人民網－國際金融報
一向以穩健、安全著稱的銀行理財怎麼了？
投資者炸鍋!近期，被視為低風險的R1、R2等級的銀行理財產品也出現負收益，“穩穩的幸福”沒了。
一向以穩健、安全著稱的銀行理財怎麼了？
債市調整引發淨值波動
近日，有兩張截圖火了，都與銀行理財產品有關。一張是招行理財子公司某款產品近一個月的年化收益率為-4.42%，另一張則是客户投訴平安銀行的理財產品虧損。這一情況引發了投資者熱議。
從招商銀行APP上可以看到，一款名為“代銷季季開1號”的固收類理財產品，截至6月3日的近1月年化收益率為-4.42%，同時該產品的淨值也跌破1，至0.9997。而“季季開2號”，截至6月3日的近1月年化收益率為-0.63%，淨值跌至0.9996。
產品説明顯示，上述兩款理財產品100%主投固收類資產，每三月開放一次，不參與股市，通過票息收益積累，根據市場變化擇機交易。
根據風險分類，該兩款產品都屬於R2(穩健型)較低風險，招行表示：“這是一隻固定收益類理財產品，類似於純債公募基金，不投資股票，風險較低。同類產品發行口碑均不錯，而且市場上也確實比較難找到性價比這麼好的產品。”
而平安銀行名為“N天成長”系列的理財產品則被不少網友發起投訴，他們直指該行中低風險定期理財長期大幅虧損，涉嫌虛假宣傳等。
記者瞭解到，平安銀行推出多款“成長”產品，包括28天成長2號、84天成長3號、98天成長2號，180天成長、270天成長、365天成長等。
以“28天成長2號”為例，其近1月年化為-6.21%，不過近半年年化和成立以來年化都為正數，分別為4.45%和4.33%。該產品投資固定收益類資產，包括但不限於銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、銀行間和證券交易所發行的債券、貨幣市場基金、債券基金等。
為何看似穩穩當當的理財產品近期出現跌損？
業內人士表示，主要是由於5月以來的債市調整，由牛轉熊引起理財產品淨值波動。
實際上，淨值型產品在5月綜合業績均出現下降。根據普益標準的報告，5月，淨值型產品綜合業績基準為4.49%，環比下滑23BP，較基期(2018年5月)下滑118BP。淨值型產品綜合業績基準指數環比下滑4.06點至79.19點。
“雖然部分配置權益資產的混合類淨值型產品業績比較基準上行，但是債市轉跌，導致固收類淨值型產品業績比較基準下行，綜合影響淨值型產品綜合業績基準下行。”報告顯示。
對於近1月年化收益率的下跌虧損，普益標準副總經理陳新春對《國際金融報》表示，短期賬面的負收益並不代表實際的負收益。
“以股票投資為例，短期股票價格的下跌會帶來虧損，但如果長期持有，價格依然可能會漲回來。債券類理財產品同理，債券價格有漲有跌，最終市場價格會向內在價值迴歸，只要不是短期就贖回，賬面的負收益並不會帶來實際的負收益。”陳新春稱。
隨着5月央行重啓7天期逆回購的操作後，債市回暖，恢復疫情前的水平，已基本調整到位。業內人士認為，未來繼續持有債券類理財是有價值的。
理財“負收益”才剛剛開始
目前，淨值型產品已佔據銀行理財產品的半壁江山。而按照《商業銀行理財業務監督管理辦法》的要求，淨值型產品未來佔比將進一步提升。
既然理財產品淨值化是大勢所趨，且銀行在理財產品介紹中已明確提示風險，為何“負收益”還會刷爆朋友圈呢？
回望此前的理財產品市場，由於債市波動，R3等級固收類理財產品已出現過多次浮虧，但R2等級產品密集出現這樣的情況還屬罕見。
在分析人士看來，理財產品負收益可能只是剛剛掀開序幕。2018年4月發佈的“資管新規”中提到“打破剛性兑付”，即資管機構不能就理財產品的收益情況向投資者承諾“保本保收益”，未來的淨值波動將更為稀鬆平常，也因此更凸顯投資者教育的重要性。
陳新春認為，要讓投資者充分理解打破剛兑的理念。“雖然打破剛性兑付是政策要求，必然趨勢，但需要給客户糾正‘淨值型產品就一定會虧損’的觀念，讓客户理解打破剛性兑付其實是擺脱了銀行賺差價，銀行只收取一定的管理費，客户能夠分享更多產品的超額收益；並且通過長期投資能夠平滑淨值波動，客户長期能收穫經濟發展和企業成長的紅利”。
另一方面，理財產品需按不同類型在一定的時間週期內定期披露產品淨值，收益直接以淨值波動的形式展示出來。但投資者們沒有受過專業的培訓，對金融體系的邏輯和專業術語並不熟悉，淨值跌破1對投資者的心態造成衝擊。
“在跟客户溝通過程中不要堆砌術語，要多采用貼近生活的比喻能夠讓客户更方便理解，留下更深刻的印象。”陳新春説，要持之以恆地灌輸正確的理財投資教育觀念：“類似於買房要看區位一樣，客户想到理財就知道要做產品組合配置，比如貨幣類、債券類、股票類都應該配置一些，以實現風險的分散，那時投資者教育才能真正深入人心併產生價值。”