金融界基金05月13日訊 華商消費行業股票型證券投資基金（簡稱：華商消費行業股票，代碼004189）公佈最新淨值，上漲2.08%。本基金單位淨值為1.1942元，累計淨值為0.8501元。
華商消費行業股票型證券投資基金成立於2019-07-04，業績比較基準為“中證內地消費主題指數*85.00% 中證全債指數*15.00% 中證民營企業綜合指數*65.00% 上證國債指數*35.00%”。本基金成立以來收益19.42%，今年以來收益11.75%，近一月收益8.31%，近一年收益--，近三年收益--。近一年，本基金排名同類（--/730），成立以來，本基金排名同類（431/864）。
金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為--，近兩年定投該基金的收益為--，近三年定投該基金的收益為--，近五年定投該基金的收益為--。（點此查看定投排行）
基金經理為何奇峯，自2019年07月04日管理該基金，任職期內收益19.42%。
最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為五糧液（持倉比例9.18% ）、貴州茅台（持倉比例9.14% ）、美的集團（持倉比例8.29% ）、格力電器（持倉比例6.98% ）、瀘州老窖（持倉比例6.63% ）、健友股份（持倉比例6.13% ）、山西汾酒（持倉比例6.03% ）、普利製藥（持倉比例5.52% ）、中炬高新（持倉比例4.25% ）、涪陵榨菜（持倉比例4.20% ），合計佔資金總資產的比例為66.35%，整體持股集中度（高）。
最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為貴州茅台（持倉比例9.25% ）、五糧液（持倉比例9.15% ）、美的集團（持倉比例8.93% ）、格力電器（持倉比例8.89% ）、普利製藥（持倉比例8.27% ）、伊利股份（持倉比例6.94% ）、健友股份（持倉比例6.88% ）、牧原股份（持倉比例6.16% ）、山西汾酒（持倉比例5.61% ）、瀘州老窖（持倉比例5.42% ），合計佔資金總資產的比例為75.50%，整體持股集中度（高）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年是A股市場取得較好投資回報的一年。全年上證指數上漲22.3%,創業板指數上漲43.79%,全年偏股基金中位數回報率近40%,可以説2019年A股是不折不扣的結構性牛市的一年。從全年的市場表現來看,上半年白酒、家電、農林牧漁行業漲幅居前。白酒行業由於2018年基數較低、股價調整較多,一季度以來隨着消費信心恢復,行業動銷快速回升,股價表現十分搶眼。農林牧漁行業,受非洲豬瘟疫情影響,豬養殖行業供給大幅收縮,帶動了從豬養殖到禽養殖,再到動物保護板的全面上漲。進入三季度後,隨着市場預期國內5G投資啓動以及由此帶來的5G手機、5G應用的興起,以及中美大國博弈加深帶來的自主可控大潮的崛起,消費電子、半導體、計算機等行業板塊大幅上漲,將A股市場結構性行業引向深入。
本基金在2019年上半年採取了相對均衡的配置策略,基金組合主要配置在白酒、家電、保險、交運等行業板塊龍頭。一季度,我們較好地抓住了豬養殖、白酒等行業的機會,適當增配了部分龍頭個股,取得了較好的投資效果。二季度後,隨着基金轉型工作的啓動,基金規模和組合持倉有較大變化。我們考慮到轉型產品的平穩運行需求,直到四季度後才逐步增加基金組合股票持倉比重,錯過了上半年特別是二季度較好的消費行業行情,使得組合回報不盡如人意。
報告期內基金的業績表現
截至2019年7月3日(轉型前)華商民營活力靈活配置混合型證券投資基金份額淨值為0.712元,份額累計淨值為0.712元。基金份額淨值增長率為15.58%,同期基金業績比較基準的收益率為15.30%,本類基金份額淨值增長率高於業績比較基準收益率0.28個百分點。
截至2019年12月31日(轉型後)華商消費行業股票型證券投資基金份額淨值為1.0686元,份額累計淨值為0.7607元。基金份額淨值增長率為6.86%,同期基金業績比較基準的收益率為6.12%,本類基金份額淨值增長率高於業績比較基準收益率0.74個百分點。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
我們預計2020年A股市場依然將具備結構性投資機會。受年初新冠肺炎疫情衝擊,預計一季度宏觀經濟增速將有較大幅度放緩,除了必須消費品、防護用品等少數醫藥行業外,其他可選消費以及上游、中游製造業都將受到防疫停工帶來的較大不利影響。不過我們預計疫情對經濟影響主要在一季度,隨着入春後各地氣温回升、嚴厲防疫措施的延續,疫情對經濟地衝擊有望在一季度末結束,二季度後宏觀經濟將重歸正常運行軌道。對市場而言,有利的方面在於,二三月份短暫而劇烈地經濟衝擊,將使得央行貨幣政策會變得更加積極,疊加2019年以來股票市場再融資、併購政策放鬆效應的顯現,我們認為2020年A股市場仍將有較好的結構性投資機會。
具體到消費行業板塊方面,我們認為2020年無論是汽車、家電,還是白酒、食品飲料行業都難有特別好的表現。一方面,經過2019年的上漲,消費行業整體估值水平處於歷史平均中位數以上,估值難有大的提升空間;另一方面,受2020年初新冠肺炎疫情影響,大部分消費行業短期受到疫情極大衝擊,預計消費行業總體將在二季度後呈現逐季弱復甦的態勢。基金組合方面,我們在跟蹤基金基準的同時,將通過自下而上的方法,優選食品、醫藥、養殖行業個股,以此來增強組合的業績回報。