肥肉縮水亦難捨棄，上汽集團會步諾基亞後塵嗎

文丨郭小興 編輯丨百進

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

在新能源汽車領域早已嚴重落伍的上汽集團，旗下的上汽通用總經理王永清，4月9日道出了部分苦衷：傳統車企沒辦法拋開當前仍佔95%的燃油車市場，全力角逐5%的新能源汽車市場。

但在上汽集團整體上，業績大幅下滑、股價上行受阻乃至逆勢下行已經成為常態；面對造車新秀們在實體和二級市場方面的高歌猛進，除了低價低質的上汽通用五菱極度暢銷之外，整體上仍然顯得應對乏力。

業績方面，上汽集團已經連續兩年出現負增長。其中，2020年營收為7230.43億元，創近5年新低，且同比下降12.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為204.31億元，創近9年新低，且同比下降20.2%。

這跟昔日的三大業績王子受到的挑戰關係很大。其中，歸屬上汽集團的淨利潤方面，上汽大眾為154.89億元，較2019年的200.25億元下滑了22.65%；上汽通用為41.03億元，較2019年的109.58億元下滑了62.56%；上汽通用五菱累計銷量雖然高達160萬輛，為上汽集團銷量最高的品牌，但“薄利多銷”戰術的結果是單車利潤很薄，歸屬母公司的淨利潤只有1.42億元，跌幅高達90%以上。

銷量方面，2020年整車銷售為560萬輛，雖然仍然在國內同行中居首，但跟自身2018年相比已少去145萬輛，且同比下降10.2%。

毛利率方面，2017-2020年，分別為14.41%、14.22%、13.37%和12.42%。其中，2020年的12.42%，無論是跟比亞迪的25.2%，還是跟吉利汽車的16.0%、長城汽車的17.2%相比，差距都很明顯。

新能源方面，宏光MINI雖然在銷量上連續碾壓着特斯拉，但其意義主要體現在較高的市場份額上，且是大幅放棄了安全性的結果：

雖然廠家一再強調它的安全性，但是在安全配置上，這款車只配備了ABS防抱死以及EBD制動分配，剎車也採用了最不靠譜的鼓剎，以及最細思極恐的——全系車型沒有一款使用一個安全氣囊，也沒有後防撞梁。

另一個用户反應最多的槽點是，宏光MINI EV全系車型不支持快充。因為這款車最大電池容量只有13.9kWh，承受不了快充樁的功率。為壓縮成本，宏光MINI EV不具備液冷功能：如果使用快充甚至可能引發自燃隱患，所以只能接受9個小時的慢充。

聲勢浩大的智己汽車方面，上汽集團在展示豪華的團隊陣容之餘，並未給出更多讓人信服的新能源技術實力，是否能跳出榮威此前經歷過的困局，還有待市場驗證。

目前，中國新能源汽車中高端市場已經高手雲集：特斯拉以及造車新秀頭部玩家各具優勢；傳統車企中，只有比亞迪憑藉漢這款車型躋身一線陣列，更多傳統車企的中高端品牌多處於草創造勢階段。

起了大早趕了晚集的上汽集團，背後能夠依靠的，依然是自身在新能源汽車領域的技術研發和工藝水平。智己汽車的戰略股東能在造車方面提供的支持十分有限，想要獲得中高端市場客户的認可，顯然不是換一個車標那麼簡單，尤其是還存在同室操戈可能性的情況下。

股價方面，跟比亞迪以及幾家造車新秀2020年的氣勢如虹相比，上汽集團堪稱萎靡不振，11月前後比較陡峭地觸及28.80元/股（前復權，下同）後，又進入了比較陡峭的震盪下行。到了2021年4月9日，已下行至20.03元/股。

你認為，這家曾經被譽為最賺錢的車企，繼續前行的路途上橫亙着哪些障礙？它還能重拾往日榮耀嗎？會不會步柯達諾基亞們的後塵？【《正經社》出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海 百進·校對|然然

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