外匯天眼APP訊 : 今年上半年，在資本市場改革的浪潮下，新冠疫情這隻黑天鵝也沒能阻擋券商業績的爆發。
今年上半年，深證成指、創業板指、中小板指均明顯上漲，交投十分活躍，在大幅波動的證券市場中，多家公司把握機遇實現經紀業務和自營業績的大幅增長；與此同時，多重資本市場改革利好推動下，券商投行業務收入整體表現良好，上半年40家券商獲得68.67億首發IPO收入，實現翻倍增長。不過，股票質押回購業務依然是券商業績隱形殺手，計提資產減值成為券商業績的一大拖累因素。
多券商上半年淨利猛增
14日晚間，國海證券發佈上半年業績預告，歸母淨利潤6.05億元，同比增長56%。值得注意的是，這是在計提1.88億元信用減值基礎上的增幅，如果剔除信用減值因素，國海證券上半年業績增幅更大。
同晚，第一創業發佈業績預告，上半年盈利3.97億元–4.39億元，比同比增幅90%-110%。第一創業表示，2020年上半年，證券市場行情大幅波動，公司積極把握市場機遇，證券經紀及信用業務、投資與交易業務等收入同比實現增長。
東北證券發佈上半年業績快報，上半年營收36.9億元，同比下滑4.89%；歸母淨利潤6.66億元，同比增長12.98%。
泛海控股發佈旗下子公司民生證券上半年業績，實現營收15.6億元，同比增長16.16%；實現淨利潤4.06億元，同比增長56.76%。
國網英大14日晚間發佈的公告顯示，英大證券上半年營收4.7億元，同比增19.9%；淨利潤1.8億元，同比增幅164.7%。淨利潤增幅明顯的原因在於經紀業務收入、自營收入和利息淨收入增幅明顯，但是投行收入相比去年同期有明顯下降。
再加上近期發佈上半年業績情況的國元證券、華林證券等，目前至少有8家券商上半年業績趨於明朗，這些券商上半年(歸母)淨利潤較去年均實現正增長，至少5家券商淨利潤增幅超過50%，增幅最低的東北證券上半年歸母淨利潤同比增長12.98%。
值得一提的是，5家券商發佈業績快報的券商中，東北證券營收同比實現負增長，上半年營收同比下滑4.89%。其他四家券商營收實現正增長，其中國元證券上半年營收21.15億元，同比增幅33.44%；中航證券6.6億元的營收同比增長23.6%。
A股交投增加兩成，多券商經紀、自營表現良好
今年上半年，上證指數整體下跌2.15%，振幅為15.75%；同期深證成指漲幅14.97%，振幅23.34%；創業板指增幅35.6%，中小板指增幅20.85%，交投十分活躍。在大幅波動的證券市場中，多家公司把握機遇實現經紀業務和自營業績的大幅增長。
比如國元證券上半年歸母淨利潤同比增長42.77%，主要原因是自營證券投資收益和經紀業務手續費佣金淨收入同比實現較大增長；第一創業上半年歸母淨利潤同比增長90%-110%，主要原因是證券經紀及信用業務、投資與交易業務等收入同比實現增長。
據數據，今年上半年兩市股票累計成交額283.84萬億元(含A股283.75萬億、B股813.28億)，較去年同期的237.36萬億元增加19.58%。根據去年行業平均淨佣金率萬分之3.49來計算，上半年經紀業務佣金淨收入為990.59億元，較去年同期該項收入828.38億元增加162.21億元。
投行業務受益於資本市場改革
在再融資新規、創業板註冊制、新三板精選層等多重資本市場改革利好推動下，券商投行業務運轉良好。
數據顯示，上半年，投行股權承銷收入為79.16億元，較去年上半年的37.1億元增幅超過113%。就股權融資業務中最核心的IPO業務來看，上半年40家券商獲得68.67億首發IPO收入，同比同樣實現翻倍增長。
已披露業績券商中，華林證券上半年歸母淨利同比增長50%以上，主要原因是經紀業務、投資銀行業務等收入較上年同期實現大幅增長；民生證券上半年淨利潤4.06億元大增56.76%，其中投行業務手續費淨收入5.12億元，同比增長近九成。
計提資產減值等因素成為業績拖累
不過，有券商業績也受到一些拖累。其中可預見一個非常普遍的拖累因素是計提資產減值。比如國海證券上半年累計計提各項資產減值準備1.88億元，減少公司本期淨利潤1.4億元，主要是買入返售金融資產減值，股權質押式回購交易業務依然是券商業績的隱形殺手。
東北證券上半年營收同比下滑，原因是期貨子公司現貨業務收入、投行業務收入減少所致。且該券商上半年共發生信用資產減值損失7799.65萬元，其中計提11734.76萬元，轉回3935.11萬元。
國盛金控的主營業務為券商業務，上半年虧損1億元–1.45億元，主要原因是股票自營業務收益(公允價值變動收益和投資收益合計)同比下降，以及自2019年12月13日起對持有的QD股權按長期股權投資核算，而上年同期按交易性金融資產核算並確認了較大金額的公允價值變動收益。
6月末開始，券商板塊在各種利好因素作用下開啓暴漲模式，至當下券商板塊整體漲幅已超過30%，未來券商板塊機遇還有多大？
華泰證券研報認為，監管層正在推進多維度政策落地，一是證券公司分類監管修訂稿正式落地，主體延續徵求意見稿修訂，強化專業服務能力導向，引導證券公司突出主業、做優做強；二是延長IPO財報有效期，將特殊情況下發行人可申請適當延長財務報表有效期但“至多不超過1個月”修改為“至多不超過3個月”，有利於呵護IPO市場平穩運行；三是推進創業板網下投資者制度落地，創業板相關配套制度完善為後期改革奠定基礎，券商將優先受益於制度改革與市場擴容。未來，券商板塊仍受益於“政策面+市場面+基本面”三面優化，堅定看好券商板塊機遇。