知乎日報：越來越多的企業開始在東南亞投資這裏發生着什麼？

　　咱們先看看看 FDI 的數據(外國直接投資)，FDI 找一個百度的定義： Foreign Direct Investment 的縮寫形式，即外商直接投資。是一國的投資者(自然人或法人)跨國境投入資本或其他生產要素，以獲取或控制相應的企業經營管理權為核心，以獲得利潤或稀缺生產要素為目的的投資活動。主要有三種跨國投資的方式，第一種是在國外直接新建一個跨國公司，也就是俗稱的綠地投資(Greenfield);第二種是建立跨國合資企業，也稱作聯合經營(Joint Venture);第三種則是跨國併購(Acquisition)。

　　下面是從 UNCTAD 找的數據，樣子不好看，大家將就一下。上面的兩條大線條，藍色是中國，紅色是東南亞整體，我們可以看到幾個特徵：

　　1. 都在增長

　　2. 明顯 08 年金融危機對於東南亞影響巨大

　　3. 2013 年和 2014 年東南亞的 FDI 數據超過了中國

　　那麼，為什麼要來東南亞投資?

　　外資幹什麼?建立公司，進行各種生產和服務。建立公司的目的，是為了能夠掙錢，掙錢其實是掙得利潤，也就是擴大收入，降低成本兩件事。所以，在此用收入和成本兩方面進行個簡述：

　　收入方面：

　　- 東南亞市場廣大，發展潛力雄厚

　　舉個例子，我一個客户做手機的，相當於東南亞的酷派或者 VIVO，近兩年收入翻翻一樣的漲。CEO 説，東南亞的受眾 Apple 三星也買，但少，主要還是低端機，這就是一個誰進入的快，誰就能吃上的市場，必須要拼。我們剛進入的時候還是低端機，現在又開始逐步向智能機轉型，這一代代的淘汰型號和升級版本就是不斷更新的收入來源，是個很有活力的市場。現在華為、聯想、vivo 都進來了，都在搶。—— 這就是市場方面的誘惑。東南亞市場潛力大，除了手機外，各種生產生活用品都在更新換代擴大需求，對其他國家的生產商來説，都是機遇。相應的，這些公司在本地開始設立代表處、銷售機構等等，也有的開始轉移生產線。説起來，中國的很多產業去東南亞投資有現成優勢，在於國內產品曾經的發展路線和東南亞現在正在走的路線有相似性，我們有經驗，也有生產線，且都比較接近當地水平，可以嫁接。

　　- 基礎設施大投資大回報

　　其實上面説到了手機，那麼手機需要的電、網絡、基站、等等，都哪裏來?這些都是大工程，大項目，成為了很多投資者的爭奪之地。而且這些項目有個好處屬於回報現金流穩定，只要不爆發大規模戰爭災害，誰還不天天打個電話發個微信呢?

　　- 投資房地產，回報豐厚

　　不僅僅自己的產品賣得出去，自己投資建廠的回報本身就很高，這還不説商用房地產。當年一大批香港人在大陸發家，不僅是賣方市場造就了利潤表的成功，房地產市場(或者説土地地價)隨着經濟發展(通貨膨脹)而導致的高升也給資產負債表帶來了相當大的改善。現如今，經濟不好，一些客户的生意本身已經不賺錢，但是自己腳下的土地已經翻了好幾番地價，相當的有回報。同樣的故事可以在東南亞再次上演—— 比如，越南政府批一塊土地給公司，公司廉價買入，開始搞建設生產，過些年，工業區轉變為商業區，土地價格上升，自己轉移就是一大筆收入。

　　- 三產發展趨勢迅猛

　　先從信息服務上説，手機改成了智能手機就可以看出一件事，互聯網已經到了移動端。這個過程老牌 發達國家走十幾年，但新興市場説來就來。速度之快難以想象。再説一例子，東南亞本來就服務業突出，不管是旅遊還是有色行業，都佔了 GDP 較大的比重，這裏面的很多產業升級轉型需要資本和管理，我們現成有錢，何樂不為? 所以出現了二產三產齊頭並進的情況。

　　成本方面

　　- 成本優勢是非常誘人的

　　土地價格我考證不到，改天問到了可以更新一下，但一定比現在的深圳地價低好多。關於人工方面，珠三角的很多工廠的人工算上加班已經到了 4000-5000 左右，當然我的客户普遍比較中等偏上，但這個水平也着實反映了工資再也不是能幾百塊一兩千搞定的了。但我一個柬埔寨的客户説，那裏得人也就一百多美金一個月，非常便宜。柬埔寨都是紡織業，這是一個勞動密集型的行業，需要很多人。在那裏生產能夠讓可變成本下降很多。

　　- 税收、關税成本的優惠

　　東南亞國家為了吸引外資投資，立法很多，還有很多國際條約，自己又有東盟，發正是通過多種税收政策和措施鼓勵和促進國際投資。比如，越南制定了《外國投資法》、《外國投資法實施細則》《進出口税法》等給予特別鼓勵投資地區的項目和特別鼓勵投資的項目 4 年免交所得税及 4 後年減半徵收的優惠，還規定了滿足法定情形和條件免徵進口税，5 年內的虧損可從利潤中扣除等税收優惠措施。越南還實行外國税收減免政策等。 緬甸聯邦法及商業税法廢除僅由本地企業享受的，關於產品生產及銷售的 2% 商業税率的優惠政策。這就意味着外資企業也同樣享受產品生產及銷售的 2% 商業税率的政策。這一段摘自： “一帶一路”之東南亞國家投資環境

　　- 此外，還有協同效應

　　我有另外一個客户在泰國建立了工廠，因為他的客户是日本公司，提前去了泰國，我的客户屬於製造模具的公司，生產線邏輯上需要離下家很近，於是也去了泰國。這是一個被動的供應鏈生態的轉移。

　　總之，收入和成本這兩件事情其實是相輔相成的： 本來可能因為降低成本來投資的公司，慢慢地帶動了當地的經濟，然後本地市場形成發展，外資公司開始直接服務本地市場。這兩大因素共同促進了當地經濟的發展並帶動了外來投資的緊俏。

　　但是，東南亞不是一個均衡的地區，投資各國有各國的特色

　　再來個各國的圖表，順便説説弊端：

　　看看這波動大的，除了柬埔寨一貫的平穩而低水平，其他國家都很有“心跳”。這也能看出幾個問題：

　　- 各國水平不一，東南亞不是一個均衡的地方。(這裏面我還刪掉了新加坡，因為太先進)

　　- FDI 波動大，有因為全球經濟原因造成的，比如 2008 金融危機，有自然災害造成的，比如 2011 泰國水災 (橙色的大 V)

　　東南亞有什麼不好呢?政局動盪、基礎設施不好等等的問題就不多説了，晚上新聞聯播最後十分鐘看看也能知道。比較有意思的是人的素質，有答案説素質很好，這個嘛…… ：

　　- 一個客户在越南，工廠工人怎麼也教不會，一點也不勤奮。看慣了大陸工人吃苦耐勞的精神後，這越南工廠的情況就成了災難。

　　- 執行力差的另外一個表現也可能是創造力太好。有一個客户説，我們大陸的工人教給它幹什麼他幹什麼，東南亞的工人有的很有創造力，你告訴他從左邊，他一定要試試看右邊行不行……

　　- 還是上文的柬埔寨的公司，所有的工人就喜歡收現金，收美金，然後立刻花掉，毫無存儲的念頭。往往是一號發了工資，三四號大吃一頓，然後就開始過苦日子。這樣的精神狀態怎麼能好好上班呢……

　　總之，點題一下，東南亞市場 FDI 增多成本低而產生的產業轉移是相當重要的原因，除此之外，當地市場拓展本身也是一個非常重要的因素，要從兩方面看才好。