中新社北京8月8日電 (記者 王恩博)金融安全備受中國官方重視。中國評級機構大公國際信用評級集團董事長關建中8日在北京表示，信用評級變革攸關國家金融體系安全，中國在推進社會信用體系建設的同時應構建國家評級體系。
關建中同時還擔任創立於2013年的世界信用評級集團董事長。這是一家總部位於中國香港的非主權性質信用評級機構，分別由中國、美國和俄羅斯的三家獨立評級機構聯合發起。他在當天人民日報出版社舉行的《信用思想選集》出版發佈會後接受了中新社記者專訪。
資料圖 銀行工作人員清點貨幣。中新社記者 張雲 攝
當前，美國的標普、穆迪和惠譽三大機構佔據了全球評級市場九成以上份額。2008年全球金融危機後，有聲音質疑三大國際評級機構缺乏客觀性和獨立性，從而成為市場動盪的推手。
關建中認為，西方評級思想的核心問題在於“意識形態化”和以違約率為代表的評級定位。由於缺乏系統性理論依據，其只能驗證評級而無法預警信用風險，這種缺乏內在邏輯的方法背離了信用風險形成的客觀規律，難以擔當社會責任。
當前，改革西方主導國際信用評級模式的呼聲日漸壯大。世界信用評級集團曾公開倡議，變革現有評級體系，將信用評級納入世界經濟治理體系。
在關建中看來，信用評級改革方向應順應時代發展。他指出，互聯網時代世界發展對評級需求日益巨大，但由於互聯網滲透到方方面面，已成為社會生產力的組成部分，導致信用風險的內在形成規律發生變化，傳統評級方法難以揭示其中風險。
關建中進一步表示，當前各評級機構事實上缺乏足夠信息支撐來對其他機構甚至國家面臨的風險進行有效判斷。相關方面應根據信用經濟的內在規律構建國家評級體系，將理論轉化為金融治理實踐，從而使中國信用評級模式承擔起防範系統性金融風險的社會責任。(完)
驚聞，寶能系旗下公司海人壽又攤上事兒了！
中債資信在《前海人壽2015年資本補充債券跟蹤評級》中，將前海人壽的主體信用等級由3月底的AA-下調至A+級，債項信用等級由A+下調至A級。
與此同時，前海人壽的評級展望由3月份的“列入負面信用觀察名單”，調整至“穩定”。
該份評級報告披露了前海人壽今年一季度的運行狀況。受萬能險被暫停等因素影響，今年一季度，前海人壽規模保費收入同比下降42.53%，接近腰斬。
其實業內不少人都對此次前海人壽的降級有所預感。今年年初，就有傳聞説，前海人壽現金流緊張，2017年預計將有600億元的退保金額！
那麼，鉅額退保金會壓垮前海人壽嗎？面對市場的質疑，前海人壽回應稱，“公司經營正常，現金流穩定。未來一年內公司的流動性指標保持在合理安全的範圍。”
顯然，前海人壽的回應非常的避重就輕！
根據保監會的數據顯示，一季度前海人壽原保費收入同比減少69.74%，退保金額則同比增長145.97%，資金壓力逐漸增大。
保監會發布《關於規範人身保險公司產品開發設計行為的通知》，就明確要求“萬能型保險產品設計應提供不定期、不定額追加保險費，靈活調整保險金額等功能。同時，保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品”。
由於監管部門對以萬能險為代表的中短存續期產品加以限制，前海人壽一季度遭遇了規模保費的同比大幅下滑。在規模保費迅速下降，無法實現新增保費補充的同時，前海人壽過去主打的理財型萬能險大多采用“長險短做”模式：
即雖然保單有效期為5年或更長時間，但只在前2-3年收取退保手續費，一旦退保手續費不再收取，眾多投保者會選擇退保，形成大量“到期型退保”。
前海人壽遭罰乃至整個萬能險業務被監管，導火索是最初的萬科股權之爭。2015年，寶能系憑藉前海人壽的萬能險資金舉牌萬科，一度成為萬科第一大股東。王石發微博痛罵寶能，並質疑“萬能險洗錢”。
不管是前海人壽，還是隨後加入戰局的恆大人壽，安邦人壽，乃至萬能險這個險種，都成為輿論的關注點。早在去年6月，寶能還信心滿滿地提案要罷免萬科董事、監事，讓王石和鬱亮滾蛋。結果，不到一年的時間，以萬能險業務為主的前海人壽，恆大人壽，華夏人壽，相繼被罰。
曾經風頭無兩的前海人壽董事長姚振華，被撤銷任職資格，並禁入保險業10年。在現金流承壓，舉步維艱的情況下，前海人壽也低下了高貴的頭顱。
除此之外，前海人壽今年一季度償付能力報告顯示，前海人壽的淨現金流為-124.41億元。
對前海人壽而言，如何在已被暫停萬能險新業務和停止新產品報備近半年，且目前尚未恢復的情況下維持現金流穩定，依然是擺在其面前的一大挑戰。前海人壽就靠幾款基本款保障型產品過日子。
前海人壽目前“現金流情況穩定”，不過對金融機構來説，就倆字兒“信用”，沒了“信用”，就沒人敢跟你做生意，沒有把錢交給你打理。如果説，之前前海人壽麪臨的風險還是來自於自身經營轉型，那現在則又新添了一個風險，那就是公眾信心和信任風險。
(2017-07-19)
[7月27日,巴黎]近日,歐洲領先的相互保險機構、法國最大的健康相互保險機構——法國MGEN相互保險(MGEN)榮獲國際評級機構貝氏評級(A.M. Best)頒發的財務實力評級(FSR)“A”級(優秀)及長期發行人信用評級(ICR)“a”級,評級展望均為“穩定”。目前,MGEN是法國首家獲此優異評級結果的相互保險機構,反映了其在法國乃至歐洲地區相互保險領域的領先地位。MGEN穩健的財務狀況、可持續的運營模式和優秀的風險調整後資本,獲得貝氏評級機構的高度評價。
會員利益為導向的定價原則與投資策略
MGEN長期實行以會員利益為導向的定價原則,因此機構運營業績始終保持適中、穩定的增長速度。2016年,MGEN全年保費收入達21.87億歐元(約173億元人民幣),同比增加4.14%。其中,90%以上的保費收入用於參保會員自身的賠付和補助。
與此同時,MGEN堅持對資產的合理規劃和投資,以強大的財政實力為會員提供優質可靠的服務及長期穩定的保障。長期以來,穩健的投資收入一直是MGEN主要的利潤來源。而低負債政策與固定收益產品為主的投資策略,則是MGEN擁有優秀的風險調整後資本的重要原因。
法國MGEN相互保險位於法國巴黎的總部大樓
開拓創新的保障範圍及非營利性的財務模式
為了滿足會員不同的健康保障需求,MGEN持續進行產品和服務的創新升級,通過不斷拓寬保障範圍和服務領域,將不同年齡層、不同職業背景的人羣納入參保會員之中。貝氏預測,這將有利於增強MGEN在承保業務上的表現,進一步推動收入穩步增長。作為一家非營利性、無股東的相互保險機構,MGEN無需將盈利用作股東分紅,因而可將全額保留盈利收入,用於機構自身的運作與發展。這一模式也將有利於MGEN的風險調整後資本繼續保持良好水平。
近期,MGEN所屬的Istya集團與UMG Harmonie Mutuelle集團正在積極籌建一個全新的相互保險集團。貝氏評級表示,新集團的成立將有利於加強與鞏固MGEN日後在相互保險領域的領先地位。
MGEN首席執行官、國際相互合作保險組織聯盟(ICMIF)理事衞然先生表示,MGEN本次獲得貝氏“A”級信用評級意義重大,不僅有利於加深社會各界對MGEN運營模式和財務狀況的瞭解,也為參保會員積極投身機構的“共享共治”增加信心與動力。未來,衞然先生將在新集團擔任領導職務,主管集團的國際業務及科技創新等事務 。他期待MGEN能依託新集團強大的資源,將國際相互保險業界的豐富經驗帶到中國,推動建立富有中國特色的相互保險項目。(完)
(2017-07-28)
做企業的“無利不起早”，似乎只有跟利益相關的合作才是企業最先盯住地地方，但其實並非如此。不是所有的企業都只注重效益，而不顧追求發展過程中的相關性東西的，比如説企業信用評級認證。
查看大多數企業所獲資質中，可能都會發現不可或缺的一種資質便是信用評級資質，在誠信方面做得好的企業更是已經獲得了AAA信用評級認證。在我國，較為流行的是三級九等信用等級標準，AAA級信用等級為最高級，代表企業信用程度高、債務風險小，具有優秀的信用記錄，經營狀況佳，盈利能力強，發展前景廣闊，不確定性因素對其經營與發展的影響極小。在大數據徵信的信用評價機制下，系統通過實時動態採集企業的信用信息，企業的信用等級根據企業的政府監管、經營狀況、履約行為、市場反饋等信息而變化，可以實時反映企業真實的信用狀況，為政府部門、金融機構、企業和消費者提供可靠的信用參考。
為何企業信用評級對企業來説是不可或缺地呢？
信用這種東西不止是作為人，還是作為企業來説，都不是一朝一夕之間形成地，而是靠着時間不斷積累信任和誠信度獲得。對於企業來説，信用是現代市場經濟的生命，是企業從事生產經營活動的一個必具要素，有着真金白銀般的經濟價值。
如何實現信用評級的真金白銀般經濟價值？
企業想要獲得AAA信用評級其實並不是那麼簡單地，首先得證明自己企業是信用企業。如何證明呢？打個比方，一家企業多外宣稱自己是講誠信重信用地，但其實説服力不高，而且極易在發展過程中遇到一些麻煩。這時就需要有深圳方圓盛世企業諮詢管理有限公司這樣的諮詢機構，幫助企業
解答疑問，判斷企業信用體系程度，從而幫助企業進行申請，認證之後可獲得商務部公示。最高級別的信用評級可以證明該企業在同行業內具有領先地位，企業基本信息、綜合指標、經營發展、信用記錄等各個方面行為能力達到相應高度。
依據上文可見信用成為了企業發展的重要因素，甚至擁有AAA信用認證的企業發展起來比沒有的企業更加能夠獲得國家支持、市場認可、同行學習、消費者喜歡的企業。這不就是意味着企業獲得了真金白銀般地經濟價值嗎？
(2017-07-26)
提升信用債對外吸引力 央行批准外資評級機構“入境”
7月3日全天，債券通以70.48億人民幣的交易金額為首日上線交上了滿意的答卷。
當天成家量七成以上來自利率債，市場對此早有預期，因為信用評級尚未開放以及信用風險對沖工具不成熟等因素，境外投資者目前對於國內信用債的投資比較審慎。
而更大的“禮包”是在下午，央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在債券通投資者論壇上表示，為推動信用評級市場對外開放，人民銀行正在積極就境外評級機構在境內債券市場執業的具體方式進行研究，以便進一步滿足境外投資人和發行人的要求。
央行當天傍晚宣佈，允許境外評級機構開展銀行間債券市場信用評級業務。中債資信政策研究部總經理楊勤宇表示，此舉有利於進一步推動債券市場的開放與發展，推動評級行業的包容式發展，並進一步完善信用評級行業管理機制。
北向通首日交易活躍
參與債券通開通儀式的法國巴黎銀行大中華區環球市場部主管賴長庚告訴第一財經記者，“現場氣氛非常熱烈。”僅上午的交易量已經超過60億人民幣，這一規模非常可觀。交易品種來看，主要集中在國債、政策性金融債等利率債品種。首批滿足債券通條件的合格境外投資者有86家，主要是境外大型的金融機構、證券公司、基金等，因為債券通從宣佈到正式開通，只有不到4個月時間，接下來相信會有更多的海外投資人進入。同時，不管是投資者的類型還是交易的品種都會越來越豐富。
債券通開通首日，共達成交易金額達70.48億元，交易券種涵蓋國債、政策性金融債、政府支持機構債券、同業存單、中期票據、短期融資券和企業債等各種類型，其中利率債依舊是境外投資者交易最活躍的品種。
二級市場上，共有19家報價機構、70家境外機構達成142筆共計70.48億元交易，交易以買入為主，共買入128筆合計49.04億元。
當日，共有2只利率債和4只信用債在銀行間債券市場發行。利率債來自中國農業發展銀行、國家開發銀行；信用債發行企業為：中國華能、中國長江三峽集團公司、中國聯合網絡通信有限公司、中國鋁業[股評]股份有限公司和國家電力投資。
首單“債券通”“花落”農發行，市場認購積極。農發行首場面向全球投資者公開發行160億元的政策性金融債，其中1年期、3年期和5年期各50億元，總量150億元，收益率分別為3.6538%、3.9957%和4.1044%，比上一日收益率水平分別低32BP、13BP和78BP，首場認購倍率分別為10倍、10.6倍和9.32倍，認購倍率創歷史新高；面向境外投資者專場發行的10億元，認購倍率達到2.52倍。隨後，國開行首次債券通金融債券合計不超過200元，於3日向全球投資者收集訂單，4日發行。
潘功勝3日上午表示，國際投資者對發行人民幣債券的興趣很高，對進入中國債券市場興趣也很高，境外投資者大約500個，餘額目前是8000多億人民幣，隨着中國經濟的穩健增長，人民幣國際化的發展，包括債券通，債券市場的基礎設施改善，相信會有更多人投資中國債券市場。
按照現行的交易規則，債券通境外投資者只能進行現券交易，一位業內人士告訴第一財經記者，實際上通過對此前的直接投資境內債券的境外參與者進行分析來看，大多數境外投資者都選擇直接持有至到期，因此目前階段現券交易就夠了。不過，央行也表示，未來將逐步擴展到債券回購、債券借貸、債券遠期，以及利率互換、遠期利率協議等交易。
央行副行長、外匯管理局局長潘功勝在7月3日下午的債券通投資者論壇上表示，下一步人民銀行將穩妥推進銀行間債券市場的對外開放。其一，進一步練好內功。完善做市商和貨幣經紀制度，完善市場交易機制，不斷擴大投資者隊伍，豐富機構投資者類型，從而促進債券市場流動性提高。其二，持續豐富利率、匯率衍生工具，完善相關管理框架，為包括境外投資者在內的投資者提供有效的風險管理工具。其三，進一步建立金融市場基礎設施的統籌管理框架，加強基礎設施的建設，確保金融市場在不斷深化對外開放的背景下，安全高效地運行和整體穩定。
放開境外評級機構“入境”
截至目前，境外投資者投資境內銀行間債券的主要品種仍然是利率債，主要是因為境內債券市場評級以及信用風險緩釋工具並不成熟等因素。債券通的開通也會倒逼中國信用債市場更加市場化，市場機制更加成熟。
7月3日下午，潘功勝在債券通投資者論壇上也透露，人民銀行正在積極就境外評級機構在境內債券市場執業的具體方式進行研究。央行在當天傍晚下發了《中國人民銀行公告[2017]第7號》（下稱“第7號公告”），允許境外評級機構開展銀行間債券市場信用評級業務。
美國商務部5月12日就曾宣佈，作為中美經濟對話百日計劃的初步成果，兩國達成協議，其中包括中國將全面批准美資金融機構在中國進行信用評級服務。
信用評級一直是掣肘中國債市對外開放的一個“短板”，此前熊貓債市場就存在評級亂象導致市場流動性不足的問題。2015年共有六個熊貓債發行主體，無一例外地被評為AAA級別。市場人士認為，現有的熊貓債評級恐怕不足以對發債人以及債券本身的風險給出可靠的評判。
根據第7號公告，此次對境內和境外的評級機構進入銀行間債券市場開展業務都做出了相應的資質要求和業務規範，評級機構進入銀行間債券市場應在人民銀行分支機構備案基礎上向交易商協會申請註冊；發揮市場化評價機制在機構申請註冊和執業過程中的作用，根據市場化評價結果實行分層分類管理，市場化評價結果不符合業務開展要求或評級質量未得到投資者認可的，可限制或暫停其相關評級業務。
楊勤宇表示，經過二十多年的發展，我國信用評級行業取得了長足進步，但與成熟債券市場相比仍有一定差距。在此背景下，加快推動評級行業對外開放和對內擴容具有重要意義。
首先，有利於進一步推動債券市場的開放與發展。隨着債券市場對外開放進程的加快，境外發行人和投資人越來越多地參與國內債券市場。從國外發展經驗來看，信用評級的產生和發展依託於債券市場，反過來可以通過減少信息不對稱、為債券提供定價參考等作用促進債券市場的發展。通過適當引入境內外評級機構進入市場，有助於強化優勝劣汰，進一步推動債券市場的發展。
其次，推動評級行業的包容式發展。評級行業的有序開放有利於促進境內外評級方法和技術的碰撞，推動評級標準體系趨於一致，提高評級結果的可比性和參考性。
最後，進一步完善信用評級行業管理機制。此次第7號公告明確交易商協會對銀行間債券市場的評級機構實行自律管理，引入以投資者為導向的市場化評價機制，藉助市場力量實現銀行間債券評級市場評級機構的有序進退。
(2017-07-03)