新基金密集發行：A股吸引力增強 公募積蓄"好做"能量

　　□本報記者 萬宇 徐金忠

　　“好發不好做，好做不好發”一直是公募行業的“魔咒”。近期，市場出現震盪和反覆，無疑又增加了權益類基金的操作難度。不過，在基金髮行端，短暫沉寂後，新基金髮行市場再度升温。數據顯示，本週（5月11日-5月15日）共有45只新基金相繼啓動發行。在新發基金結構上，固收類產品佔據絕對比重，但也有基金公司的重磅權益產品上架。

　　對於當前市場環境下的新基金髮行，公募人士大多認為，權益類基金髮行將很難再現此前爆款連連的火熱景象。不過，當前A股市場的吸引力正在不斷增強，市場正在逐步進入“好做”階段，基金逆勢推出權益類產品可為下階段積蓄進攻的力量。

　　新基金密集發行

　　Wind數據顯示，本週共有45只新基金相繼發行。其中，週一當天就有12只基金開始發行，週五更有多達15只基金髮行。

　　從新發基金類型來看，本週新發基金中，債券型基金和偏債混合型基金在數量上佔據多數。其中，有18只中長期純債基金，6只偏債混合型基金，6只被動指數型債券基金。主動權益類基金方面，本週有8只偏股混合型基金和股票型基金開始發行，如國泰基金擬由程洲執掌的國泰大製造兩年持有期混合基金於5月13日開始發行。

　　下週一（5月18日）至本月底，還將有19只新基金啓動發行，其中有12只偏股混合型基金和股票型基金。易方達、匯添富、博時、廣發、銀華、鵬華、交銀施羅德等多家以權益投資見長的基金公司將同台競技，而且新發權益類基金看點頗多，多家公司將發行由旗下重磅基金經理掌舵的新產品。其中，鵬華基金將於5月18日發行擬由權益投資一部副總經理袁航擔任基金經理的鵬華優質企業，易方達基金將於5月20日發行擬由易方達創始董事總經理、投資一部總經理陳皓擔任基金經理的易方達均衡成長，廣發基金將於5月22日發行擬由擁有長達12年投研經驗的張東一擔任基金經理的廣發品質回報，銀華基金將於5月28日發行擬由劉輝擔任基金經理的銀華同力精選，劉輝管理的銀華內需是2019年投資收益率翻倍的基金之一。

　　首發預期相對謹慎

　　對於新基金首發，特別是權益類基金首發的預期，公募大多相對謹慎。

　　“在發行資源方面，公司會給予足夠重視。但目前新基金髮行的整體環境並不理想，我們對新基金的首發規模也並不看重，跨越成立線是沒有問題的，但是要出現火爆的情況也基本沒有可能。”上海一家基金公司銷售部門負責人表示。

　　記者從銷售端了解到的情況是，銀行、券商渠道同樣對新發基金在規模上並未有過於樂觀的態度。“從近期摸底的情況來看，投資者申購新基金的熱情並未完全恢復。支行客户經理管控的客户信息也顯示，目前投資者在權益資產上的配置較為謹慎，有配置需求的資金也更多表達了對被動指數類權益產品的關注。”一家股份制銀行上海市黃浦區支行理財業務負責人介紹。

　　這樣的情況，基金公司和基金經理都認為在意料之中。有新發基金的擬任基金經理認為，“好發不好做，好做不好發”的行業規律仍然存在。“2019年公募基金的賺錢效應漸漸淡去，市場目前處於較為多變的當口，指望基金髮行有驚人表現是不現實的。”

　　A股成全球“價值窪地”

　　新基金不好發，但是很多基金公司認為當前市場擁有較好的投資機會。

　　張東一表示，A股特別是港股已成為全球“價值窪地”，中長期投資價值顯著。從橫向對比來看，上證綜指與恆生指數PE值在全球主要市場均處於較低水平，全球估值窪地特徵突出。從近十年縱向對比來看，上證綜指與恆生指數PE值對應的估值歷史分位也處於較低水平，藴藏較好的中長期投資價值。

　　劉輝指出，今年以來，受疫情擴散影響，全球資本市場劇烈震盪。但對於A股市場，他認為此次震盪是A股市場走向上升過程中的一次中型震盪，震盪完成後，市場會繼續其內在邏輯推動的路徑，二季度市場大概率會企穩反彈。

　　在中期範圍內，他最看好農業板塊的機會。他認為農業板塊有重大投資機會，但市場之前很長時間把它當作一般性機會來對待，因此存在預期差。此外，他比較看好科技、醫藥、新能源等行業，因為這是在整個國民經濟活動中比重上升的行業。投資者要做的是，在這些行業中找到真正能夠長期成長的公司。

　　程洲指出，A股今年以來的表現應該算是全球主要經濟體裏相對最強勢的。“往後看，A股的確有希望成為全球資金‘避風港’。在海外股市暴跌期間，從陸股通來看，北向資金流出非常厲害。近期隨着海外股市的企穩，北向資金又重新流入A股市場，而且我相信這樣的趨勢將會延續。我認為這與中國經濟的表現密不可分，中國經濟在全球的表現最為突出。”程洲表示。