本文轉自：中國基金報
2022年，張江科學城步入“而立”之年，由匯添富基金基於獨家定製的張江指數開發的“張江ETF”也進入項目落地階段。對於上海科創中心和上海國際金融中心建設，張江ETF的佈局有何意義？如何通過指數配置分享張江新經濟發展的紅利？做為匯添富張江ETF擬任基金經理，吳振翔近期表達了他的一些看法。
吳振翔先生，從業年限16年，擁有12年投資經驗。中國科學技術大學管理學博士，中國科學院數學與系統科學院應用數學專業博士後。曾任長盛基金管理有限公司金融工程研究員、上投摩根基金管理有限公司產品開發高級經理。2008年3月加入匯添富基金管理股份有限公司任產品開發高級經理、數量投資高級分析師，現任指數與量化投資部副總監。目前在任管理匯添富MSCI中國A50ETF、匯添富上證綜指、匯添富中證國企一帶一路ETF、匯添富中證長三角ETF、匯添富成長多因子量化策略等多隻基金。
“科創+成長”雙屬性指數編織
據悉，中證滬港深張江自主創新50指數（SHS張江50指數），由匯添富向中證指數公司獨家定製，雙方通力合作，精心選取滬港深三地能體現張江高新區發展特點的50家上市公司。
據吳振翔介紹，在編制流程上，首先，是劃定區域及行業範圍，得到張江3+X產業股票集合。其次，計算上市公司綜合得分，剔除排名靠後20%的證券。第三，篩選出兼具科創和成長屬性的公司。最後，根據流通市值和綜合得分加權（創新得分、成長得分）獲得50家成份公司。
“我們在編制該指數時會結合上海市3+X產業規劃，對應到各個產業進行篩選，從500家公司中先挑選出200家，最後精選50家，這些標的不僅有科創屬性，也要兼具成長屬性。”
談到具體的未來產業方向，吳振翔表示，本產品會重點聚焦“3+X”產業方向。“3”主要指集成電路、生物醫藥、人工智能三大核心產業，目前樣本數量31只，權重佔比約71%。“X”則大致圍繞着偏科創屬性的行業，比如數字經濟、綠色低碳、新能源汽車、高端裝備製造、航空航天、信息通信、新材料等特色產業均有覆蓋，目前權重佔比約29%。
“在科創屬性上，主要通過研發人員增速、公司研發支出佔比、專利質量、參與制定國家/行業技術標準等方面考量。從研發支出佔比來看，該指數成份股研發支出佔營業收入比長期高達8.5%以上，具有較好的科創屬性。”吳振翔提到，“既然是一個投資性指數，不光要反應出它的科創屬性強，也要有比較好的投資屬性，所以在成長性指標上也做了篩選，主要把主營業務增速和淨利潤增速兩者相結合，去考慮公司的成長性。從營收同比增速來看，該指數成份股營收增速中位數在20%以上，具有較好的成長屬性。”
張江50指數歷史累計收益亮眼，Wind數據顯示，2014年12月31日至2021年12月31日，張江50指數累計收益率121.19%。
金融、科技和產業“三聯動”
據吳振翔介紹，張江50指數主要有三大重要特徵。首先，產業代表性強。不僅聚焦集成電路、生物醫藥、人工智能三大核心產業同時覆蓋數字經濟、綠色低碳、新能源汽車、高端裝備製造、航空航天、信息通信、新材料等特色產業。其次，兼具科創與成長性。會構建基於科創得分和成長得分的綜合評價體系，優選張江高新區內兼具科創屬性和成長能力的上市公司。第三，優質企業權重突出。採用綜合得分調整後的市值加權，突出優質企業在指數中的權重。
上海市多中心發展一直是上海所提倡和堅持的, 其中一個就是科創中心，而張江國家自主創新示範區是上海科創中心建設的重要承載區，目前有“一區二十二園”，覆蓋上海16個行政區。吳振翔表示，張江50指數將作為金融工具，充分發揮金融創新服務實體經濟的能效，更好地落實科創板和註冊制，為上海建設成為具有國際影響力的金融中心和科創中心作出積極貢獻。
“張江ETF可以提升上海科創品牌的形象和影響力，為科創企業持續發展、融資便利創造良好的條件，同時，促進科技創新要素加快集聚，促進金融、科技和產業良性循環與三角互動。”吳振翔提到。
談到未來匯添富在指數產品上的佈局，吳振翔表示，除了豐富現有行業主題產品線，還將繼續豐富寬基產品線，填補風格產品線、海外指數產品線等。
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