因賽集團去年淨利減兩成 經營現金流淨額降至3年來最低

財聯社（廣東，記者 徐學成）訊，因賽集團（300781.SZ）於4月27日午間更新2019年年報。數據顯示，公司2019年營業收入、淨利潤均同比下降。與此同時，公司期末應收賬款增長至3年來最高水平，報告期內的經營現金流淨額則大降近38%，為3年來最低。

因賽集團定位為以品牌管理為核心主營業務的整合營銷傳播服務商，公司於2019年6月登陸創業板，主要業務板塊為品牌管理、數字營銷、公關傳播和媒介代理。2019年年報顯示，公司在報告期內實現營業收入3.93億元，同比下降7.27%，實現淨利潤5263.35萬元，同比更是減少19.85%。具體來看，公司僅公關傳播業務的營收較上期實現增長，品牌管理、媒介代理和數字營銷業務貢獻的收入均出現不同程度的下滑。

對於營收下滑的原因，因賽集團在年報中稱，主要是部分客户調整了2019年的營銷推廣預算所導致。而淨利潤大幅下滑的原因則是折舊、運營成本、人力資源成本均有所上升。

因賽集團上市後交出的首份年度“成績單”，顯然低於預期。財聯社記者亦注意到，在2019年營收有所下降的情況下，公司期末的應收賬款達到了1.52億元，為3年以來的最高值，且比期初增加了26.97%，約佔據了營收的39%。對此，因賽集團相關負責人在接受記者採訪時表示，應收賬款增加的原因具體以公司同期披露的“2019年度財務決算報告”為準。

但該份報告並未對上述原因作出説明。不過，記者從一位行業人士瞭解到，按照行業慣例，2019年度的應收賬款一般會在今年1季度進行結算。待公司發佈一季報，或可對其中原因一探究竟。

不過，因賽集團則在年報中坦承，正是因為應收賬款增長，導致公司報告期內的經營活動現金流狀況並不理想。數據則顯示，公司2019年經營活動產生的現金流淨額為2294.23萬元，較上年大幅減少37.53%，同時也是3年來的最低水平。

所幸的是，因為報告期內因賽集團成功上市募資，致其募資活動產生的現金淨流入高達3.17億元，公司截至年末的現金及現金等價物淨增加額亦接近2.85億元。

上述行業人士則指出，盈利指標和現金流指標的雙雙下滑，正意味着行業的競爭日趨激烈。在面對下游客户時，品牌管理行業的“話語權”通常較弱。如果一兩家大客户降低預算，對公司整體收入的影響十分明顯，這亦在因賽集團的財務報表中有所體現。

記者則注意到，2019年，因賽集團前五大客户佔公司銷售總額的比重合計達到了69.94%。由此可見，如何“穩”住大客户，對公司的業績表現至關重要。但這一切仍將取決於，因賽集團在面對激烈競爭時如何凸顯公司業務的競爭力。