肥水不流外人田！A股頻現實控人"包圓兒"定向增發

經濟導報記者 時超

　　A股市場走勢向好，讓上市公司定增的收益也水漲船高。

　　來自Wind資訊的統計顯示，近期定增出現新動作的公司，其增發價格較目前股價均出現了大幅折價，凸顯一級市場的賺錢效應。

　　值得關注的是，這些公司的定增對象中不少都是公司實控人或者其相關方，可謂“肥水不流外人田”。不過，有投資者對此表示疑慮，認為實控方“包圓兒”定增之舉，或存利益輸送之嫌，需引起警惕。

　　包攬13億元定增 潛在浮盈已超3億元

　　4日，瑞康醫藥(002589)公告稱，擬非公開發行約2.63億股股份，由北京龍慧康東方醫藥有限公司包攬，認購金額為13億元。定增完成後，募集資金將全部用於補充公司流動資金。

　　披露信息顯示，北京龍慧康成立之初計劃經營器械研發、醫學研究、技術開發、技術諮詢、對外投資業務。自成立之日起尚未實際開展經營活動。而這家公司背景，並不一般。

　　據悉，就在上月底，瑞康醫藥實際控制人韓旭、張仁華夫婦之子、一致行動人韓春林，才與北京仁華慧徳實業有限公司簽訂了《股權轉讓協議》，雙方約定由韓春林受讓北京仁華慧徳所持有的北京龍慧康31%股權。

　　同時，韓春林承諾於本月前，完成上述股權轉讓的工商變更登記。此次股權轉讓完成後，北京龍慧康將成為韓春林100%控股的公司。

　　“實控人之子火線入股北京龍慧康，還‘包圓兒’這麼大金額的定增，應該不止為公司提供資金這一種打算。”5日，一位投資者對經濟導報記者提出了自已的疑惑。

　　實際上，不少投資者也注意到，此次瑞康醫藥定增背後，已經有着鉅額的浮盈空間。

　　據悉，由於瑞康醫藥去年計提了18億元的商譽減值，導致公司業績出現大幅下滑，去年淨利虧損9億元。受此影響，公司股價出現過大幅下滑，一度從7元/股附近跌至5元/股。直到今年6月開始，股價才隨着醫藥板塊的上漲回暖。

　　而瑞康醫藥推出定增時機頗為巧妙，恰恰是公司股價從低谷回暖之時，按照“不低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%”計算，此次定增價格為4.95元/股，較目前公司6元以上的股價，已出現了20%以上的浮盈。即假設13億元定增此時落錘定音，韓春林一方浮盈近3億元。

　　實控人蔘與定增案例頻現

　　當然，一級市場定增的賺錢效應，一直是市場關注焦點。

　　近期，A股市場的知名投資者葛衞東，就因為在定增市場的“吸金能力” ，令投資者咋舌。

　　資料顯示，7月28日，上市公司聞泰科技(600745)披露了非公開發行股票情況報告書，葛衞東個人獲配384.32萬股，鎖定期6個月，以認購價格130.1元/股計算，以此計算，葛衞東斥資約5億元。

　　據不完全統計，自2017年起，葛衞東個人曾先後參與西藏藥業、科大訊飛、兆易創新和聞泰科技等公司定增發行，其中對西藏藥業定增的持股浮盈接近4倍。

　　不過，經濟導報記者注意到，或許是“近水樓台先得月”，也或許是“肥水不流外人田”，近期發佈定增預案的上市公司中，實控人或相關方參與的熱情越來越高。

　　比如，5日錦龍股份(000712)發佈非公開發行預案，擬定增募集資金35.56億元，用於償還公司借款和補充流動資金，持股14.74%的二股東朱鳳廉將全額認購本次定增股份，發行完成後持股比例將上升至34.15%，構成上市公司收購。

　　需要注意的是，錦龍股份股東楊志茂及控股股東東莞市新世紀為推進定增，擬分別放棄持有的7.4%、27.9%股份表決權，這意味着朱鳳廉在定增前後，均為錦龍股份實控人。

　　另外，參與定增賺得盆滿缽滿的上市公司實控人，還有此前英科醫療(300677)實控人劉方毅，包攬了公司5億元定增。英科醫療是今年的“十倍股”，在定增價格與二級市場股價的巨大差距下，劉方毅在定增上的浮盈就超過10億元。