強音：特斯拉再爛也比騙政府補貼的國產車強

不得不説特斯拉在中國的銷量是非常好的，但是銷量直線上漲的特斯拉被爆出的問題也是不少的，特斯拉失控、特斯拉裝車內攝像頭等新聞頻頻報道，那麼特斯拉到底是怎麼了？為什麼黑特斯拉越來越多？

幾乎每天都有關於特斯拉的事故報道。此前剎車失靈的事件已經被報道多次，最近特斯拉又被指控車內攝像頭拍攝高清畫面涉及侵犯車主隱私。這一系列的事件使得特斯拉在國內自上市就一直處於輿論中心。但奇怪的是，特斯拉的銷量從未大幅下降。

剛過去的2021年一季度，特斯拉的全球交付量為18.5輛，國內市場達到6萬台。而對比之下，蔚來是2萬輛，理想是1.25萬輛，小鵬是1.3萬輛。面臨缺芯、漲價、負面輿論居多的狀況，特斯拉的銷量仍在翻番，這是不少自主品牌想都不敢想的事。

我們預計到2025年中國新能源乘用車銷量將達到1,114萬輛，2017-2025年增長1902%，8年CAGR 45%，假設乘用車（燃油+新能源）8年CAGR為2%，那麼2025年燃油車銷量將下降26%到1,709萬輛，為2017年的3/4不到，2017年即為燃油車銷量的歷史頂點。全球範圍亦然。換言之，未來5-10年，電動車迎來藍海，而燃油車則已見頂衰退。

由於特斯拉獨特的設計，加之國產化，未來Model 3的成本估計會下降得非常迅速。以特斯拉Model 3 80.5kWh版車型為例，2018年成本我們估計在3.8萬美元左右，其中28%為電芯及Pack、7%電氣系統、37%為其它零部件、8%為生產成本，21%為其它成本。未來5年在電池成本下降、各類零部件年降、規模效益攤薄、國產化等因素推動下，到2023年我們預計其成本在2.7萬美元左右，降幅30%。

相較傳統燃油車，電動汽車新增電池系統、電動電驅系統、充電模塊等系統，鋰鈷資源需求加大，熱管理、輕量化、汽車電子等領域的成本佔比均不同程度的提升。隨新能源車品質提升，相關零部件的質量、數量（單車配套量）也將持續提升，伴隨電動車未來快速放量，高端供應鏈迎來量價齊升，在這裏面我們將看到一批優秀的零部件成長壯大，走上國際大舞台。

反觀我們國產新能源汽車，近幾年，隨着新能源汽車“騙補”事件的出現，人們對其的關注度也逐漸增高，國家“輸血式”扶持行業的發展，卻引發了“幫扶扶不起，貼補補不及”的情況。工信部在2017年就發佈《關於2017年度新能源汽車推廣應用補助資金清算審核情況的公示》（2019 年了，才能清算 2017 年的賬）。表格中顯示，企業共申報補貼236881輛新能源汽車，審核通過的僅為207409輛，被裁定不合格的車輛中，2年內未行駛夠2萬公里為主要原因，其餘的則是因為未接入國家監管平台，或上傳數據不符合政策和國標要求等原因被核減。

隨着審核制度的嚴苛，2017年申報總補貼額244.14億元中，只有220.27億元通過審核。其中獲得補貼最大的三家為宇通、比亞迪和中通，補貼金額分別為45.9億元、34.61億元和11.2億元，補貼總和佔全部補貼款的41.68%，三家公司在之前的幾次補貼中也都是“大贏家”。

另外，國產特斯拉Model Y的生產成本為23.79萬元，銷售的價格為33.99萬元，毛利率為29.4%，毛利率29.4%，這個數字在業內可以算是一個非常高的毛利水平。要知道一輛豪華車的毛利率水平一般在8%-10%左右。當特斯拉Model Y完成產能爬坡後，特斯拉Model Y價格下調的可能性還是非常大的。

對於特斯拉而言，下調特斯拉Model Y的售價不僅僅是讓消費者買到質價比更高的產品，同時也是為了提高特斯拉在中國市場的市佔率。乘聯會數據顯示，2020年1-11月，特斯拉Model 3的銷量已經超過11萬輛。基於國內消費者對SUV的偏愛來看，不排除未來特斯拉Model Y的銷量或許會比特斯拉Model 3更好的可能。

與此同時，特斯拉Model Y的到來必然會對國內新能源車企造成不小的衝擊，對同級別燃油車市場造成的衝擊同樣不可小覷，甚至可能更大。

特斯拉再爛也比騙政府補貼的國產車強，因為特斯拉在2020年投訴銷量比中是最低的，萬分之0.7，在所有品牌汽車裏面，投訴率之低，吊打了所有其他品牌，畢竟作為以上太空為夢想的馬斯克做的汽車，如果在地球上都不好使，怎麼還能去火星呢？