摩通：仍相信領展房產基金盈利能見度仍明顯高於其他零售收租股 評級“增持”

  樂居財經訊 李禮 5月5日，摩根大通發表報告指，領展房產基金(00823.HK)預期受物業估值可能下跌及租户支援措施所影響，截至今年3月31日止年度料將錄得淨虧損，但考慮到所有房地產商及大業主都受疫情打擊，無一倖免，而其中領展盈利能見度仍明顯高於其他零售收租股，相信其投資組合仍可助其跑贏同業，維持「增持」評級。

  摩通表示，在現今環境下，房地產物業重估現虧損屬意料之中，收租股如九龍倉置業(01997.HK) 亦面對同樣問題，而此類盈警本質並不涉及現金損失，加上領展管理層預計2020財年分配收入仍可保持穩定，因此認為領展1月底至今股價已累跌約22%，對比恆指同期累跌10%，調整幅度已遠超預期。

  報告引述高力國際初步評估，截至今年3月底止領展投資物業的估值為1,932億元，較2019年9月底減少12.3%，每基金單位調整後的賬面價值79.1元，計及股份回購後較上次業績每基金單位賬面值90.6元減少約11.5元，現價相當於調整後市賬率約0.85倍，予目標價98元。