實習記者於海霞記者孫吉正北京報道
日前，新希望乳業股份有限公司（以下簡稱“新乳業”，002946.SZ）併購夏進乳業一事在乳業圈引起熱議。5月5日，新乳業發佈公告披露重大資產重組，將以17.11億元收購西北區域龍頭乳企寧夏夏進乳業的全部股份，收購資金的60%為自有及自籌資金，40%擬通過可轉債募集現金支付。
近幾年新乳業通過持續推進“新戰略”，在競爭力、產品結構等方面均有很大突破，而夏進乳業是西北地區的龍頭乳企，在品牌影響力、渠道網絡、上游稀缺性奶源、生產管理和財務業績方面均有自身優勢，此次雙強聯合加速了區域乳企整合進程。
乳業版圖再擴充
“新乳業上市不久需要建功立業拿出業績，而兼併一直是新乳業擅長的部分，通過併購能夠使自己迅速擴大，並且近幾年併購已經成為一種趨勢。”乳業專家王丁棉表示。
截至目前，新希望乳業旗下共有37家控股子公司、13個主要乳品品牌、15座乳製品加工廠，12個自有牧場。其中包括西南大型低温生產基地郫縣工廠、京津冀區域智能化程度最高的低温工廠滿城工廠、華東區綠色智慧全透明工廠肥東工廠，整合“華西”“雪蘭”“雙峯”“白帝”“琴牌”等區域優勢品牌，扭虧為盈的“南山”“三牧”品牌。
值得注意的是，新乳業在中國西南、華中、華東、華北均有佈局，西北市場還有待開發。而成立於1992年的寧夏夏進乳業，則是西北地區乳製品行業的龍頭企業，兩者聯手有助於新乳業國內版圖進一步擴充。
據瞭解，寰美乳業控股子公司夏進乳業作為區域龍頭乳製品企業，在寧夏地區具有較強的本土品牌優勢和競爭力。目前夏進乳業市場覆蓋寧夏、陝西、甘肅等西北省份以及長江以北主要城市，擁有400多家穩定經銷商，在寧夏的市佔率超過50%，年收入達15億元，在西北市場具有優秀的口碑和強大的品牌力。
新乳業表示此次雙強聯合，使西南西北連成一片，形成優質奶源、市場佈局的南北協同，對於區域擴張、奶源把控、規模可持續增長、全國渠道建設意義重大。另外，陝甘寧乳品市場擁有較大的增長空間，夏進乳業地處西北核心消費市場，擁有近30年鍛造的高壁壘渠道，對於新乳業進一步鞏固西南、拓展西北市場，提供巨大的發展動力。
王丁棉向《中國經營報》記者表示，“新乳業併購夏進乳業這是一件對雙方都有利的事情。夏進乳業有30多年的歷史，特別是在西北市場有自己品牌的身位和市場份額。但現在行業競爭越來越激烈，夏進乳業也是有危機感的，因為它還沒有足夠的實力在西北地區進一步突破，選擇新乳業這也是一個尋求突破、加快發展的好機遇。”
“而對新乳業來説，兼併夏進乳業也是一步好棋，因為夏進乳業本身有很多資源，但是不見得能夠充分利用，因為其市場半徑有限，選擇和新乳業結合可能會更有效，走得更快，不然得天獨厚的優勢可能會浪費掉。”王丁棉表示。
據悉，新乳業稱併購整合區域性乳企一直是新乳業的獨特優勢和核心競爭力之一，在併購完成之後，新乳業將進一步發揮其併購整合能力，對夏進乳業進行全面賦能，協同長期成長：包括持續下沉開拓陝甘寧市場，發揮渠道管控優勢培育大單品，依託新乳業“鮮戰略”的強大研發能力和優質乳建設豐富經驗，開展產品升級、挖掘低温潛力，推動團隊持續優化和市場營銷模式創新等，打造夏進乳業未來長期增長點。
奶源優勢凸顯
“新乳業併購夏進乳業重點看中了夏進乳業在寧夏的奶源基礎，奶源價格便宜而且奶源質量好，有助於發揮兩者的協同作用。”乳業專家宋亮表示。
據瞭解，夏進乳業擁有得天獨厚的奶源優勢，被譽為“塞上江南”的寧夏地處北緯38~45度，位於天然黃金養殖帶，依託這一資源，夏進乳業不僅與當地優質牧場和園區建立了深入長期合作，還建設了寧夏規模最大的萬頭現代化養殖牧場。
近年來，蒙牛、伊利等各大乳企間競爭已由終端市場佔有量上溯至奶源競爭。新乳業近年來一直致力於提高低温液態奶佔比，以形成自身差異化競爭優勢，而低温巴氏奶需以生牛乳為原料，對奶源要求很高。
此前新乳業在寧夏海原、甘肅永昌兩地籌建的萬頭牧場預計今年10月完工。2019年7月，新乳業以自有資金人民幣7.09億元認購現代牧業5.95億股股份，這筆交易將促使新乳業成為現代牧業第二大股東，後者為國內最大的養牛養殖和原奶生產企業。
新乳業表示，聯合夏進乳業的牧場資源和此前入股的現代牧業，結合新乳業在西南地區的常年經營，形成南北呼應的優質奶源戰略佈局，有望達到日產優質奶源2000噸~3000噸的供應能力。
王丁棉認為，此次新乳業併購夏進乳業是基於戰略上的考慮。業內常説“得奶源者得天下”，尤其是近幾年奶源顯得格外重要，包括伊利、蒙牛都十分重視奶源，當然新乳業也看到了這一點，新乳業要想在大後方築起一個堅實的堡壘，就必須付諸行動。
“新乳業的戰略就是利用自身的優勢，加快對於區域性巴氏奶企業的整合，從而在低温領域提升自己的實力，來對抗伊利、蒙牛這樣的企業。”宋亮認為。
加速衝擊百億目標
數據顯示，目前夏進乳業年銷售額約為15億元，利潤超過1億元，淨利率達到8.1%。而根據新乳業前不久發佈的年報來看，2019年新乳業營業收入約為56.75億元，較上年同期增長14.14%，如併入夏進乳業15億元的年銷售，即越過70億元營收關口。
另外，受疫情影響，今年以來消費市場健康需求高漲，尤其是對富含免疫和營養物質的低温鮮奶需求增長顯著，如果存量和增量同步發力，新乳業將會加速實現百億元目標。
新乳業表示，通過本次交易將進一步發揮新乳業的優勢和競爭力，實現上市公司銷售區域的拓展和盈利能力的提升。本次交易完成後，新乳業業務覆蓋區域將拓展至西北地區，有利於新乳業通過地域拓展培育新的盈利增長點，將西南、西北的戰略佈局連成一片，進一步提升新乳業在全國的影響力。
宋亮認為，衝擊百億有兩種方式，一種是以產品銷售額提升衝擊，這個難度很大，因為現在巴氏奶競爭很激烈，而且受權威壓
制很嚴重。另一種就是通過橫向兼併的方式，一加一等於二的這種方式來實現百億。現在低温領域的“軍備”競賽已經開始，新乳業整合夏進乳業其實就開啓了龍頭企業對於區域巴氏奶企的整合，大家都在積極地通過併購的方式發揮低温奶領域的規模優勢。
“此次兩家聯手對乳業市場格局有一定的影響，尤其是對液態奶市場發展會帶來一定的積極影響。近幾年液態奶的進口份額逐年增加，強強聯合會對整個國產奶帶來積極影響。另外還能夠鉗制上游壟斷的局面，對
寧夏上游養殖業來説是好消息，而且對奶源的價格穩定有一定的作用。”王丁棉向記者表示。
“新乳業要做全國市場就必須儘快佈局，如果再晚個三五年可能就來不及了，因為伊利、蒙牛已經開始進軍低温奶領域，這對新乳業來説是一個很大的挑戰，所以更要搶時間加快佈局，否則就會失去做全國市場的主動權。新希望近幾年的發展是比較穩，衝擊百億隻是時間問題，個人還是比較看好新乳業的，正可謂是珠聯璧合，必創輝煌、百億大關指日可待。”王丁棉進一步表示。
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