妖債炒作不可持續,雙高轉債危如累卵

10月21日, $藍盾轉債(SZ123015)$  繼續大幅上漲,兩次觸及“臨停”,近三天暴漲136%。全天換手率12436.26%,這意味着,扣除掉停牌的時間,平均每90秒完成一次100%的換手。

妖債炒作不可持續,雙高轉債危如累卵
這讓我想起了2005年和2006年的寶鋼權證、武鋼權證。這兩支我當時都玩過,和現在的藍盾轉債如出一轍。每天都是長頭髮大波浪。當時我覺得寶鋼權證距離我的目標還可以漲一倍,到了第二天我更有信心了,因為我發現距離我的目標還可以漲兩倍;到了第三天,我發現距離我的目標甚至還可以漲十倍。

在我看來,這是冒險者的遊戲,在這個遊戲裏,一定有人乘風破浪,在泡沫破裂前全身而退,實實在在的賺到了錢,但也一定有眾多的冒險家會為贏家買單。道理很簡單,不管是強贖還是到期償還,高溢價都將不復存在。可轉債高溢價消失過程,就是財富的肥皂泡破滅的過程。

雙高(“高價格、高溢價”)轉債實際就是個擊鼓傳花的過程,鼓聲很長,長到讓人誤以為可以一直傳下去,千秋萬代,永世不絕。這個過程或許絕大多數人都可以賺錢,只有最後鼓聲停止時持有的人才會虧錢。參與的人其實都心知肚明,但大家都認為自己不會是最後買單的那個傻子而已。

估計現在藍盾轉債的參與者中,經歷了15年前權證的人並不多。我可能已經老了,跟不上時代了,我還是靜靜蜷縮在角落,看他起朱樓,看他宴賓客,看他樓塌了。祝參與者玩得愉快,玩得開心。説不定對他們來説,這點錢帶來的快樂比給王者榮耀充值更多,也更值得。

只是要小心,有時候雞飛蛋打是很疼的。

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