隨着最近的市場反彈開始回落，美國銀行股票是否可以購買？也許。新型冠狀病毒和低利率將影響該銀行的近期業績。但由於BAC股價仍較52周高位下跌逾38%，這些不利因素可能已經反映在股價中。
許多被封鎖的企業都是高槓杆企業。但由於美國銀行的資產負債表比上次衰退時更為強勁，它能夠經受住當前的風暴。
簡而言之，美國銀行仍是一個強大的機遇。但在入市前等待另一次回調可能會有好處。
BAC股票是2008年的Redux嗎？
到2020年為止，市場可能感覺像是倒退回到了2008-2009年“大衰退”時期所面臨的問題。不過，像BAC這樣的銀行股這次可能會表現得更好。
正如InvestorPlace的 Luke Lango在4月29日所説， 對於銀行股票來説，“ 這不是2008年”。首先，是流行病，而不是資本不足的銀行，推動了當今的經濟放緩。其次，在金融危機以來的十二年中，銀行的資本得到了改善。實際上，根據Lango所説，銀行可能是解決當今問題的一部分原因。
為何如此？憑藉其強大的資產負債表，他們可以提供資金來幫助重災區維持業務。然而，這並不是2020年對大型銀行而言可能並不那麼糟糕的唯一原因。
富國銀行的Mike Mayo最近在一份研究報告中表示，由於銀行業發生了巨大變化，“ 巨人正在獲勝 ”。換句話説，美國銀行之類的主要銀行正在比中型和社區銀行等較小的競爭對手獲得更大的優勢。
“社會疏遠”正在加速從分支銀行向數字銀行的轉變。這對美國銀行等大型金融機構有利。
簡而言之，銀行可以比以往更強大地擺脱這場危機。他們可以嗎?在疫情期間，大銀行的財務狀況很好。
但是，如果抵押貸款和汽車貸款的違約率開始上升怎麼辦？商業房地產貸款怎麼樣？對於大銀行各自的資產負債表，情況有很多惡化的可能。
對於美國銀行而言，巨大的上升空間值得懷疑
疫情不是銀行股票唯一的風險。接近零的利率也可能是影響短期利潤的一個因素。只要美聯儲保持超低利率以提振經濟，該公司就可能面臨回到先前盈利水平的問題。
另外，當前的危機意味着不可能進行股票回購。在疫情暴發之前，股票回購和股息有助於推動美國銀行股票持有人的發展。但是現在，隨着回購的擱置，這種催化劑就無法實現了。
但是，取消回購可以確保銀行保持充足的資本。正如Barron在4月20日的一篇文章中所討論的那樣，這也可能意味着銀行股息仍然安全。穩定的股息可能意味着股票至少保持在當前價格水平。
簡而言之，美國銀行可能不會很快反彈至每股35美元。但是，儘管低利率損害了銀行利潤，但暫停回購股票仍有助於確保銀行的股息。這可能意味着股票將穩定地保持在每股20到25美元之間。
考慮美國銀行每股低於20美元
隨着4月份市場反彈，以最低價（約18美元/股）購買了BAC股票的投資者看到了快速上漲。但是隨着股價回落至每股20美元，如果您還沒有進入該股票，它可能更需要“觀望”。
股價回落至歷史高位（每股約35美元）可能需要很長時間。考慮到這一點，按照今天的價格（約合每股22美元），風險/回報主張可能對您不利。
然而，如果股價低於每股20美元，其潛在回報可能超過美國銀行的風險。
本文作者：Thomas Niel，美股研究社（公眾號：meigushe）