A股5178點5週年：527股漲超100%，1874股跌逾50%

時光荏苒，歲月如梭。轉眼間，我們距離上證指數5178點已經整整5年了。在過去的5年時間裏，A股經歷了5輪系統性下跌和3輪結構性上漲行情。最終主要八大指數這5年來的戰績是：上證50、深證成指、中小板指、創業板指分別下跌13.91%、37.83%、38.27%、43.41%，上證指數、深證綜指、中小板綜、創業板綜分別下跌43.49%、40.44%、42.51%、43.27%。

從個股上看，通達信統計數據顯示，5年來，滬深兩市共有1176家股票收漲。其中，漲幅超過10倍的個股有25只，漲幅在5-10倍之間的個股有61只，漲幅在1-5倍的個股有441只。也就是説這5年來兩市一共有527家股票漲幅在“翻倍”級別以上。不過，這些表現強勁的個股，絕大多數恰恰是5年內上市的股票。

與此同時，5年來，滬深兩市共有2681家股票收跌。其中，跌幅高達90%的個股有66只，跌幅為70%-90%的個股多達919只，跌幅在50%-70%之間的個股也達889只。也就是説這5年來兩市共有1874家股票跌幅在“腰斬”級別以上。值得注意的是，這些股票幾乎都是2012年12月-2015年6月那波結構性牛市中暴漲的股票，有的甚至是2005年6月見底998點至2015年6月見頂期間的大牛股。這些數據裏尚未包括已經退市的股票。

而從板塊上看，奢侈品、釀酒和貴州成為了過去5年僅有的漲幅大於100%的板塊，漲幅在50%-70%的板塊只有光刻機、泛珠三角2個。反觀跌幅榜，風沙治理、水產品、船舶、ST等上百個板塊遭遇了腰斬以上級別的大調。有點意思的是，從概念上講，預高送轉概念指數以459.81%的漲幅位居第一名，而已高送轉概念指數則大跌了70.44%。另外，通達信設置的活躍股指數、次新開板指數和近期新低指數，跌幅均超90%。

對於這5年來A股市場兩級大分化這一現象，華龍證券人民大道總經理牛陽告訴上游新聞·重慶商報記者：“每一次貨幣政策寬鬆階段都是很多行業從無到有、從少到多的過程，而每一次貨幣政策收緊階段都是很多行業去粗取精、去偽存真的過程。因此，當初上證指數見頂5178點的根本原因，在於2012年12月-2015年6月期間，很多上市公司通過負債以高送轉的方式盲目擴張產能，致使新興經濟過度氾濫直至嚴重過剩，迫使政策面不得不以去槓桿去泡沫的方式收緊銀根進行多維度的整頓規範，而不僅僅侷限於調控股市本身。在整頓過程中，少數上市公司經營模式走向了精細與成熟，大多數上市公司則經歷了價值迴歸的陣痛，一些高負債的公司終因資不抵債而退市。雖然從2018年四季度至今，很多上市公司試圖以涉足5G、6G來化解經營危機，但是管理層汲取了5年前的經驗教訓，使得這兩年來很多涉足5G的上市公司並未明顯受益，股價也沒受到資金的爆炒。”

展望下一個5年，成都青銅天使投資總經理趙航對上游新聞·重慶商報記者表示：“總體來講，未來5年A股市場將是一個先抑後揚的走勢。就今明年來講，海外疫情惡化所造成的國際政經形勢動盪，多多少少會對國內產生不良影響，而國內嚴控疫情也使得經濟快速復興的可能性不大，這就決定了今明年A股市場中的題材股羣體會出現一波大幅下跌行情。但也要注意的是，明年將是‘十四五規劃’的元年，大批經濟建設項目有望啓動，這使得後三年存在着歷史性的發展機遇，中國經濟有望迎來七八年的高度繁榮階段，也就決定了A股也將走出長期慢牛行情。不過對投資者來講，規避了這兩年的風險後，牛市選股依然要從新興產業龍頭股或者具有長期發展潛力的超跌次新股中下手，大量沒有業績支撐的低價股，還是不要寄予過高期望為好。”

上游新聞·重慶商報記者 王也