10月初，華南地區的風寒效益已明顯減弱，氣温將逐步回升，但劉自鴻和他的柔宇科技仍未感到一絲暖意，在已經到來的資本“寒冬”，“活下去”成了這家“獨角獸”企業最迫在眉睫的事情。
10月10日，天眼查顯示，柔宇科技全資子公司深圳柔宇顯示技術有限公司，因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，兩次被深圳市中級人民法院被列為失信被執行人（老賴），公司的法定代表人劉自鴻也被列為限制消費人員，相關案件於今年8月首次執行。
限制消費令上顯示，申請人為上海寶冶集團有限公司，雙方涉及建設工程合同糾紛，該工程合同糾紛案於2022年8月18日在深圳市中級人民法院立案執行。在這之前，柔宇科技也因此糾紛被法院列為失信被執行人（老賴）。
自2020年底開始，曾經的資本“寵兒”柔宇科技先後被曝大規模欠薪、資金鍊斷裂，以及裁員等一系列事件。而天眼查顯示，柔宇科技的累計被執行總金額已超1億元。
儘管，柔宇科技發佈的聲明稱，網絡上一些關於柔宇科技的自媒體文章、轉載和評論，存在嚴重誇大和誤導的成分。目前公司運營正常有序，有關商業糾紛，已通過友好協商或正常法律途徑予以解決。但無論如何聲明，資金短缺已是不爭的事實，這個冬天也註定難熬。
【1】投資人曾因錯失柔宇而心如刀絞
2021年12月9日的凌晨1點，未能入眠的劉自鴻在個人社交媒體發文稱：“其實，誰都有過不容易。在人生至暗時刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，堅持到底，永不言棄。”文末轉有鏈接《（世界首富）馬斯克追憶破產邊緣：每天醒來，在夢中哭了一夜》。
難以知曉劉自鴻當時的心境，但可以肯定，這樣的“至暗時刻”是此前的劉自鴻難以想象的。
2000年，江西農村出身的劉自鴻，以江西撫州理科第一名的成績，被清華大學電子工程系錄取，得以跳出大山。數年後，又留學斯坦福，走出國門。
2009年，26歲的劉自鴻博士畢業加入IBM，從事柔性電子屏的研究。2012年，劉自鴻離職回國，創辦柔宇科技。2020年，劉自鴻以145億元身家排名胡潤中國富豪榜376位。
其創辦的柔宇科技，前期發展，也似自身軌跡一般，順風順水。早在成立之初，柔宇科技就備受資本市場矚目。憑藉着獨有的柔性屏幕研發技術路線，和創始團隊的專業背景，成立當年，明星投資機構松禾資本和深創投就向柔宇科技投入了數千萬人民幣。
2014年，全柔性顯示屏概念火熱。與常規的固定曲面屏不同，全柔性屏能夠經受數十萬次以上的反覆摺疊，這讓其被視為是摺疊手機以及XR未來的重要載體。
據弗若斯特沙利文預計，全球柔性電子市場2025年就將達到3000億美元的市場規模，年均複合增長率將接近150%。
就在這年的8月，柔宇科技發佈了厚度僅有0.01mm、最小卷曲半徑1mm的彩色全柔性顯示屏。在當時，柔宇的這款全柔性顯示屏不僅做到了最薄，其他各項技術指標也達到了同類產品領先水平。
更為重要的，當時主流柔性屏廠家三星、LG、京東方等均採用的“低温多晶硅（LTPS）”技術路線，存在良品率低、成本高等問題，而柔宇採用的是獨家自研的“超低温非硅製程集成（ULT-NSSP）”技術，柔宇稱該技術，“高良率、低成本”。
正是憑藉這項未來感極強的技術，柔宇科技不僅被網友譽為“國產之光”，各大投資機構也紛紛為其站台。在柔宇科技發展的數年間，多輪股權加債權融資累計近100億元，估值一度超過500億元。
(柔宇科技的部分投資機構 圖/柔宇科技官網)
基石資本董事長張維曾指出，柔宇是真正意義上的“硬科技”，有世界級的平台型技術，而非普通的應用型技術。
著名天使投資人徐小平則為未能及時投資柔宇科技而懊悔不已。其曾在採訪中直言：“柔宇科技是我做投資以來，一個真正錯失的項目。每次看到他們的好消息，我都心如刀絞。”
【2】招股書暴露鉅額虧損
柔宇科技的頹勢似乎發生在一夜之間。
2020年5月，柔宇科技還獲F輪3億美元融資。但2020年最後一天，柔宇科技遞交的招股説明書揭露了這家企業光鮮亮麗背後所不為人知的一面。
招股書顯示，2017年至2019年，柔宇科技的淨虧損分別為3.59億元、8.02億元和10.73億元；而2020年上半年9.60億元的淨虧損，已接近2019年全年的虧損規模。三年半的時間，柔宇科技累計虧損達31.95億元，而累計營收卻僅有5.17億元。
人們發現，這匹此前被資本所看好的“獨角獸”自身並沒有“造血”能力。
更為重要的是，柔宇科技原計劃通過IPO募集144億元來用於研發和補充流動資金等，但2021年2月，柔宇科技突然撤回了上市申請。
對於撤回的原因，當時擔任獨董的劉姝威解釋，是因為“公司股東結構存在直接層面的‘三類股東’等適格性的情況尚待進一步論證”。
不過不管原因幾何，至此之後，公開信息中，再無柔宇科技融資的消息，公司資金緊張等各類問題開始顯現。
2021年3月，柔宇科技爆出部分高管薪資出現拖欠，部分員工的薪資只半數發放，在之後柔宇科欠薪問題全面爆發，多數員工遭涉及，欠薪問題更是登上熱搜榜，引發熱議。隨後，核心員工離職、拖欠供應商尾款、裁員等負面消息接踵而來。
更為致命的是，曾被視為柔宇核心競爭力的獨家柔性屏顯示技術也遭到了質疑。據界面新聞引援柔宇前工程師報道，柔宇的確也有自己的技術，但被視為其最大優勢的超低温非硅製程集成技術，本質是IGZO+蒸鍍OLED工藝，很早就有人在做，並非柔宇獨家。
再之後，柔宇連負面消息也少有人關注，曾經風光無限的“寵兒”被資本市場所忘卻。
2022年4月，柔宇公司獨董、知名學者劉姝威連發文章呼籲“拯救柔宇”，欲讓政府幫助引進戰略投資者，以緩解資金燃眉之急。但一陣熱議之後，討論再次歸於沉寂。
【3】自建生產線的錯誤選擇
有柔宇相關負責人透露，柔宇此前獲得的融資基本全都投進了自建生產線，依然深陷“缺錢”窘境。
2015年，柔宇科技放棄與廠家合作，開始自建生產線。2016年，號稱世界首條的柔性屏大規模量產線在深圳龍崗正式動工，2018年6月即宣佈實現量產。
這座佔地10萬平方米、建築面積約40萬平方米的柔性屏生產基地，曾被劉自鴻寄予厚望，但外界普遍認為，正因自建生產線的道路，柔宇才會陷入如此境地。
據南方都市報報道，投資人分析稱，技術出身的劉自鴻低估了自建生產線的燒錢速度，即便是百億資金，自建生產線也能很快燒光，“團隊對生產線的燒錢速度沒有準確判斷，即便是好的技術也浪費了。如果選擇與擁有成熟生產線的企業達成合作，結果或許會不一樣。”
對於柔宇科技的量產能力，一位柔宇內部人士曾向《每日經濟新聞》介紹稱：“柔宇在深圳龍崗的產線一期建設已完成，大概是280萬片/年，尺寸為7.8寸左右。公司會充分利用在龍崗的產線。”不過280萬片/年的規模放到業內仍屬於小規模（量產）。
柔宇科技自建生產線費錢又不無法量產“造血”，致使自身發展受到嚴重拖累。面對質疑，劉自鴻曾在接受媒體採訪時透露稱，柔宇實際是迫於無奈：我們一開始並沒有想自建產線。但在2014年發佈技術後，很多的製造行業包括面板的製造公司找來跟我們談合作生產的事情。但我們在接觸後，覺得不太容易去推進，原因在於有些製造商希望我們把技術、工藝先拿到他們的產線上去全部跑通後，才籤合同，而不是先簽。“換位思考一下，我們的團隊怎麼能答應？因為沒有保障，工藝和配方等東西是沒有辦法通過專利進行保護的。團隊有很多顧慮，就無法進行下去。”
如今，柔宇科技被列為失信被執行人，劉自鴻也被列為限制消費人員。當柔宇不再傳來好消息時，這次，又該是誰心如刀絞？
九派財經 李力
【來源：九派財經】
聲明：此文版權歸原作者所有，若有來源錯誤或者侵犯您的合法權益，您可通過郵箱與我們取得聯繫，我們將及時進行處理。郵箱地址：[email protected]