特斯拉的市值已經超過了豐田，成為了全球“第一”車企，但是這依然無法改變資本界對其的界定。
摩根士丹利的分析師喬納斯明確指出，
特斯拉並不是科技股，目前超過1000美元的股價被嚴重高估，未來股價必將下跌，因為它本質上仍然是一家車企，而車企具有自己的經營風險。
他預計未來10年特斯拉年產量將維持在200萬輛汽車這一水平，但與其當前股價匹配的產量卻遠沒有達到：“在1000美元股價之上，到2030年我們認為該公司的產量應達到約400萬輛。”
不僅大摩看空，全球最大空頭對沖基金Kynikos Associates也在做空特斯拉，其創始人查諾斯稱，特斯拉的增長速度已經大幅度放緩。
儘管人們指望着特斯拉未來的各種增長，但事實上，特斯拉營收已連續六個季度持平。
車企經營風險
汽車市場仍處於低迷的週期中難以自拔，疊加新冠疫情的爆發，車企風險整體上升。乘聯會數據顯示，今年1-5月，狹義乘用車批發銷量為596.3萬輛，比上年同期下降27.8%。同時疫情期間大規模通產以及消費需求的下降，加重了車企產銷壓力以及財務負擔。
產銷規模縮小之下，車企之間的競爭壓力也隨之增加，在這一有限市場下各路勢力的廝殺只會更加激進。正所謂覆巢之下，焉有安卵，這也是特斯拉難以逃避的宿命。
除此之外，特斯拉仍然擁有自己的風險——電池安全。
近日，外媒指出特斯拉電池隱患問題被隱瞞。據Business Insider報道，根據特斯拉泄露的郵件顯示，早在2012年特斯拉管理層就深知Model S電池裝置設計存在缺陷，很可能引發短路，但管理層為了業績選擇了迴避。
據悉，根據調查結果，NHTSA或將強制召回特斯拉的問題車輛。
降價促銷求生存？
值得肯定的是，一季度的特斯拉表現可圈可點。
一季度特斯拉實現營收60億美元，同比增長32%；淨利潤為1600萬美元，同比增幅達到102.28%，已經連續三個季度實現正向增長。
並實現了創紀錄的一季度交付，特斯拉在全球交付電動車約8.84萬輛，交付量同比增長14%。
特別是在中國市場，雖市值見頂，但國產Model 3銷量確有“開掛”之勢。乘聯會數據顯示，5月特斯拉國產Model 3再次月銷量破萬，實現了11095輛銷量，環比增長205%。最關鍵的是，在國內新能源市場中，特斯拉整體車型銷量佔市場份額20%。
但是，特斯拉的銷量喜人的背後是以“降價”來換的。
實際上，經歷過三月破萬銷量之後，4月特斯拉國產Model 3銷量僅為3635輛。5月1日之後，特斯拉中國宣佈Model 3補貼前售價從32.38萬元降低至29.18萬元，幅度近10%，算上2萬元國家補貼，國產Model 3標準續航升級版價格為27萬元。
美國市場的表現可並不樂觀，5月加州銷量僅為1447輛。這也就不難理解，摩根士丹利首次將特斯拉評級下調至“低配”，並明確指出短期內需求與定價風險，且在華業務存在長期競爭的風險。
當前這一市場形勢之下，所有車企的第一要義都是求生存，即便是頂着科技股頭銜的特斯拉也難逃這一劫數。同時這也是去偽存真，讓市場充分競爭的最佳時期，只有洗禮過後，方知誰是英雄。