印度聯邦上週表示，將推出20萬億盧比的經濟刺激一攬子計劃，相當於印度GDP的10%,以助印度經濟復甦，同時還將推出一系列新改革，重點在土地、勞動力、流動性和法律體制方面，推動印度實現自力更生。分析認為，這一跡象表明，印度經濟正陷入前所未有的倒退困境之中，特別是在印度無力應對新冠病毒，該國正在成為全球疫情新的增長區域的背景之下，這一困境則進一步加深了。
同時，印度服務業活動也遭遇了讓人難以置信的迅速崩跌，印度4月日經服務業PMI實際公佈值5.3，前值49.3，預期值54.0，並已經導致印度企業裁員人數出現歷史性激增，並加劇了人們對亞洲第三大經濟體陷入深度衰退的擔憂。
印度聯邦在3月底時就悲觀地認為，如果不能有效應對疫情，印度經濟或面臨倒退21年的風險。而目前看來，即便印度經濟“印鈔”達到該國GDP的10%，其依然難以避免地會陷入衰退。事情的另一個新進展是，印度聯邦在5月6日公佈的數據顯示，印度4月日經綜合PMI錄得歷史新低值7.2，遠低於路透調查預估的40和50的榮枯分水嶺，個位數的結果往往是一個國家經濟發展中最為極端的結果。
雪上加霜的是，此時的印度經濟或正被鉅額美元債務壓得透不過氣來。稍早前，據IMF最新報告顯示，印度是所有新興市場中債務率最高的國家，2019財年一般政府債務已經激升至佔GDP的68.1％，根據印央行在上個月數據，雖然外儲達到創紀錄的4756億美元，但據經濟學人雜誌報道，截止2019年底，該國公共債務已經快速度增加到了1.17萬億美元，佔外儲的250%。而一旦本文前面提及的印度聯邦提出的20萬億盧比刺激計劃得以實施，則意味着，印度經濟或將在全球範圍內借更多的債。
這就會使得印度經濟債務危機的風險進一步加劇，值得注意的是，自2008年金融危機以來，印度就開啓了借債的進程，特別是以美元債務居多，而這背後則是美聯儲當時炮製膨脹美元，向印度等脆弱市場進行資本輸出，並待獲利後抽離的前兆。而恰逢此時，特別是2014年以來，印度經濟在一味追求高增長指數的倒逼之下，美元債務不斷激增。也就説，過去多年以來，印度經濟高增長指數都是由鉅額美元債務堆積而成的。
然而，隨着美元資本獲利後的抽離，印度自2019年以來，不斷陷入美元荒困境之中，按經濟學人雜誌的解釋就是，印度經濟之所以這麼脆弱，在於外部美元債務高企和在對外投資政策上反覆無常，核心癥結就是印度想與華爾街集團做利益交換，因為，現在印度的國內銀行已經揹負着高達20%的壞賬。
華爾街商品大王，億萬富翁吉姆·羅傑斯不久前表示，“在2014年5月之前，我在印度有投資，我擁有印度股票，但在幾周後我賣掉了印度股票。自那以後，我在印度沒有任何投資”對於負債累累的印度經濟，羅傑斯稱“他們根本不懂經濟”。而這一跡象，正是美元資本在印度市場興風作浪的縮影之一。這就不難理解，印度聯邦發出印度經濟或將倒退21年的悲觀預期，以及印度經濟或倒退回原形的風險。
值得注意的是，穆迪曾經連續三次下調印度GDP增長預期，並表示印度主權信用評級類似的國家相比，其信用風險級別和債務水平明顯高企，這就意味着印度的借錢能力將大大降低。加拿大皇家銀行也曾提及，借貸能力有限的印度、越南等市場在應對全球風險時的能力顯得非常脆弱。
於是，我們注意到，有經濟學家認為，印度經濟一旦嚴重倒退，甚至存在或成為下一個委內瑞拉經濟的風險。理由是債務陷阱將會導致一些外儲薄弱，結構性赤字高和經濟結構脆弱的經濟體一夜間陷入外部資金流動性和市場困境，比如委內瑞拉就是次貸危機之後陷入美元陷阱困局的典型國家，而印度在低外儲、高外債的現象上，與委內瑞拉的債務困境則非常相似。
而一旦印度經濟稍有動盪，就會因為低外儲高外債而被大肆做空，昨天是津巴布韋、委內瑞拉，而明天就很有可能是印度和越南，按美國金融網站Zerohedge稱，按人均計算，委內瑞拉的GDP總值是印度的7倍還多，印度何時成為下一個委內瑞拉？希望不要超過30年。而對於本文前面提及的印度聯邦或將開啓20萬億盧比的刺激方案，有印度網友吐槽稱，如果印度印鈔20萬億盧比，那麼印度盧比可能會像津巴布韋元、委內瑞拉玻利瓦爾一樣貶值成廢紙。
事情的另一面，作為新興市場國家中一度領先的經濟體，印度被一羣“香蕉經濟國家”所包圍，這些國家包括：孟加拉、委內瑞拉、斯里蘭卡、緬甸、泰國和阿富汗等，印度經濟最近40多年來，雖然，包括製造和電子商務等工業、農業生產有了較快發展，但印度仍然是—個以農業為主的發展中國家，目前，其80%的人口以農業為主。
所謂"香蕉經濟國家”是指一個經濟體系屬於單一經濟、擁有不穩定的經濟環境，特別是那些有強大外國經濟力量介入其中的國家的貶稱，事實上，那些關心印度經濟非貨幣化政策的投資者都在不斷重複一個問題，印度是否會成為下一個委內瑞拉？這不是沒有可能，而幕後推手也正在出現—華爾街的金融大鱷們。
無獨有偶，根據美國財政部於美東時間5月16日發佈的最新一期國際資本流動報告TIC，印度於3月大幅減持了210億美元的美國國債，與沙特同時成為當月減持美債超過200萬億美元的海外持有者，這似乎是很意外的事，但卻耐人尋味。