上聲電子利潤連降，核心產品產銷量持續下降，卻仍要在科創板募資擴產

近期，蘇州上聲電子股份有限公司（下稱“上聲電子”）提交了招股説明書，擬科創板上市，公開發行不超過4000萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。

《國際金融報》記者發現，上聲電子利潤連降，核心產品的產銷量持續下降，卻仍計劃通過科創板募資進行擴產。

利潤連降

據瞭解，上聲電子致力於運用聲學技術提升駕車體驗，是一家汽車聲學產品方案供應商，已融入國內外眾多知名汽車製造廠商的同步開發體系。公司擁有聲學產品、系統方案及相關算法的研發設計能力，產品主要涵蓋車載揚聲器系統、車載功放及 AVAS（車輛聲響警示系統），能夠為客户提供全面的產品解決方案。

2017年-2019年（下稱“報告期”），上聲電子分別實現營業收入12.21億元、12.38億元。11.95億元，淨利潤分別為2.32億元、1.11億元、0.78億元。

可以看出，在上述時間段內，上聲電子的營收出現波動，淨利持續下降，相較2017年，其2019年淨利潤已下降了66.38%。

對此，上聲電子表示，受全球經濟增速放緩及汽車行業週期性波動的影響，全球汽車銷量表現不佳，公司營業收入、營業利潤等經營業績出現一定程度的下滑。

需要指出的是，2020 年爆發的新冠疫情使全球汽車供應鏈遭受較大沖擊，境外各大汽車製造商紛紛停工或削減產量，這或許將導致上聲電子的利潤再次下降。

對此，上聲電子表示，若海外疫情中短期內仍無法得到有效控制、後續刺激政策不達預期或者出台刺激政策的地區有限，全球汽車復甦進度將進一步推後，下游需求減弱，公司的主營業務收入、營業利潤等經營業績面臨下滑風險，可能出現發行當年營業利潤下滑 50%甚至虧損的風險。

另外，在上聲電子利潤下降的時間段內，其有裁員（是裁員還是被動離職減少？），這種方式是否減少了成本？

截至2017年末、2018年末、2019年末，上聲電子的員工人數分別為2291人、2024人、1995人，員工人數在持續下降。

對此，一位業內人士向記者表示，一般情況下，企業可以通過裁員的方式去降低成本，以增加企業利潤。

然而，記者統計發現，報告期內，上聲電子的人工成本和工資及福利的金額分別為23484.41萬元、25682.26萬元、26486.82萬元，呈現持續上升的趨勢。

數據來源：IPO日報製作表

也就是説，雖然上聲電子在裁員，但其員工的成本並沒有下降，反而上升。

除了上述情況之外，上聲電子有超過6成的收入來自境外。

報告期內，上聲電子在境外產生的銷售收入分別為75024.09萬元、76255.08萬元、75750.49萬元，分別佔當期營業收入的62.07%、63.41%、64.71%，其中在美洲產生的銷售收入分別為38088.1萬元、38818.27萬元、40156.23萬元，分別佔當期營業收入的33.23%、32.28%、32.54%。

對此，上聲電子表示，如果未來中美貿易談判發生重大不利變化，美國政府加徵的關税無法取消甚至有所增加，公司的美國客户可能會削減訂單、要求公司降價或承擔相應的税負成本，導致公司出口美國的收入和盈利水平下降，對公司經營業績造成不利影響。

仍要擴產？

記者還發現，上聲電子核心產品目前的產銷狀況不理想，但其卻仍要通過募資擴產。

據瞭解，上聲電子主要擁有車載揚聲器、車載功放、AVAS三大產品，其中報告期內，上聲電子車載揚聲器產生的銷售收入分別為12.03億元、11.78億元、11.43億元，分別佔當期主營業收入的99.56%、97.94%、97.64%，為其主要收入來源。

在上述時間段內，上聲電子車載揚聲器的產量分別為7076.85萬隻、6996.8萬隻、6457.56萬隻，銷量分別為7045.3萬隻、6823.24萬隻、6609.91萬隻。

也就是説，在上述時間段內，上聲電子車載揚聲器的產量和銷量均呈現持續下降的趨勢。

然而，令人不解的是，此次上聲電子IPO欲募集44666.65萬元資金，其中24728.11萬元用於擴產揚聲器項目，佔募集資金總額的55%，該項目完成後，上聲電子將形成年產2500萬隻車載揚聲器的生產能力。

那麼，為何上聲電子在車載揚聲器產量和銷量持續下降的情況下，還要大額募資擴產？