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財聯社（深圳，記者 覃澤俊）訊，證券公司分類評級新規徵求意見中，而這距離券商正式進入年度“大考”時間也已不遠。
5月22日晚，證監會就關於修改《證券公司分類監管規定》公開徵求意見。自2009年5月證監會出台《規定》確立分類評價指標體系後，已於2010年5月、2017年7月進行了兩次修改，此次正為第三次修改徵求意見。
從徵求意見稿來看，本次修訂對於市場競爭力評價指標做了優化，進一步強化專業服務能力導向。從營業收入、證券經紀、投資銀行、資產管理、財富管理、信息技術投入等方面，優化市場競爭力評價指標，引導證券公司突出主業，並形成差異化特色化發展。主要體現在：
（1）將營業收入計算口徑由合併報表口徑調整為專項合併口徑，突出對證券公司主業收入情況的評價；
（2）在優化投行業務評價方式上，將原先“上一年度承銷與保薦、財務顧問業務排名”指標，細化為兩個指標：上一年度承銷與保薦收入排名加分和財務顧業務收入排名加分；
（3）在資管業務評價方式上，在保留“資管業務收入排名”指標基礎上，增設資產管理產品投資權益類資產的規模佔資產管理業務規模的比例分位排名，引導證券公司優化資產管理業務結構，提升主動管理能力；
（4）在優化資本充足與風險管理能力方面，加分門檻有所提高，同時引導證券公司強化資本約束；
（5）另外，本次修訂還新設了財富管理業務相關指標和機構客户服務及交易評價指標。
很顯然，頭部券商在這些業務排名中，具有絕對優勢。目前百家券商的經營業務指標尚未公佈，但可以確定的是，各類業務收入排名前20的券商，基本集中在上市券商中。可根據2019年年報披露數據，進行初步排名。
根據2019年報來看，目前經紀業務、財務顧問業務以及盈利能力三項指標的加分基本可以確定。本次經紀業務加分只按總收入考核，利好大券商加分，收穫2分加分的券商是中信證券、國泰君安、中國銀河、廣發證券、華泰證券。
投行財務顧問單列加分是這次修訂中的亮點。獲得財務顧問1分加分的10家券商是中信證券、海通證券、中信建投、華泰證券、國泰君安、招商證券、申萬宏源、東興證券、山西證券、天風證券。值得一提的是，本次投行業務收入未進入前20，但財務顧問業務收入進入前20的券商有3家，分別是西南證券、東北證券、中原證券，均獲得了0.5分的加分。
盈利能力指標由於設置了淨利潤中位數的門檻，意味着淨利潤在9.26億以下的券商將無緣加分。根據記者統計，中信建投、財通證券、國信證券、招商證券、華安證券、廣發證券、華泰證券、海通證券、中信證券、中國銀河證券將獲得1分的評級加分。
除上述調整外，本次《規定》徵求意見稿還刪除了網點鋪設的加分指標。其次，對海外業務的加分有所下降。
經紀業務僅按總量排名
從2009年出台文件至今，經紀業務一直是券商最值得依靠的業務蛋糕。本次《規定》徵求意見稿，對經紀業務排名進行了調整，將經紀業務考核指標修改為只按總量考核，同時刪去第二十九條中的“新設營業網點”，也就是説，以後券商新設營業部將不再與分類評級結果掛鈎。
具體來看，本次將原有“上一年度代理買賣證券業務收入位於行業前列且營業部部均收入位於行業中位數以上，或者部均收入位於行業前列（兩項按孰高分值加分）”指標，調整為“上一年度代理買賣證券業務收入位於行業前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分”。
根據choice數據，經紀業務可獲得加分的券商共有20家。其中，中信證券、國泰君安、中國銀河、廣發證券、華泰證券獲得2分的評級加分，國信證券、招商證券、申萬宏源、海通證券、中信建投獲得1分的評級加分。
財務顧問新指標牽出3匹“券商黑馬”
投行業務考核的分拆細化，亦體現了監管對業務發展的引導。本次對投行業務分類評級的調整主要是將財務顧問業務單獨列出考核，這給一些已經發力併購業務的投行帶來了額外的紅利。
具體看，調整是將原先“上一年度承銷與保薦、財務顧問業務排名”指標，細化為兩個指標：上一年度承銷與保薦收入位於行業前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分；財務顧問業務收入位於行業前10名、前20名的公司，分別加1分、0.5分。
根據Wind數據統計，獲得財務顧問1分加分的10家券商是中信證券、海通證券、中信建投、華泰證券、國泰君安、招商證券、申萬宏源、東興證券、山西證券、天風證券。
本次投行業務收入未進入前20，但財務顧問業務收入進入前20的券商有3家，分別是西南證券、東北證券、中原證券，均獲得了0.5分的加分。
盈利能力加分兼顧規模
近年來，券商不斷加大資本金，同時發力更多重資本業務，監管對於券商資金使用效率做出了調整。具體看，取消原有淨資本收益率和成本管理能力兩個評價指標，整合為“上一年度淨利潤位於行業中位數以上且淨資產收益率位於行業前10名、前20名的，分別加1分、0.5分”。
根據中證協公佈的2019年券商經營數據，133家券商平均淨利潤為9.26億元。根據最新規則，2019年淨利潤低於9.26億元的將被排除出盈利能力指標的加分。
根據choice數據統計，中信建投、財通證券、國信證券、招商證券、華安證券、廣發證券、華泰證券、海通證券、中信證券、中國銀河獲得1分的評級加分。
加分指標還有這些調整
除了上述三個業務指標的調整，《規定》徵求意見稿對券商主動管理能力、財富管理、機構業務、信息技術投入和風控指標做出了一定調整和新設。
優化資管業務評價方式。保留“資管業務收入排名”指標基礎上，增設“資產管理業務規模位於行業中位數以上，且資產管理產品投資權益類資產的規模佔資產管理業務規模的比例位於行業前10名、前20名的，分別加1分、0.5分。引導證券公司優化資產管理業務結構，提升主動管理能力。
新設機構客户服務及交易評價指標。即“上一年度代理機構客户買賣證券交易量位於行業中位數以上，且代理機構客户買賣證券交易量佔代理全部客户買賣證券交易量的比例位於行業前10名、前20名的，分別加1分、0.5分，或者基於櫃枱與機構客户對手方交易業務收入位於行業前5名、前10名的，分別加1分、0.5分，兩項按孰高分值加分”。目的是引導證券公司增強機構客户服務及交易業務能力。
新設財富管理業務相關指標。即“上一年度投資諮詢業務收入或者代銷金融產品業務收入位於行業前10名、前20名的，分別加1分、0.5分，兩項按孰高分值加分”。
優化信息技術投入評價方式。將“信息系統建設投入排名”絕對數指標，調整為“信息技術投入金額”相對數指標。即4“信息技術投入金額位於行業平均數以上，且投入金額佔營業收入的比例位於行業前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分”，以更好地體現證券公司對信息技術投入的重視程度。
此外，本次還調整優化資本充足與風險管理能力的加分指標。
一是提高主要風控指標持續達標的加分門檻，將“證券公司最近2個、3個評價期內主要風控指標持續達標，分別加2分、3分”，提高為“最近3個、4個評價期內主要風控指標持續達標的，分別加2分、3分”。
二是引導證券公司強化資本約束，即“評價期內風險覆蓋率達到150%且淨資本200億元以上、風險覆蓋率達到150%的，分別加2分、1分”。
新設風險管理全覆蓋及風險監測有效性評價指標。即“證券公司實現風險控制指標並表管理、風險管理全面覆蓋境內外子公司、同一業務和同一客户信用風險歸口管理、各項業務數據逐日系統化採集、各類風險控制指標T 1日計量與報告的，加2分；最近2個評價期並表管理持續符合監管要求，並且實現運用內部模型法計量風險的，加3分”。
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文章來源:金融界