商湯科技佈局泛而不精，上市或是最終歸途，曠視科技急了嗎？

近幾年來，在資本推助下，市場上出現不少AI企業，如商湯科技、曠視科技、雲知聲、依圖科技等。要説目前話題最熱的，要數商湯科技了。

據媒體消息，商湯科技正在進行10億美元至15億美元的新一輪融資。此輪融資將在2020年內完成，融資後商湯科技的估值將達到100億美元，融資後將在科創板上市。

其中有知情人士透露，最近幾周，商湯科技一直在就科創板上市一事與中國證券監管機構進行談判。這些人士還表示，該公司考慮科創板上市的計劃仍處於早期階段，規模和時間表尚未確定。

有知情人士認為，商湯科技在科創板上市的過程將需要一段時間，投資者目前還沒有明顯的估值基準，因為其在內地的主要競爭對手曠視科技（Megvii）也未上市。

對此，商湯科技回應媒體稱：均不予置評。

實際上，商湯科技上市傳聞由來已久。商湯科技成立於2014年，創始人為香港中文大學信息工程系教授湯曉鷗，是人工智能領域的一家獨角獸公司。目前已開始對外提供精準的人臉識別技術，以及集成了人臉識別、危險品識別、行為檢測、車輛檢測等的安防監控系統。

從商湯官網來看，其目前業務包含智慧城市、智能手機、泛文化娛樂、智能汽車、智慧商業和金融、智慧醫療、廣告、教育八大領域。

早在2017年，商湯科技創始人湯曉鷗曾向媒體表示，公司正考慮在美國、中國香港或內地上市。

然而，最後這些消息都不了了之。但是，為何市場會屢屢飄出商湯科技的上市傳聞呢？

首先，在AI領域，商湯科技也算是行業內的明星企業了，日常的動向還是比較受關注的。根據前瞻產業研究院《2018年中國計算機視覺競爭格局現狀》分析中的數據顯示，商湯科技以24.4%的企業知名度排名計算機視覺企業首位，而曠視科技與雲從科技則分別以23.1%以及21.7%的知名度分列二三位。

其次，商湯科技所處的賽道本身就是一個燒錢的賽道，雖然目前能夠依託着資本的力量快速發展，但卻無法依靠自身的盈利模式來維持業績，所以才總是要被傳上市。

較低的審核門檻以及不再要求企業必須盈利，使得科創板無疑是商湯科技最好的上市選擇。

僅靠着融資來快速發展是遠遠不夠的。

自2014年首輪融資以來，商湯科技總計已獲得超過30億美元的融資，值得一提的是，2017年商湯科技曾獲得一筆來自阿里巴巴的15億元戰略融資。商湯科技上一輪融資是在2018年，而後近兩年時間，遲遲沒有新資本入駐。

全天候科技曾報道，一位PE人士透露，商湯找過其所在機構多次，但（100億美元）估值太貴了，“簡直是天價”。去年8月，曠視傳出上市消息之際，一位內部人士就曾表達，商湯的估值太高，導致慢人一步。也有PE投資人向媒體透露，很長時間以來，商湯都在朝100億美元這個融資目標持續努力。

除了估值貴，也有外資PE投資人表示，他們對商湯比較有顧慮的是，它所涉及的安防業務比較敏感。“我們的LP不會允許我們去碰這樣的公司”，該PE人士稱，這是不少外資基金目前對商湯不感興趣的原因。

在漫天傳播的消息中，商湯最終將在哪上市亦尚無定論。

路透社指出，鑑於目前的形勢，商湯科技在海外上市似乎比較困難，因為全球投資者和投資銀行可能會避開被美國列為目標的公司。去年10月，美國商務部宣佈，將海康威視、大華科技、科大訊飛、曠視科技、商湯科技、美亞柏科、溢鑫科技和依圖科技等28家中國機構和企業列入出“實體清單”，限制這些企業從美國購買零部件。

商湯目前的營收來源主要來自於安防、汽車、手機以及新型業務，智能安防是商湯最為重要的營收來源。商湯的版圖依然在不斷擴大，如何能夠將版圖的擴張轉換成營收的持續供給，從而維持住當前的發展趨勢，這也是擺在商湯科技面前的一大問題。

因此必須不斷擴張業務版圖來匹配自身的發展計劃，而這勢必需要大量的資金才能夠保持這一態勢。

資本對於該行業的投資熱情，在2017年、2018年就得達到了頂峯，如今已經明顯冷卻。這也説明資本基本形成一個共識——市場近乎飽和。

另一邊，曠視科技，海康威視、華為等一些擁有強大經濟及技術實力的巨頭也紛紛加入搶奪市場的行列，如何提高競爭力，保住自身的盈利點，是決定商湯能否存活下去的關鍵所在。

站的越高，商湯科技面對的競爭對手也將會越來越多。

在距離商湯科技辦公樓一公里遠，有另外一家公司，他們和商湯做着相同的技術：AI人臉識別，這家公司的名字叫做曠視科技。

“我要把商湯擠出去。”這是曠視科技副總裁吳文昊曾説過的一句話。

公開資料顯示，曠視科技最後一次融資是2019年5月。由中銀集團投資有限公司 (BOCGI)、阿布扎比投資局 (ADIA) 旗下全資子公司、麥格理集團以及工銀資管（全球）有限公司主導了D輪7.5億美元的融資。該輪融資過後，曠視科技估值超40億美元。

曠視科技是全球領先的人臉識別技術開發商之一，但至今依舊沒有實現盈利。根據其此前公開的招股説明書顯示，2016—2018年虧損金額為3.428億元、7.588億元和33.516億元，而2019年只是上半年就已經虧損52.002億元。

和商湯的平台化戰略相比，曠視科技擁有更加豐富的應用落地場景。曠視主要客户是G端客户和B端客户，G端包括國家公安部、招商銀行、華潤集團等政府部門和央國企業；B端客户包括阿里巴巴、華為、螞蟻金服、聯想等，但C端是曠視科技的業務短板。

曠視科技發展面臨的問題，要麼進行行業整合，打通產業鏈，形成自己的閉環生態；要麼開發C端市場，在競爭尚不激烈的C端市場開發新產品。

不過眼下來看，曠視科技並不急於上市。

7月29日，曠視科技聯合創始人、CEO印奇也回應了曠視科技的IPO進展：“去年到今年國際環境變化很大，目前公司現金流很充裕，上市已經不是特別急需的事情。香港上市需要一個合適的時間點。另外，IPO之後，曠視科技希望股價能夠穩定，而不是有很大的波動。”

在印奇對外發聲前一個月，《晚點LatePost》稱，從多個接近曠視高層人士處瞭解到，曠視中止了港股上市進程，接下來公司將進一步討論在港股或者A股上市的可能性。