藉傳聞中收購沐潼科技的40億美元（約合人民幣254.79億元）與收購小鳥看看的90億元在前五中佔據兩個席位，典型的投資量少但額度高。
其次是微軟、Netmarble和EA。需要注意的是韓國遊戲公司Netmarble大股東是騰訊。
今年砸錢的主力軍還是一、二線遊戲公司，VC並未入場。企業持股比例也與以往區別不大，以少量持股為主。在已知的179起投融資中，持股比例在0-20%的有105家，佔比58.6%。
大部分的遊戲廠商還是希望通過少量持股來獲得遊戲研發和發行合作機會，取得優先選擇權。因此，在投資標的選擇上，資方看中的除了創業團隊本身強勁的實力外，還看團隊專注的賽道。
早前，遊戲陀螺曾與某大廠投資人聊天，他説，“創業是一個考驗綜合能力的賽場，專項很強僅僅是地基而已。優質的創業團隊需要具備：一、好的團隊背景；二、有融資能力；三、踩對了品類。”
那麼，哪一個品類是當前資方最熱衷投資的呢？從數據上看，除了常規的RPG、休閒類型外，二次元、SLG、解謎、Roguelike都資本關注度比較高的品類。
在已知國內的176起投融資中，二次元類型的就有48起，佔比27%；SLG類型的有10起。二次元仍然是市場大熱的品類，並且騰訊在這一品類上也聚攏了不少遊戲團隊包括散爆網絡、破曉互動、百奧家庭互動等。
當然，騰訊之外，還有不少遊戲企業通過投資二次元遊戲團隊進入這一賽道。如字節跳動投資蓋姆艾爾；巨人網絡投資冒險者酒館；B站和網易投資心光流美等。可以預想，未來，二次元賽道“神仙打架”情況並不遙遠。
02.大廠投資概況分析之①：騰訊，以超百起投資領跑，平均3天一投
今年，遊戲從業者已經不驚訝於騰訊在投融資上的大比分領跑，因為其被爆的投資消息實在太多了。是的，在遊戲陀螺整理的342起投融資中，騰訊佔了三成，超過了B站、網易和字節跳動投資的總和。
就連數據機構Niko partners分析師Daniel Ahmad都曾在推特上感慨道，“僅2021一年，騰訊就收購和投資超過100家遊戲公司，相當於每3天一家，從全球範圍來看，從未聽説過哪家企業一年能投資過百遊戲廠商，騰訊可謂創造了全球記錄。”
據公開信息整理的數據，騰訊投資102起，數量較去年（31起）翻了三倍有餘。其中，海外24起，國內78起，基本三七分。且上半年投資頻率比下半年高，上半年共有64起投資，佔比62.7%。
在騰訊的投資版圖中，海外頗為知名的案例有《饑荒》開發商Klei Entertainment、《 奇異人生》遊戲開發商Dontnod Entertainment、《麻布仔大冒險》開發商母公司Sumo Group等。其中，Sumo Group的收購價格達到9.19億英鎊（約合人民幣79億元），這也是迄今為止騰訊在英國的最大一筆投資。
國內投資較為典型的有《黑神話：悟空》研發商遊戲科學、《少女前線》開發商散爆網絡、《影之刃》開發商靈遊坊、《邊境》研發商柳葉刀、《迷失島》研發商胖布丁遊戲等。
需要注意的是，今年騰訊在國內的投資風格並未有太大的變化。其仍一方面以小金額、廣撒網、全覆蓋的方式聚攏遊戲團隊，用少量股權（5%-20%左右）來獲得產品合作權；另一方面，又重金入股商業模式成熟變現能力強的上市公司，如掌趣科技、世紀華通、中文在線等實現資源協同。
此外，從國內外投資情況來看，騰訊在海外投資的遊戲團隊，大多成立時間久，團隊人數多，擁有成熟的商業模式和作品，偏FPS及動作競技類型。海外24起投資，FPS、射擊類佔比過半。
國內則更側重中小創業團隊，大部分獲投企業成立不足3年，但在細分領域已積累一定的經驗，尤其是二次元領域。
在遊戲陀螺看來，今年騰訊的“焦慮”比以往更重，投資頻率也高。不過，目前市場上能夠被聚攏的成熟的優質遊戲團隊稀少，加之初創團隊非常搶手。接下來，騰訊除持續關注創業團隊早期投資外，或將對遊戲新概念和新業態做防守型投資，如元宇宙、AI、XR。
大廠投資概況分析之②：B站、網易、字節跳動，投資節奏加快，數量同比翻倍
B站這兩年的投資節奏一直都比較快，原因在於一方面，其後期推出的新產品難以接檔早期經典遊戲，產品壓力大；另一方面，有太多一、二線遊戲廠商押注二次元細分品類，生存空間被壓縮。
因此，需要更多新鮮血液的輸入，這點在投資上可以明顯看到。在今年，B站投資24起，數量較去年同期（9起）翻了一倍有餘。並且投資風格及所投標的公司的品類也有所變化。
去年B站更多投資聚焦於二次元生態，9起投資6起與二次元相關。今年在加註二次元的同時，投資標的公司的遊戲品類更加多元，涵蓋了二次元、Roguelike、RPG、休閒等。典型案例有《無光之夜》研發商洛斯特、《工匠與旅人》研發商天空盒科技等。
此外，B站也投資商業模式成熟的遊戲公司，並且單筆投資金額大多過億。如購入上市遊戲公司心動、中手遊、青瓷數碼的股權。這在一定程度上有助於其強化遊戲發行、獲得優質IP協同。
與B站的投資策略有所不同，網易投資側重點偏向於PC、創新科技及元宇宙。過去兩年，網易其實很少有投資，去年僅投了3起。而今年的投資則變得有些頻繁，據數據統計，網易今年有17起投資，投資量同比翻了5倍。
投資對象既有PC主機遊戲如《師父》研發商Kepler Interactive、《銀白事件》遊戲開發商草蜢工作室、《黑暗世界：因與果》研發商上海月壤；也有VR軟硬件研發如虛擬社交直播平台Maestro、《太空頻道5 VR》遊戲研發商Grounding；還有元宇宙，如研究虛擬化身系統的Genies、主攻人工智能機器人的紅棉小冰等。
當然，在手遊領域，網易也相繼投資了億心網絡、心光流美、成都貓之日、成都櫻火網絡，其中億心網絡正在研發一款國風卡牌模擬經營手遊《鑄劍閣》；心光流美則是二次元遊戲《高能手辦團》的研發商。
在遊戲陀螺看來，網易的投資大多以輔助遊戲發展為主，關注點頗為前沿。3A、虛擬技術、AI、XR乃至元宇宙都是其未來佈局的重點。可以預見，未來，網易的投資偏好還是在創新科技領域。
字節跳動，遊戲界“土豪”代表之一。這點，從上文單筆投資榜單前五字節佔了兩個席位可見。
今年，字節跳動共投資了11起，投資金額在數千萬到數十億不等。除了上文提到的沐潼科技、小鳥看看收購案外。今年其還拿下了棋牌遊戲廠商林子互娛、《紅警OL》研發商有愛互娛以及休閒遊戲《如懿進宮》研發商超越網絡。
投資風格上，字節跳動與騰訊截然不同，字節跳動更多的是以收購併購以及掌握大比例股權為主。其投資思路或在於，一方面迅速彌補了自研能力的短板，另一方面間接拿到了在該遊戲品類的一部分話語權。整體投資也繞遊戲來佈局，但還未有定格。
上述遊戲廠商外，今年IGG（9起）、中手遊（7起）、愷英網絡（5起）、三七互娛（4起）、靈犀互娛（3起）等均有相關遊戲投資。其中，中手遊曾向外宣佈與投資的公司合作開發遊戲，如與班圖網絡聯合研發一款戰棋玩法手遊；與新芮互娛聯合打造一款基於閲文旗下熱門小説《修真聊天羣》IP 改編的同名卡牌 RPG 手遊等。
整體來説，遊戲行業目前的發展態勢穩定，商業模式也頗為成熟，廠商大部分的精力在於守住陣地的同時，以儘量多的投資拿下細分的話語權及新興領域的入場卷。
03.一些觀察與預見：同一公司獲多家投資漸成趨勢；元宇宙、XR投資風不止
優秀創業者、創業公司稀缺，強背書團隊有較大議價權
優秀的創業公司、創業者，本身就是一種稀缺資源。2022年，這種稀缺程度還在進一步加強。雖然這部分遊戲團隊或許會因為“哄搶”而存在估值泡沫，但供不應求情況下，優質項目還是有更強的議價權。
今年，手持大廠資源或者短期拿到大額投資的初創團隊並不少，其共性大多是知名大廠製作人或管理層離職創業。如靈犀互娛投資的泰樂坊，其董事長葉志飛在遊戲行業耕耘11年，曾帶領傲世堂團隊研發了《攻城掠地》《名將傳説》等知名頁遊，有過月流水破億的S產品研發運營經驗。
騰訊投資的深藍互動、成都蛇夫座科技，前者是《食物語》製作人周劍新創的公司；後者有數字天空《Project DT》製作人付坤坐陣。網易投資的Theorycraft Games，團隊成員均來自V社、暴雪、Bungie、拳頭，正在準備製作一款多平台、社區驅動的PVP遊戲。電魂網絡投資的共感之腦，是由前龍拳風暴COO、《夢境鏈接》項目總製作人賈菲離職創立。
在遊戲的早期投資上，一線遊戲廠商依然保持較高的敏鋭度，且投資越發謹慎，大部分投資標的都有很強的團隊背景或者技術背書。
同一公司獲多家投資漸成趨勢，企業組隊投資越發常見
優秀創業團隊成稀缺資源，同一公司獲得多家企業投資情況也屢見不鮮。在今年，包括青瓷數碼、胖布丁遊戲、東極六感、暢娛時空、心光流美、樂曼多科技、未來式互動在內的遊戲團隊都在一年內獲得多家企業投資。
其中，青瓷數碼除了吉比特外，還獲得了騰訊、B站和阿里巴巴共3.03億元戰略投資。胖布丁遊戲也先後拿到了騰訊和創夢天地的資金。而未來式互動則虜獲了電魂網絡和B站。
此外，由多家遊戲公司組隊成立的投資機構如原子朋克、諾惟合悦也為今年投資熱增添了不少柴火。原子朋克成立於2020年7月，法定代表人為上海扳機企業管理有限公司，股東包含鷹角網絡和悠星網絡。今年其有8起投資，包括暢娛時空、閃焰迴廊、幻爵科技、光楔網絡等。諾惟合悦則集結吉比特、騰訊、網易、青瓷數碼、鷹角網絡、IGG等股東。今年投資了8起。阿哇龍游戲、ACE遊戲社、吾立方都是其投資對象。
元宇宙、雲遊戲、AI、XR等新概念新業態將成企業戰略投資主陣地
元宇宙的火爆讓業內不少人感覺到不可思議。但是它確實“爆”了，而且為其站台的遊戲大佬越來越多。因此，該領域的投資也很瘋狂。
今年，騰訊投資了Roblox、WaveVR、Avakin Life，網易投資了虛擬社交平台IMVU，字節跳動也投資了類 Roblox 的公司代碼乾坤，米哈遊投資了soul、莉莉絲研發達芬奇平台。這些廠商的投資舉措都被理解成為以後做戰略準備。相信隨着這股風潮再續，元宇宙概念投資將持續上揚。
另外，大家還可以關注下與遊戲相關的領域——動畫。今年，不少動畫公司也被遊戲企業放進投資選項裏。如網易投資《扳手少年》《ZERO零》《上海故事》動漫公司幻馬文化傳媒；鷹角網絡投資幻馬文化傳媒武漢兩點十分以及吾立方；吾立方股東還有騰訊和米哈遊，米哈遊也在組建動畫公司。
以下為統計圖表，按月份排序：
