信達澳銀轉型創新股票淨值下跌2.07％ 請保持關注
金融界基金05月25日訊 信達澳銀轉型創新股票型證券投資基金（簡稱：信達澳銀轉型創新股票，代碼001105）公佈最新淨值，下跌2.07%。本基金單位淨值為0.805元，累計淨值為0.805元。
信達澳銀轉型創新股票型證券投資基金成立於2015-04-15，業績比較基準為“滬深300指數*85.00% + 上證國債指數*15.00%”。本基金成立以來收益-19.50%，今年以來收益7.76%，近一月收益2.94%，近一年收益18.91%，近三年收益20.69%。近一年，本基金排名同類（356/731），成立以來，本基金排名同類（829/899）。
金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為10.50%，近兩年定投該基金的收益為16.91%，近三年定投該基金的收益為13.91%，近五年定投該基金的收益為15.84%。（點此查看定投排行）
基金經理為王詠輝，自2019年04月26日管理該基金，任職期內收益13.38%。
最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為東方雨虹（持倉比例3.11% ）、隆基股份（持倉比例2.76% ）、恆瑞醫藥（持倉比例2.67% ）、萬華化學（持倉比例2.53% ）、東方財富（持倉比例2.44% ）、寧德時代（持倉比例2.44% ）、立訊精密（持倉比例2.42% ）、用友網絡（持倉比例2.39% ）、恆生電子（持倉比例2.38% ）、中微公司（持倉比例2.33% ），合計佔資金總資產的比例為25.47%，整體持股集中度（低）。
最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為中信證券（持倉比例4.49% ）、東方雨虹（持倉比例4.23% ）、立訊精密（持倉比例4.08% ）、萬華化學（持倉比例3.87% ）、中國平安（持倉比例3.85% ）、隆基股份（持倉比例3.19% ）、白雲山（持倉比例2.58% ）、萬科A（持倉比例2.45% ）、招商銀行（持倉比例2.23% ）、貴州茅台（持倉比例2.05% ），合計佔資金總資產的比例為33.02%，整體持股集中度（低）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年我國經濟增速繼續下行。2019年GDP增速降至6.1%。生產方面，工業和服務業生產增速都有所回落。2019年工業增加值同比增速回落0.5個百分點至5.7%，服務業生產指數同比增速回落0.8個百分點至6.9%。投資緩慢回落，地產續降但有韌性，基建仍然偏弱，製造業低位徘徊。2019年全年固定資產投資增速回落了0.5個百分點至5.4%，其中地產投資增速在回落，但仍有一定韌性，全年地產投資增速依舊有9.9%的高位，是支撐投資增長的關鍵。統計局公佈的基建投資（不含電力）增速持平於3.8%，WIND口徑下的基建增速回升至3.3%，基建回升力度整體偏弱，主要源於2019年較大力度的減税降費和幾乎未擴張的地方隱性負債，對廣義財政支出構成了制約。製造業投資增速回落至3.1%，需求偏弱和工企利潤負增或對企業投資意願造成了衝擊。消費也在緩慢走弱。社會消費品零售總額同比增速繼續降至8.0%。近幾年消費增速走弱與居民收入增速放緩有明顯的關係。往前看地產大週期下行，決定了居民收入和財富增速都放緩，未來消費增速預計仍向下回落。出口幾乎零增，進口負增長。2019年出口僅增長0.5%，中美關係多次出現波折，但是在2019年中美貿易談判取得第一階段成果將有利於提升經濟，外需在2019年底比較樂觀。而進口同比下降2.7%，説明內需更弱，因此淨出口對經濟增長的貢獻率反而由負轉正。
物價方面，豬肉上漲推升CPI上升，但PPI呈現負增。2019年12月CPI上行至4.5%，全年CPI升至2.9%，主要源於豬肉和其他替代肉類的漲價。但非食品和核心CPI都在走弱，反映需求偏弱。PPI也趨於下行，2019年PPI同比下降0.3%，儘管11-12月PPI同比降幅收窄，但主要是低基數推動。需求偏弱的背景下，工業品價格下行壓力仍然存在。
報告期內，本基金倉位較高。自2019年下半年開始，主要配置了銀行、非銀金融、食品飲料、醫藥生物等，並適當佈局於科技板塊。
報告期內基金的業績表現
截至報告期末，本基金份額淨值為0.747元，份額累計淨值為0.747元，本報告期內，基金份額淨值增長率為28.35%，同期業績比較基準收益率為31.08%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
疫情衝擊下，2020年經濟基本面壓力明顯增大。在國內外需求走弱的背景下，我國經濟面臨下行壓力，疫情加速了下行的速度和節奏。1-2月統計局公佈的生產、投資、消費等各項經濟數據均呈現負增長，而從近期發電耗煤等高頻數據來看，3月以來的經濟活動未恢復至正常水平，二季度的經濟也不容樂觀，但預計環比將有所提升。疫情本身不會影響經濟，而防控疫情的各類措施可能對經濟構成較大沖擊。當前歐美的防控措施還處於初級階段，對經濟的衝擊才剛剛開始，佔比50%以上全球終端需求的歐美經濟邊際下行，也會反過來影響我國外需。疫情衝擊下，預計2020年我國GDP增速可能會放緩。從中長期看，2020年一季度GDP增速預計是最低點，二季度至四季度有望回到疫情之前的水平，長期經濟有望保持較高發展速度。
2020年要想穩就業，離不開穩增長，政策或更快的放鬆。財政和貨幣政策預計在老基建和新基建上發力。傳統基建雖然受到資金限制，但可以提高核心城市羣的發展水平和人民生活質量，重點關注京津冀、上海都市圈、粵港澳大灣區、武漢為核心的長江中下游城市羣和海南自由貿易區，新基建體量不夠大但是可以解決大量大學生就業問題。在降息週期繼續，房地產邊際放鬆的背景下，從大類資產配置的角度看，預計2020年國內的主線是對內政策寬鬆和對外快速改革開發。GDP環比回升的趨勢下，權益市場雖然有震盪但也有好的投資機會，尤其是估值有吸引力的港股市場。全球央行大寬鬆，中長期我國權益市場有非常大的機會，優質的核心資產和估值合適的科技成長板塊，仍將是"資產荒"背景下居民財富的長期配置方向。
展望2020年，權益資產估值已經有長期吸引力，而債券市場已經比較昂貴。本基金將延續以往配置思路，看好必選消費、醫藥生物板塊。擇機參與科技板塊的投資機會。