日前，中海基金權益投資部總經理許定晴出席在陸家嘴中國金融信息中心舉辦的"交銀中國財富景氣指數發佈會暨'雙循環'發展格局下的中國投資機遇圓桌論壇"，介紹了雙循環格局的背景，並探討雙循環格局下中國的投資機遇。
中海基金權益投資部總經理許定晴
以下為發言實錄：
我國於2001年加入WTO，投身於"國際循環"的全球化大浪潮，綜合國力也得到很大的提升。但是當時我們的優勢只在於勞動力成本，而西方在技術、資本、市場制度等方面都更佔優勢。所以在入世十幾年的發展歷程中，全球經濟的循環模式是東亞負責生產、出口生活消費品和中低端配套產業，西方以金融與高端製造領域為重點。
現在，我們面臨的內部和外部情況都有了一些變化。從內部來説，勞動力成本優勢在減弱，但是可喜的是很多行業的國際競爭力在快速提升，我們在資本、市場制度方面的比較優勢在增大；從外部來説，當下經歷着百年未有之大變局，全球經濟處於相對低迷和停滯的狀態，特別是西方各國內部的貧富分化和內部矛盾在加劇，再加上地緣政治摩擦、貿易保護主義、單邊主義抬頭，在這樣一個較為複雜的經濟政治環境下，我國提出了加快形成以國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進的新發展格局的戰略部署。
雖然雙循環的理論最近才被提出來，但我國一直以來都做着很多的改革和轉型。我身處資本市場，在這個問題上更多的着眼於對資本發展的思考。近年來，資本市場上投資者對戰略新興產業青睞度頗高，我也簡要探討一下當下格局中的投資機遇。
第一，傳統行業。傳統行業近幾年在進行供給側結構性改革，就是為了解決產能過剩和效率低下的問題。通過科技賦能和技術創新，傳統行業有很多機會。以城鎮化這一戰略為例，我們認為城鎮化的推進遠遠沒有結束，要素市場化的配置機制的完善，將是城鎮化進一步推進的動力。在改革過程中，會發生產業轉移、智能製造和產業升級等等，高端製造業將有很多機遇。
第二，高新技術產業。國家提出"加大科技創新、實現產業化"的新發展理念，我們通過科技創新這個着力點來加大我們自主創新的力度，從而實現產業化，提高企業在國際上的競爭優勢。近年來，高新技術產業在資本市場的景氣度非常高。我們在某些領域，比如芯片、高端操作系統等方面，可能技術還不夠頂級和精尖。這兩年科創板設立以及註冊制的實行，都是希望把資源有效的引導和配置到國家需要進行戰略轉型和戰略扶持的產業上，所以我們對高新技術企業非常地看好，包括芯片、芯片製造設備，甚至是軍工，等等。
第三，5G產業。3月30日國務院發佈了關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見，提出重新激發各項生產要素的活力。譬如大力發展數字經濟，我們可以關注到在這方面中存在的投資機會。作為信息數據高速傳送的基礎設施，我們認為5G板塊有很多的投資機會。我們也很自豪，因為中國的5G技術目前是全球最高標準。此外，5G可以帶動上中下游很多的產業鏈。前期，我們在5G基礎設施建設上挖掘了很多的機會，未來我們可能會更加關注5G設施建立之後，對下游和終端各種應用場景的開發中的投資機會，例如工業互聯網、物聯網、遊戲等等。
最後一點，消費。2019年我國消費支出佔GDP比重55%，是我國經濟穩定增長的最核心要素。我們認為，國家後續會出台很多政策以促進消費。從投資角度來説，高、中、低端消費中都分別藴含着機會。比如對於高端消費，今年海南貿易港開放了一些免税方面的限制性政策，值得關注；對於中低端消費，在農民財產性收入的增加、勞動收入分配製度的改革方面都有政策扶持。所以我們對消費非常看好。
我們認為做好內循環，提高內循環的效率和質量，強化我國產業競爭優勢，提升在全球產業鏈上的站位，才可能在更高的層面擴大改革開放。我相信歷史是螺旋式上升的，短期來看我們在全球化過程中受到一些阻礙，但是隻要國內循環做得好，未來一定能夠把改革開放向更深、更廣的方向推進！
圖片：陳奕屹
統籌：陳奕屹
本文來源：陸家嘴金融網
【來源：陸家嘴金融網】
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