外界普遍預計美國聯邦儲備委員會（美聯儲/FED）在當地時間週三將上調能影響聯邦基金利率目標的利率，這一技術性舉措將維持銀行間貸款平穩運行，有助於防止指標利率降至零以下導致市場混亂。
聯邦基金有效利率過去一週兩度低見0.04%，齊平2011年12月觸及的水準，當時距離美國經濟走出上次衰退已有兩年時間。鑑於美聯儲在積極採取措施，控制新冠疫情對市場的損害，一些投資者非常擔心指標利率史上首次降至負值。
儘管過去四周有1.35萬億美元公債流入市場，但聯邦基金利率仍下跌，因回購協議利率較低，且美國公債收益率下降導致更多資金流入聯邦基金市場。
“市場擔心聯邦基金有效利率降至負值。我認為不會這樣，”道明證券（TD Securities）駐紐約資深利率策略師Gennadiy Goldberg表示。
“鑑於正在發生的一切，這是美聯儲最不想關注的事情。他們不希望自己看起來好像失去對目標利率的控制力。”
聯邦基金有效利率成為負值，將意味着銀行業間願意支付利息來進行隔夜資金拆借，並表明市場預期美聯儲將降息至零水平以下。
美聯儲官員曾表示反對美國實施負利率。負利率在其他國家實施的結果有好有壞，也一度被視為只適合歐洲與日本這類通脹率長期偏低的經濟體。
投資者預期，美聯儲在貨幣政策委員會會議週三結束時料不會進一步降息。
但他們確實預計美聯儲將把隔夜逆回購利率（RRP）從零提高至0.05%，這是聯邦基金有效利率區間的低端。目前聯邦基金利率目標區間為0%-0.25%。
RRP是以美國公債為抵押的交易中，美聯儲向非銀行機構存放資金支付的利率。
與RRP同步，美聯儲可能將超額準備金利率（IOER）提高0.05個百分點至0.15%，使其與回購利率之差維持在10個基點。
提高IOER往往會鼓勵銀行在聯邦基金市場放貸時要求更高的利率。
美聯儲上次提高IOER是在1月份會議，從1.55%上調至1.6%。
分析師稱，隔夜利率交換（OIS）曲線暗示，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後，聯邦基金有效利率在8-9個基點之間。OIS曲線反映市場對美聯儲每日隔夜貸款利率目標的預期。