在創業板註冊制改革方案正式落地後,市場火速給出了反應。4月28日,三大股指齊飄紅,創業板指上漲1.29%,一舉驅散了市場上關於“註冊制分流市場資金”的擔憂。
事實上,目前已有不少知名買方機構對於創業板改革落地後可能出現的投資機會,做出了研判,整體來看,行業人士對於改革帶來的影響均較為樂觀,並預測創業板將充分受益於此次改革,其中已有不少投資機會湧現。
4月28日,華安基金指數與量化投資部高級總監許之彥就在接受21世 紀經 濟報道記者採訪時指出,受益於景氣週期向好和政策利好出台,對創業板50指數中長期走勢繼續保持樂觀。
據許之彥介紹,創業板改革並試點註冊制總體實施方案中最為重要的有以下五個方面,包括註冊制實施與推廣、上市範圍給出明確界定、將存量接近7萬億市值企業一併納入監管和改革範圍、加大再融資發行效率和監管等。
許之彥認為:創業板這次改為註冊制,是將804家接近7萬億市值的創業板一併納入監管和改革範圍,改革力度非常大。包括日漲跌限幅制將從10%調整為20%,對持有人要求相對寬泛一點,前20個交易日證券賬户及資金賬户內資產日均不低於10萬元,並參與證券交易24個月以上。同時也對信息披露、對退市、對上市的監管都提出非常明確的要求。所以不能簡單認為是擴容,同時應該看到其豐富完善的退市制度將有助於構建更健康合理的市場生態。
對比科創板,許之彥認為,首先創業板上市的範圍可能要比科創板要廣泛,其次上市的門檻略微高於科創版,但是也包括了非盈利的公司,紅籌公司以及特殊股權架構等相關的公司,這樣的話使得上市的範圍進一步的擴大。對新上市的公司應該説是一個非常好的機會。和科創板也形成了一定的差異性,對中國資本市場的豐富起到了非常重要的作用。
此外,創業板的再融資規定也提及了加大了再融資發行的效率、監管等重要的措施,使得創業板的再融資變得更為通暢,變得更有可能更積極的支持創業板的再融資的工作。
在許之彥看來,此次改革將對創業板市場的產生以下三個方面的影響:
1、對創業板的發展起到一個非常重要的關鍵作用。由於科創板的推出,創業板本身上市的新興行業,市場中有一些不同的看法,但是現在看來創業板在新興市場、在新興科技公司、在新產業新模式等方面,也有非常強的融資功能和科創板類似的註冊制的推出,對創業板發展非常的有利。
2、創業板已經集聚了800多家公司,接近7萬億的市值,也有如創業板50指數這類集中了行業細分龍頭,並且側重在科技方面的綜合科指數。我們認為新上市的公司將為創業板提供更好的資源,為創業板的發展提供更大的空間,也為行業細分龍頭,有些新的公司逐步成為行業細分龍頭,注入了新鮮血液。我們堅定的認為創業板中集聚了創新科技的創業板50指數在這個過程中會成為最重要的受益者。這是因為創業板50指數的編制是剔除了非科技的創業板的公司,選擇了規模大流動性好的50家公司,而在這樣一個新的註冊制下,我們認為它迎來了新的發展空間。
3、我們認為創業板改為註冊制,不能簡單地用市場的擴容來形容,而是要站在資本市場改革的出發。我們知道中國A股市場進行了接近30年的時間,而其中最大的改革我覺得就是本輪科創板的推出,實行了註冊制,在創業板上今年再進行復制。我們要站在市場改革的角度出發,正確的理解改革對資本市場的重要意義。