低估值疊加中概股迴歸 南向資金大力佈局港股

受全球市場持續震盪、資金大幅流出的影響，今年以來恆生指數下跌逾10%。在此期間，內地資金卻持續加大對港股的佈局力度。

據統計，今年以來南向資金淨流入總額超過2600億元。與此同時，險資頻頻舉牌港股上市公司，多家港股上市券商也獲得公司高層及大股東的增持。多家機構認為，當前港股估值處於歷史底部區域，隨着中概股批量回歸，港股正迎來難得的投資機會。

港股急跌打開南向資金抄底空間

在不少業內人士看來，觸發南向資金大舉買入的關鍵因素是一季度恆生指數持續下跌。1月20日，恆生指數一度衝高到29174點，隨後急轉直下，大跌逾8000點，在3月中旬觸及21139點的今年以來最低點。

有數據顯示，全球市場持續動盪致使資金大規模流出，是引發港股大跌的主要原因之一。不過，港股的急速下跌也打開了南向資金的抄底空間。

東方財富Choice數據顯示，截至6月22日，今年以來南向資金淨流入總額逾2600億元，超過2019年2224.37億元的全年淨流入總和。其中，南向資金3月淨流入額達1263.8億元，創滬港通、深港通開通以來單月資金淨流入額歷史新高。

在南向資金的持續增持下，不少港股通標的走出結構性上漲行情。以美團點評為例，該股今年以來上漲逾70%，股價連創歷史新高，南向資金持股佔比從年初的2.5%提升至最新的4.51%。此外，平安好醫生、中芯國際、澳優、中國飛鶴、閲文集團等股票今年以來的漲幅均超過50%，這些股票的南向資金佔比也同時大幅提升。

“此前港股對疫情影響已有較為充分的反應，估值與盈利預期也都經歷了較充分的調整，在全球負利率背景下，南向資金為尋找優質資產而加配港股是必然的選擇。”滬上一位公募QDII基金經理稱。

港股頻獲險資舉牌

在洶湧流入港股市場的南向資金中，險資貢獻甚多。今年以來，險資舉牌動作頻頻。太平人壽、中國人壽、華泰資產、太保集團、中信保誠人壽等5家險企累計舉牌多達13次，頻頻涉及港股上市公司。

在業內人士看來，諸如銀行股、地產股等經營較為穩定、業績優良，能夠穿越週期的優質股票，往往更能匹配險資的長期負債，因而成為搶手貨。此外，由於當前市場利率過低，舉牌高分紅率公司，資金收益要遠高於利率。

“增持H股未來或成為各大保險公司的主流趨勢，至少在10年期國債收益率沒有回到3.2%的情況下，這一現象仍將持續，預計港股高分紅的股票會更受歡迎。”一位大型險企內部人士稱。

除了險資舉牌，不少港股上市公司也獲得了“自家人”的積極增持。根據港交所股權變動公告，包括國泰君安、廣發證券、中金公司、中原證券等在內的多家H股上市券商近期頻頻獲得大股東或公司高層的增持。比如，國泰君安H股分別在2月4日、5月12日和6月1日獲得了實際控制人上海國際的增持。

中概股迴歸引發投資熱潮

中概股的批量回歸，也是帶動港股投資氣氛的重要因素之一。繼去年阿里巴巴赴港二次上市後，網易、京東今年6月也相繼在港股上市。

匯豐晉信港股通精選股票基金經理許廷全表示，未來教育、電商、遊戲等為國際投資者熟知的優質標的陸續赴港上市，將進一步提升香港市場對於海外投資者及內地投資者的吸引力。

“這些頭部企業或行業二、三線企業是真正的新經濟代表，同時也是內地互聯網行業的壟斷型公司，必然會吸引內地資金蜂擁進入港股市場搶籌。”滬上一家大型公募基金人士稱。