一根陽線改變信仰！中芯國際回科創板帶火半導體行情，新財富頭牌：猛烈行情在路上

中芯國際憑一己之力，帶回了科技股的“牛市行情”。5月5日晚，中芯國際（0981）發佈公告稱將向上海證交所遞交申請書，擬在國內科創板申請上市。公告顯示，此次上市擬發行不超過16.86億股份，募集規模大約234億資金，其中約40％用於投資於12英寸芯片SN1項目，約20％用作為公司先進及成熟工藝研發項目的儲備資金，及約40％用作為補充流動資金。業內人士稱，作為內地國產芯片領域的帶頭大哥，中芯國際來科創板IPO意義非凡。投資者對標炒作芯片股的勢頭也因而再起。 01  大陸第一晶圓廠來科創板資料顯示，中芯國際是中國大陸排名第一的晶圓廠，而且是中國大陸第一個實現14nm量產的晶圓廠。國信證券直接喊出，買半導體，就是買中芯國際。一是，科創板的發行將會提升公司在港股的估值；二是，科創板IPO融資有利於改善公司現金流狀況，若能溢價發行，則融資金額更高；三是，資本充足後，將加快公司先進工藝進展，有利於半導體製造國產化快速實現。在對華技術限制、疫情影響的大背景下，國信證券稱，中芯國際將持續受益於代工訂單向國內轉移的半導體國產化紅利，有望打響半導體反彈第一槍。二級市場早已聞聲起舞。港股中芯國際大漲12％，華虹半導體、高偉電子、明華科技等相繼走高；而A股市場的芯片股也在節後再度迎來大漲。國產芯片概念股掀起漲停潮。截至發稿，聚辰股份、兆易創新等多股漲停，長電科技、晶晨股份、聞泰科技等漲逾8％，上海新陽、三安光電、北京君正等漲逾7％。 02  芯片股熄火已久如此火爆的芯片股市場，對於投資者而言確實是久違了。

年內半導體指數自2月25日觸頂後，就開始一路下挫，期間最低下探幅度達30％。不過，近5日，回暖跡象明顯，抄底資金不斷，短短五日指數漲幅已達13％。而且考慮到半導體板塊主要是內資定價邏輯，因此近期的熱度可謂是內資們一手拱起來的。

國信證券分析師何力中表示，疫情影響下，雖然全球半導體市場增速是放緩的。但中國半導體公司並不適於對標美國半導體公司，美國面對的是全球半導體市場，但中國對應的是國產化替代驅動的中國市場，中國市場增速是顯著高於全球的。此外，科技股最佳投資期是盈利穩定之前的階段，而此時的業績規模尚不足以支撐高估值，高估值是推動科技進步的必要條件，要降低基於利潤的估值邏輯的權重，因為市場無法預測半導體向外擴展的潛力。天風證券電子團隊也表示，具化到中國大陸地區，“國產替代”是當下時點的板塊邏輯，“國產替代”下的“成長性”優於“週期性”考慮，因此疫情影響將讓位於國產替代成長性邏輯。 03  趙曉光：猛烈行情在路上看好行情回暖的還有白金分析師趙曉光。他認為，雖然疫情下不少科技股會受到需求影響，但在今年四季度的某個時間，需求會出現巨大釋放，對應在二級市場上，也可能會有一波特別猛烈的行情出現。而且從政策來看，目前雖然疫情影響仍存，但國產替代勢頭下，國內晶圓廠建設的資本支出持續推進，大基金二期投資尤為關注集成電路產業鏈聯動發展，持續推進半導體設備、材料企業與半導體制造、封測企業的協同。當然，這種樂觀也體現在了美股市場。以芯片代工巨頭台積電來看，其股價較低點43美元已反彈近20％。