業績快報 | 中國有贊Q1歸母淨虧有所收窄，SaaS及延伸服務收入增長

5月11日晚間，中國有贊（08083.HK，以下簡稱“有贊”）發佈2020年第一季度業績報告。一季度，有贊實現總營收3.73億元（人民幣，如無特殊標註下同），同比增長48.9%，主要得益於SaaS及延伸服務收入大幅增長。

期內有讚的歸母淨虧損為7489萬元，上年同期為1億元，有所收窄。

有贊是一家主營電商SaaS的企業，目前其主要的電商SaaS產品為有贊微商城，同時擁有門店SaaS產品有贊零售、有讚美業、有贊教育。SaaS及延伸服務、交易費因此成為有讚的主要收入來源。

一季度，來自SaaS及延伸服務的收入為2.65億元，同比增長78.3%；交易費收入為9784.8萬元，同比增長25.7%；其他收入則為1073.7萬元，同比下降56.1%。

具體而言，在SaaS及延伸服務收入中，SaaS貢獻了2.13億元，佔該項收入的80.4%，同比增長84.3%，主要是由於存量付費商家數量增長，以及自2019年下半年起新增雲服務費收費模式導致每位商家平均帶來收益的增長所致；延伸服務則貢獻了5192.9萬元，佔該項收入的19.6%，同比增長57.4%，主要是由於GMV增長和更多商家使用延伸服務所致。

交易費收入的增長主要得益於商家使用SaaS系統所產生的GMV提升，同時部分被原有第三方支付業務的減少所抵消。

毛利方面，一季度，有贊錄得2.15億元，同比增長77.1%。截至今年3月31日止三個月的毛利率為57.6%，上年同期為48.4%。毛利及毛利率的增加，主要得益於高毛利率業務SaaS及延伸服務的佔比提升。

而與虧損相對應的是銷售及分銷開支等費用的高企。期內，有贊在銷售及分銷上的開支達1.61億元，同比增長60.5%。回溯整個2019年，其該項開支達5.32億元，同比增長191.8%。

此外，截至今年3月31日，有讚的存量付費商家數量為91209家，同比增長48%。期內，新增付費商家數量為13987家，同比增長84%。

一季度，商家通過由有贊提供的SaaS產品產生的商品交易總額（GMV）達208億元，同比大幅提升119%。

對於未來業務計劃，有贊在財報中表示，會通過覆蓋更多經營渠道，拓展更多行業、更多類型的用户成為其商家，提高商家數量。同時，其將持續與更多有直播能力的平台合作，擴充商家在直播場景下的銷售渠道。

4月8日，有贊公告稱，擬以每股0.64港元配售最多12.4億股，配售價較上一交易日收盤價折讓11.11%。或受此影響，當日有贊收跌9.72%。而在約7.84億港元的配售所得款中，約7.05億港元將用於系統升級、產品開發及營銷開支，其他用作一般營運資金。

不過，疫情之下，有贊或將迎來一波新機遇。東興證券在4月3日發佈的研報中表示，疫情的爆發凸顯了新零售的價值，幫助有贊教育了線下商户。同日，中信證券發佈的研報也認為，疫情影響放大了品牌商信息化建設價值，在騰訊小程序商業化加速等背景下，各大品牌商紛紛加碼自有線上平台建設以及私域流量運營，有贊作為商業SaaS服務商將受益。2020年，有贊將進一步加大線下產品的銷售推進，提供較大業績增量。

今日，香港恆指收漲1.53%，有贊漲5.56%，報0.76港元，最新市值為126.96億港元。