日前，乘聯會發文預計10月狹義乘用車零售172.0萬輛，環比有所增長，不過由於疫情等原因的不確定性，車市不確定性猶存。
9月市場環比回升
在經歷三季度海外疫情加劇導致的芯片嚴重短缺後，國內供應問題在上月得到少量緩解，加上地方消費刺激政策推動以及廠商在三季度末銷售集中發力，促進市場環比回升。9月乘聯會狹義乘用車零售完成158.1萬輛，同比下降17.3%，環比8月增長9.0%，與我們此前預測基本一致。其中，新能源市場再創新高，9月零售33.4萬輛，同比大幅增長202.1%，市場滲透率更是首次突破20%大關。
10月市場呈持續回暖態勢
隨着能耗控制和減排力度的加大，加上局部疫情反彈的風險，四季度國內經濟下行壓力增加。在政策空間充足的條件下，各地購車補貼政策可能加碼，預計對銷量有小幅拉動。芯片供給在四季度環比將有所改善，但年內依然緊缺，生產供應仍舊是制約四季度車市發展的決定性因素。
1.廠商銷售動向
終端價格監測結果表明，本月月中總體市場折扣率約為11.9%，較上月末回收0.5個百分點。據調研顯示，10月有八成左右的廠商零售目標仍有兩位數以上的同比負增長，初步推算本月狹義乘用車零售市場在172.0萬輛左右，同比下降約13.7%。
2.周度走勢推算
主要廠商零售第一、二週日均同比分別為-3%、-19%，累計同比下降11%，芯片供應仍制約着終端庫存的回補，由此帶來的折扣回升、部分車型加價等情況增加了消費者的觀望情緒。第三週市場預計延續平緩走勢，預計同比為-16%。第四周進入月末衝量階段，環比幅度與去年10月末相當，日均銷量同比預計為-15%。綜合估算10月零售將達到172.0萬輛。
3.供給制約四季度車市發展
今年1-9月，消費市場經受住局部疫情、極端天氣的衝擊，社會消費品零售總額同比增長16.4%，其中汽車類同比增長15.1%。服務業也持續穩定恢復，9月全國服務業生產指數同比增長5.2%，與8月相比增長0.4個百分點。但既有的大力度行業改革和高企的原材料價格為四季度經濟帶來較大的下行壓力，限電能耗控制政策並未見放鬆跡象，疊加疫情的不確定性，對汽車市場帶來一定壓力。在第三季度的疫情和災情之後，汽車產業政策有所回温。各地也陸續出台促進汽車消費的政策，與限購政策一起，在年末政策到期之前對於銷量將產生小幅的拉動。三季度經銷商庫存持續走低。據中國汽車流通協會調研結果，9月份汽車經銷商綜合庫存係數為1.24，環比下降9.5個百分點。根據調研情況，供給制約下，消費者仍有等待供貨的意願，且可以接受支付溢價，潛在需求仍在供給能力之上。芯片供給短缺在三季度達到峯值，四季度將有所緩和，但不會在年底前得到徹底恢復，難以滿足旺季的購車需求。
綜上，10月狹義乘用車零售銷量預計172.0萬輛，同比下降13.7%。進入四季度，芯片供應問題相比於三季度將略有改善，但在年內得到全面恢復的可能性較小，車市不確定性猶存。