原標題：中南建設業績高增長，有息負債上漲，財務資助違規！
來源： 股票説
中南建設2019年實現營業收入718.3億，同比增長79.08%，實現歸母淨利潤41.63億，同比增長89.83%。
2019年合同銷售金額1961億，同比增長34%，房企銷售額排名由第18名升至第16名。
1、業績高增長，預收款增速略低！
2020年，公司房地產銷售目標為2300億，增速為15%。1—4月，累計合同銷售金額約371.6億，比上年同期減少20%，目標完成進度為16.2%。
中南建設收入主要來自房地產開發業務，佔比68.03%，建築施工業務佔比29.24%，酒店及其他佔比2.73%。
2019年，公司房地產開發收入515.87億，同比增長87.18%，建築施工收入221.77億，同比增長45.52%，酒店及其他收入20.70億，同比增長4.74%。
銷售費用14.63億，增長51.45%，管理費用32.16億，增長34.5%，財務費用6.75億，增長62.26%。期間費用率9.41%，較2018年的7.45%，有所下降。
淨利率為5.80%，比2018年的5.47%，上升了0.33個百分點，但是淨利率在房企中一直偏低。
2019年末，公司預收款1233.59億，同比增長12.02%，低於合約銷售額34%增速。
2、有息負債同比增長20.7%，淨負債率有所下降！
2019年末，有息負債699.2億，較2018年末的579.4億，增加了119.8億，增長幅度20.7%。其中短期借款和一年內到期的非流動負債235.6億，長期借款和應付債券合計463.6億。
2019年末，貨幣資金254.1億，其中受限資金92.4億，未受限資金161.7億，但是短期有息負債235.6億，未受限貨幣資金已經不能覆蓋短期有息負債，現金流有些緊！
2019年，公司利息支出65.87億，同比增長35.4%，其中，利息資本化58.73億，利息資本化佔比89.2%，該指標位居房企前列。
2019年，公司發行了一筆5.48億的永續債，2019年末，歸母股東權益214.39億，增長了40.41億，增速為23%，少數股東權益53.83億，增長了31.88億，增速為145%。少數股東權益大幅增長和淨利潤增長，導致了淨負債率略有下降。
3、銷售回款下降，應收賬款大幅增長！
2019年，經營現金流淨額81.96億，較2018年的194.32億，下降幅度57.8%。
2019年，銷售商品、提供勞務收到的現金787億，較2018年的902億，下降了115億，但是，2019年合約銷售額同比增長34%，建築施工業務同比增長46%，説明公司銷售回款下降幅度較大。
2019年末，應收賬款117.32億，較2018年末85.65億，增長幅度36.97%；預收款同比增長12.02%，低於合約銷售額34%的增速。
4、擔保餘額大幅增長，財務資助違規！
2016年以來，公司擔保餘額持續大幅增長，2016年到2019年，公司擔保餘額分別為40.76億、263.81億、396.98億和663.86億，佔期末歸母淨資產比例分別為30.06%、187.73%、228.17%和309.65%。
2019年末，中南建設及其控股子公司對外擔保餘額為108.6億， 對子公司擔保餘額為555.27億。
2019年末，公司為資產負債率超過 70%的被擔保對象提供的債務擔保餘額595.66億，佔總擔保餘額比例由2018年末的70.34%提高到89.73%。
5月7日，中南建設因為財務資助披露問題，收到深交所監管函！
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責任編輯：王帥