企業年金覆蓋面不斷擴大，未來有望成為養老金市場增速最快業務

新京報貝殼財經訊（記者 胡萌）10月27日，16個省份城鄉居民養老金上漲引起市場廣泛關注。事實上，在個人養老的“錢袋子”中，企業年金作為養老金的第二支柱，也是十分重要的一部分。

2021年，我國企業年金迎來了第15個年頭。如今，企業年金髮展程度如何？市場化運作又給企業年金的發展帶來哪些機遇和挑戰？中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文、中國社會保險學會副會長唐霽松、華夏基金總經理李一梅等對此進行了分析和討論。

建立多層次多支柱養老保險，目前第二支柱覆蓋率低

近年來中央頻繁提出建立第三支柱和多層次多支柱養老保險，鄭秉文在華夏基金舉辦的“企業年金業務十五週年紀念暨年金髮展論壇”上指出，第一支柱現代社保制度的建立激發了生產力，對市場經濟和城鎮化發展起到了關鍵性作用，成為共同富裕的基礎；第二支柱企業補充養老保險讓企業發揮了作用，同時市場化運作提高了養老金的收益率，是共同富裕的重要補充機制；第三支柱個人養老金賬户的建立可激發個人活力，充分發揮個人作用，是對共同富裕的個人參與。

不過在他看來，三支柱養老金都存在部分問題，第一支柱市場化投資深度不足，第二支柱覆蓋率過低，第三支柱試點效果不佳。

為加快二、三支柱養老保險制度發展，鄭秉文提出三大建議：一是建議提高二、三支柱立法層次，二是建議在企業年金中儘快引入“自動加入”，以實現企業年金和職業年金的均衡發展，三是建議在第三支柱養老金頂層設計中引入二、三支柱間自由轉換、個人賬户終身制、提高税收比例、建立資本利得税等“十項措施”。

具體從第二支柱企業年金來看，2004年我國企業年金政策頒佈實施，經過兩年多的業務準備，2006年企業年金資金逐步開始投入市場化運作。2021年，我國年金行業發展迎來了第15個年頭。

目前我國企業年金的發展程度如何？唐霽松指出，15年來，我國企業年金覆蓋面不斷擴大，投資品種日益豐富，累計結存規模不斷增加，參保企業數和職工數增速穩步增長。市場化運作也取得了良好成績，據人社部數據顯示，2007年-2020年，平均收益率達7.3%。

李一梅表示，年金基金的積累及長期投資收益，在健全和完善我國多層次養老保障體系建設，增強千千萬萬退休人員生活福祉等方面，正發揮着越來越重要的作用。截至今年9月末，華夏基金管理的各項養老金規模超過3400億元，其中年金業務規模已突破2100億元。

未來企業年金髮展趨勢如何？年金投資管理面臨三大挑戰

“未來年金行業將成為我國養老金市場中規模最大、增速最快、最具發展前景的業務之一。”李一梅強調。

值得注意的是，企業年金的市場化運作備受市場關注。華夏基金副總經理孫彬認為，當前年金投資管理面臨三大挑戰：一是如何在低利率環境下尋找適當風險收益特徵的資產，供年金基金大量配置？二是如何在現有運力下快速、有效滿足不同客户的投資需求，實現差異化投資目標？三是如何權衡相對收益目標與絕對收益目標，在短期考核下發揮長期資金優勢？

孫彬表示，機構可以從三方面出發來應對年金所面臨的挑戰，一是通過資產創設，彌補缺失的優質資產頻譜；二是通過搭積木的應用場景，克服多賬户管理難題，實現更為靈活、高效的配置；三是針對年金特性，通過資產配置適度加強倉位靈活波動，兼顧相對收益與絕對收益目標，從而更好地滿足客户投資目標，提升年金投資業績。

此外，對於企業年金未來發展，唐霽松表示要進一步加強政策支持，包括進一步研究提升企業年金制度覆蓋深度，研究調整企業年金税收政策體系，加強對企業激勵和政策傾斜；進一步發揮投管優勢，拓展年金投資廣度和深度，豐富產品供給，促進金融監管部門為企業年金基金支持資本市場發展提供政策優惠；進一步豐富監管手段，在市場化管理過程彙總，建立全面、連續、動態的風險防範機制，降低投資風險敞口；進一步提升管理效能，行業監管部門應加強協調配合，同時推動行業自律，形成年金市場良性發展格局，更好地滿足人民羣眾對美好生活的新期待。

校對 李銘