北京君正是一個優點和弱點都很突出的上市公司。
這是很大原因是由於它在誕生之初的選擇造成的。當時北京君正立志做處理器時,只有兩條路可走:一條是選ARM架構,另一條是選MIPS
ARM架構相當於少林武當,名氣大,擁護者眾多。也就是很多安卓應用都直接支持ARM架構。但是北京君正意識到如果拜這個老大 ,就必須要收昂貴的拜師費(授權費 ),而且還必須按照ARM架構的授權要求來做處理器,很多地方沒有修改自由 ,這使得處理器的功效降低。
MIPS架構相當於詠春、峨眉這樣的小眾門派。實際上這些小門派的武功也不低於少林武當,只不過名氣小很多,門徒也少。所以拜這個門户,只會象徵性地收點費用甚至免交拜費(免授權費),並且在這個門派中非常自由 ,可以隨意進行自創招式,隨意更改一些架構中的東西,這樣能達到更好的處理器效果。
有人説北京君正自立派,自己從最基礎的架構做起不是更好嗎?
當然可以。但是那北京君正的處理器就更小眾了。就像你自創一門外語,但是除了你,沒有人會用。你推廣它的難度可想而知。
北京君正當時就選了MIPS架構。這就註定了幾十年來北京君正的命運。
優勢:
這種選擇使得北京君正的產品很便宜——由於基本不用交納授權費,導致產品成本較低。
由於可以根據需要進行架構內的大舉改造,所以它的產品功耗較低,也就是較為省電。
缺點:
MIPS 架構在市場上較為小眾,對於很多應用的兼容性問題,軟件生態圈較小阻礙了公司的發展。使公司很多年來只能在學習機 、電子書、MP4等這些邊緣電子產品上游走。可以説同為世界級處理器產品,北京君正的產品只能在市場上喝湯,看着ARM架構的處理器代表三星、華為在市場上大口吃肉,它的心裏真是嘩嘩的流淚——老天爺,太不公平!我也是世界級CPU啊!
有的人可能會問:北京君正的CPU真的達到世界級水平了嗎?
答案是肯定的。
公司的產品在國內多次獲得創新獎項,並且和騰訊、阿里這類的大公司進行過合作。公司基於32位MIPS指令集架構設計了XBurst系列CPU內核,該內核採用了公司創新的微體系結構,其主頻、功耗和麪積水平在同等工藝下均領先於工業界現有的同類32位RISC微處理器內核。
應用北京君正的處理器製造的智能手錶,可以做到世界最低的功耗。充電一次可以用一週,待機達到18天以上。而一般的智能手錶大多每天都要充電。二三天充電一次的都是其中優秀的。
公司的自主研發策略給產品帶來了以下優勢,公司的產品完全可以比肩高通、華為海思等世界著名處理器廠家。
(1)公司的CPU完全自由研發,不會被國外封鎖 。公司的技術自主研發 ,獨立創新,完全不受制於人。
(2)性價比高,不需要向第三方廠商交納授權費用,同時可以在芯片設計時根據產品的具體需要對相關模塊進行裁剪,避免了設計上的冗餘。
(3)安全性好。國內自主研發的第一款量產的CPU內核。
公司的發展前景:
公司近兩年來遇到了一個前所未有的大機遇 。使公司的產品有望擺脱小眾的被動局面。
多年來公司的產品由於較為小眾,所以公司的發展並不迅速。差不多每年都要接受政府的補助才能維持好經營。以2019年為例,公司的淨利潤中百分之六七十都來自於政府的補助。
政府補貼收入佔比很高
還有公司毛利率最高的收入是房屋出租收入。
租金收入也是公司營收的很重要一部分
公司的扣非淨利潤已好幾年處於負數的境地了 。
主營利潤為負數
這主要是由於公司產品過於小眾 ,收入並不太高。但是公司每年的研發投入卻是很多。如果不是國家補助,北京君正真的很難保證能走到今天。
CPU研究很費錢
但是北京君正的春天正在加速趕來:
1 物聯網在我國近幾年加速發展,給了北京君正一個廣闊的施展空間。因為物聯網的東西大多較為碎片化。比如安防行業的設備:指紋識別、智能門鎖、人臉識別、智能門鈴等。
物聯網的應用空間很大 ,北京君正就像魚遇到了大海。
2 適用穿戴時代的來臨
像智能手錶,北京君正推出M200/X1000 系列芯片、Newton/Halley 開發平台,以及針對智能手錶的 Venus 解決方案。
還有智能眼鏡、WIFI音箱、智能視頻等人工智能產品不斷的湧現,給了公司更大的舞台。
3 併購北京矽成帶來的發展機遇
北京矽成是一個世界著名的半導體公司,公司在車載存儲器芯片上世界排名第二,DRAMR規模世界第七。公司通過併購這家公司,進行優勢互補,加速公司的全球佈局進程。
公司的估值分析:當前二級市場中公司的市值是500多億,短期看估值有些過高。但是從長期看這個估值並不高。公司有希望隨着人工智能和物聯網的爆發,發展成為一個世界型的巨頭公司。公司從長期看千億市值還是有希望的,但是這個時間過程也許是十年或二十年。