美的集團，二月在股民心中留下深深的痛

美的集團，作為一隻家喻户曉的“價值投資股”之一，它被越來越多的“價值投資者”追捧。這些初入價值投資陣營的散户，以為價值投資就是長期持有某隻品牌股，然後“坐等”就行了。但是，持倉市值的不斷縮水，與他們的初心事與願違。

特別是在二月份，美的集團幾乎單邊下跌的行情走勢，讓散户投資者領略到價值投資的難處。當月下跌8.85%，股票總市值縮水452億元。若以最新披露的股東總人數45.56萬户估算，户均賬户浮虧9.93萬元。而這一結果，還是在二月份僅16個交易日的情況下完成的。

雖然，美的集團在二月份的行情表現不佳，留在股民心中深深的痛，但是説不定在三月份就會給持有的股民一份安慰呢!

從它的日K線圖上看，美的集團在一個窄區間平台內做橫盤震盪，這個過程已持續了半年之久。而這一波的下跌，正好跌至區間內的下限後止跌，單從這個方面來看，似乎是一個好的現象。

如果，美的集團在區間內上下震盪的“劇本”再次上演，那麼在短期內它會有一次反抽的機會。只不過，對於長期的價投者而言，它的現有估值水平可能還是有些高估的。因為，我們拉長時間軸來看，美的集團的股價還是處於相對較高的區域。

從2018年的收盤價32.36元(前復權價格)，一直漲至最高的106.40元，漲幅超過228%。“股票市場短期來看是投票機，長期來看是稱重機”，所以某隻股票的價格會圍繞着上市公司的價值做上下波動，但價格最終會在價值的牽引下向價值靠攏。

而同期，美的集團的淨利潤由2018年的202.31億元增至2020年的272.23億元。股價上漲的幅度遠大於業績增長的幅度，所以在上述的股市真理影響下，美的集團的股價始終無法再向上突破。

不過，上市公司的業績是動態的、增加的，那麼美的集團現在的業績能否支撐住如今的價格呢?

按照市場有效學説，美的集團在2021年三季度末的理論股價應為2018年的股價32.36元*(1+19.68%)*(1+12.44%)*(1+6.53%)=46.39元。而美的集團在2021年三季度末的真實股價是69.60元，與理論股價偏離33.35%。

所以，美的集團的股價在高位區域橫盤震盪，而機構投資者則“暗度陳倉”。從主力進出報告期數據中可以窺知一二。

現在是2021年報披露期，它的數據在更新當中，我們可以將2021三季報數據與2021一季報相比較。因為基金披露中報或年報時需要披露全部持倉，而一季報或三季報只需披露前十持倉即可，為了這一數據的可比性，所以一、三季報相比，中報和年報相比。

2021三季報的機構家數為547家，相比2021一季報的865家，大幅減少了318家，這些被股民戲稱為“大號散户”的機構投資者體現了高水平的投資能力。

只是苦了“不明真相”的散户投資者!

最後，美的集團作為一家傳統優秀的家電類企業，它的價值勢必是會穩步增長的。只不過，現在它的股價正處於估值迴歸的過程中，而“路漫漫其修遠兮”，沒有人能預知這一過程能持續多長。

或許是一年，也或許是一個月，但是從長期來看，美的集團留在股民心中將會是幸福。

風險提示:文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎!