郝聯峯：短線收斂

　　2020年5月15日，美國升級對華為的限制措施，所有采用美國公司技術的公司，必須經由美國同意才能和華為合作，一年前的2019年5月16日華為被美國政府列入實體清單。這些打壓造成了華為的暫時困難，陣痛難免，短空長多，不改變華為的長遠發展趨勢，相反，強化了中國自主安全可控的決心，降低了市場對美國技術的信賴，損害了美國科技的長遠發展，最終有利於中國高科技的發展。

　　股票市場長期走勢跟經濟增長和企業盈利密切相關，股票市場總市值/GDP有大體合理比值（全球平均約為94％），長期來看，名義GDP快速增長，股票市場總市值也會相應快速增長。在世界範圍內，中國是增長較快的經濟體，A股年均收益率是比較高的（如1994年12月31日至2020年5月15日，萬得全A年均收益率為10.04％，標普500指數年均收益率只有7.48％），A股市場是比較好的長期價值投資場所。

　　短線看，量大滯漲，向上受年度成本（2020年5月18日上證指數年度成本為2909.375點）壓制，向下有銀行指數歷史最低估值支撐，上下夾擊，振盪收斂築底，這是大級別牛熊轉換的大底。

　　不要衝動，不要悲觀；耐心守候，大底不遠。

　　問：打下TW，是不是就解決了芯片供應問題？

　　答：台積電的核心是人才，不是機器設備。

　　問：米國打壓華為，中國是否可以停止稀土出口作為回擊？

　　答：要做對中國有利的，而不是做對他國有害的。停止稀土出口，一段時間後米國就能找到替代方案。米國並不是加工不了稀土，只是不願做而已，其生產不符合比較優勢，正如米國買中國的襪子，並不是其不會生產襪子。

　　問：中國即使會造芯片了，光刻機的檻還是過不去？

　　答：芯片、光刻機中國都會造，只是質量、技術含量、性價比不如進口。如果真的斷供，我們就只能用自己的，國產銷量大了，更新迭代也就更快了。