4月券商業績超預期 機構：板塊進入政策驅動創新週期

中國財富網訊（胡長虹）上週（5月11日-5月17日）A股37家上市券商已全部公佈了4月經營數據，單月業績創年內新高。但近期券商板塊走勢不佳。上週，申萬券商指數下跌2.0%。本週第一個交易日，券商板塊繼續下跌，截至收盤，跌幅為0.58%。

東方證券分析師唐子佩認為，國內疫情可控,復工情況良好,經濟向好趨勢逐漸顯現,疊加持續的宏觀政策對沖,行情已逐漸企穩並小幅回暖,券商高業績彈性已率先兑現。年初至今,以全面註冊制改革為核心的行業政策利好不斷釋放,在證監會推動打造航母級券商的大背景下,行業“馬太效應”進一步強化,長期龍頭邏輯不變。當前券商估值處於歷史底部區間,板塊配置價值較高。投資策略上，建議重點關注業績穩健增長、綜合實力強勁的龍頭券商華泰證券、中信證券以及高成長性、高彈性的頭部券商中信建投。

廣發證券分析師王一峯認為，資本市場深化改革持續推進、創業板註冊制改革啓動,行業政策持續發力,後續各類衍生品業務的利好消息有望落地, 行業進入到了新的政策驅動創新週期。2020年5月，境外機構投資者新規落地,金融市場進一步對外開放,促進外資參與國內資本市場,推動金融市場向機構化、成熟化邁進。行業龍頭在政策驅動的紅利下將會進一步拉大與其他競爭對手的競爭優勢。

投資建議上，王一峯推薦中信證券、海通證券,建議關注中金公司。

華創證券分析師洪錦屏等人認為，2020年以來,新《證券法》和諸多配套的利好政策出台落地,行業基本面不斷優化,將有利於券商的持續發展,維持對行業的長期看好,繼續推薦中信證券、中金公司、華泰證券,建議重點關注中信建投,以及估值較低且預期受益於區域市場改革的國泰君安證券、海通證券、招商證券。

中銀證券分析師蘭曉飛認為，短期來看,宏觀經濟下行壓力加大,並且受海外疫情持續蔓延、全球流動性緊張、A股行情震盪加劇等因素影響,短期板塊仍將波動。從長期來看,行業持續享有明顯領先其他金融子行業的政策面利好,龍頭券商將重點受益，建議重點關注業績更穩定、綜合實力強勁、充分享受政策紅利的龍頭券商華泰證券、中信證券,及充分受益於活躍度回暖、業績加速兑現的高成長性互聯網券商東方財富。

東吳證券分析師胡翔認為，長期來看,政策逐步推進,券商生存環境優化,疊加估值仍然偏低,板塊性機會值得關注。疫情負面影響逐漸出清,在積極的政策刺激下券商板塊有望平穩回升,個股方面重點推薦東方財富、中信證券、華泰證券。

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