大牛行情説來就來，7月6日，上證指數攻破3330點，單日大漲5.71%。
大牛市是不是真的來了？市場風格要切換了嗎？後市科技股和藍籌股誰是主線？怎麼操作？還能不能上車？
基金君就此採訪了多傢俬募，直接提供乾貨。總體來看，私募普遍對牛市行情比較樂觀。
市場正式進入大眾牛市
聚鳴投資劉曉龍：早在2019年9月的月報，聚鳴投資對市場做了一次長篇論述：“這次月報，我想比較全面的介紹一下這個時點我們的看法。總體上，我們對於市場的看法介於比較樂觀和非常樂觀之間。”目前看，雖然經歷了疫情，但是股市基本兑現了我們的猜想。這個時點，我們依然想做一次半年度猜想：從我的角度看，市場正式進入大眾牛市。大眾牛市會體現幾個特徵：1、回調有限；2、機會此起彼伏；3、 機構可能會很難跑贏散户。
景領投資董事長張訓蘇：我們在6月底的中期策略中提出了“有望迎來小康牛”的判斷。現在小康牛已啓動，並且如果沒有重大利空黑天鵝，這次小康牛市會持續較長時間。
近期，低估值藍籌股迎來階段性估值修復機會，包括券商、保險與銀行的價值迴歸，是階段性現象，也是市場由小範圍結構牛擴展到更大範圍牛市的體現。站在更長的時間看，驅動力依然是小康社會與經濟轉型帶來的增長潛力，我們持續看好以升級與創新為動力的成長股和成長型價值公司。
深圳和沐投資董事長李茂林：我們在去年2019年就指出中國股市進入了牛市，這是基於利率下行，經濟觸底兩方面的考慮，市場進入牛市第二階段的估值提升，會以金融股的大漲為特徵，隨着中國資本市場改革的推進，牛市應該是毫無疑問的。
丹羿投資投資總監朱亮：我們傾向於全面牛市來了。每次牛市都是先結構後全面，現在可能處於牛2階段——行情向低估值蔓延。至於牛2(低估值補漲)向牛3(全面上漲至泡沫)的轉化什麼時候到來，我們還得繼續觀察。
理凡投資投資總監高茄力：目前，市場已充斥着各種牛市的聲音和邏輯，我們不妨來看看有哪些不利的因素。首先，我國房地產市場依然面臨下行壓力。其次，經濟恢復或將進入“瓶頸”期。除了整體房地產市場的調整壓力，新冠疫情防控對經濟需求的壓制也沒有解除。此外，如果説成長股的高估值可以通過未來的高速成長來消化，那些瑕疵明顯、未來顯然不會有高增長的公司尤其要當心他們的估值變化。
這只是我們的一種自我警醒，並非不看好後市。從長期來看，預測牛熊並沒有多大意義。如果老是着眼在小的事情上，就沒有精力去關注真正重要的事情。
短期風格切換到低估值板塊
聚鳴投資劉曉龍：從板塊來看，券商和地產的行情大概率是以星期為週期的，不會拖得很長，效率會很高。然後市場會轉向新的熱點以及板塊。總之，現在的市場很符合牛市特徵，一部分股票先漲，落後的股票也要跟上。底部基本面驅動和具有話題性的股票也會進入較好的階段。
深圳和沐投資董事長李茂林：我們比較少關注風格切換，利率下行，股市走牛基本上所有的股票都會有上漲，甚至出現泡沫，但是最後只有有業績的價值股能消化估值泡沫，我們還是堅定持有之前一直看好的標的，不因市場風格切換而做太多調整。
丹羿投資投資總監朱亮：短期風格會切換到金融週期等低估值板塊，但長期不會。增量資金的入市會選擇安全邊際高、股價處於底部的低估值板塊，這類股票會隨着新進入資金持續上漲。也會吸引部分之前在主流板塊的資金轉移進來，因此短期內低估值板塊會出現超額收益。但由於它們基本面不具備長期邏輯，而僅僅是安全邊際高吸引新資金，因此股價漲到一定程度後就很難繼續上漲。其中的一些資金又會迴流到前期的主流板塊，所以長期看，主線板塊就是主線，核心地位不會動搖。
消費、科技依然是長期主線
聚鳴投資劉曉龍：這輪市場是牛市已經毋庸置疑，但核心驅動還是科技創新，主要產業方向仍是科技、醫藥、消費。
景領投資董事長張訓蘇：創新與升級攜手是中長期主線。持續看好創新藥研發、醫療設備、醫療檢測、二類疫苗、醫療服務、醫療信息化等細分領域。
科技創新將引領經濟增長。隨着研發投入持續增加，產業不斷升級，一批具有競爭力和成長性的優質公司脱穎而出。
深圳和沐投資董事長李茂林：都會有不錯表現，藍籌目前處在估值修復階段，會啓動比較快；科技股前景表好，但是波動較大，業績不穩定，個股走勢會出現分化。
丹羿投資投資總監朱亮：短期看，低估值板塊會有相對收益；長期看，代表中國未來的消費科技等優質股票代表的核心資產仍然是主線。
肇萬資產：權重股估值窪地修復完成後，符合長期產業趨勢的科技、消費與醫療健康板塊仍將是A股投資的主要領域。
操作上會如何應對？
聚鳴投資劉曉龍：我們這個階段傾向於適度均衡，提前找到個股和板塊的巨大機會才會重倉，否則會保持適度的流動性和靈活度，力爭追求任何階段的收益風險比。
景領投資董事長張訓蘇：中長期看，未來投資機會依然明顯，A股中長期仍是全球較優質的資產。我們會動態跟蹤資本市場改革進度，市場供求格局變化，以及國內外宏觀經濟變化，堅持景領“2+2投資策略”，聚焦景氣行業中核心競爭力領先的公司，
深圳和沐投資董事長李茂林：上一輪牛市基本上是大金融+消費的主導，這一輪比較大的行情應該出現在大金融+醫藥，目前持倉集中在金融和醫藥。
丹羿投資投資總監朱亮：我們仍將主要倉位放在長期看好的優質個股上，同時加大配置估值較低、前期滯脹的優質成長股(落難王子)，或者估值過低的板塊。仍會堅守“尋找十年後的茅台、恆瑞”這種優選個股的風格，並不因市場風格波動而漂移到我們並不擅長的領域。因為我們相信，只有重複做自己擅長的事情，才可能較長時間保持高勝率。
（文章來源：中國基金報）