刺激！A股一夜變天

兩市午後高位震盪，滬指漲幅擴大至逾1%。白酒板塊全天大漲，洋河股份漲8%，貴州茅台漲超4%，成交額超120億元。

汽配、軍工板塊個股掀漲停潮，板塊內均有近20股漲停。元宇宙概念大幅衝高，中文在線20CM漲停。

總體上個股普漲，超3200家飄紅，滬深兩市成交額連續第34個交易日突破萬億。截止收盤，滬指漲1.18%，深成指漲1.82%，創業板指漲1.66%。北向資金再度大幅淨買入96.85億元，為連續6日淨買入；其中滬股通淨買入37.89億元，深股通淨買入58.96億元。

貴州茅台股價重新站回兩千元

A股的輪動就是這麼的快，昨天還是各大熱門賽道捱揍的一天，今天他們就都回來了。

而這其中最強勢的就是白酒，老白乾酒、岩石股份漲停，貴州茅台更是重新站上2000元/股的關口。白酒在A股的地位可以用這麼一句話來形容“兜兜轉轉，最後發現令人安心的還是你”。

白酒、尤其是高端白酒賽道的優越性也是實在無需贅言。比如現金流好、商業模式簡單、確定性高。在酒文化的影響下，高端白酒已經不是簡單的消費品，更新是一種有文化屬性加持的奢侈品。

在這些邏輯的支撐下，白酒在去年可謂是人盡皆知，而今年白酒的風光地位被新能源分去了不少，有許多個股的股價都出現了調整。但白酒股原先的邏輯其實依舊還在，當股價回到合理區間後，吸引力自然就強了。

此外，四季度到一季度這段時間，歷來是消費股的強勢時期。並且白酒股也歷來是機構們喜歡扎堆的地方。

之前，中信證券稱白酒行業將進入信息密集釋放期，未來各家酒企將陸續召開2021年營銷總結會議，並佈置2022年發展目標和春節旺季策略。茅台、五糧液、酒鬼酒、捨得、劍南春等均已開始釋放積極信號。

中銀證券也認為白酒仍是增長確定性最好的子行業。雖然部分公司四季度進行控貨，可能對報表業績有影響，但換個角度來看，這些公司2022年春節的開門紅將非常亮眼。由於收入結構變化、白酒消費的棘輪效應、集中度提升的趨勢，白酒的消費反而展現出來很強的韌性，特別是中高端酒。

A股史上最貴新股來襲

我們都知道茅台是A股股價最高的個股，而明天在打新市場上將出現一隻A股史上發行價最高的新股。

這隻股就是禾邁股份，發行價高達557.8元/股。按科創板中一簽，五百股計算的話，投資者全額繳款金額高達近28萬元。

這麼高的發行價，也是令不少投資者擔心其有首日破發的風險。

不過需要指出的是，最近的打新市場出現了明顯的回暖，並且今年以來，截止發稿，發行價超過百元的新股有十一隻，其中只有成大生物當天破發。

與此同時，相信大家也很好奇，這隻股又是何方神聖，能夠定這麼高的發行價呢？

據招股書顯示，公司是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業。

業績方面，招股書披露，禾邁股份於2020年、2019年、2018年分別錄得營收3.07億元、4.60億元、4.95億元；淨利潤1.04億元、0.81億元、0.16億元。

至於定這麼高發行價的原因，據證券時報報道，首先，從發行規模上來看，禾邁股份發行股份數1000萬股，發行後總股本為4000萬股，公司整體股本較少，發行後總市值223.12億元，對應募集資金55.78億。

其次，從估值來看，公司2018-2020年淨利潤分別為0.16億元、0.81億元、1.04億元，近三年符合增長率為186%。

值得注意的是，從詢價情況看，機構對公司比較認可。本次共有385個投資者管理的7760個配售對象參與詢價。

A股後市展望

關於市場風格往後是價值還是成長的問題，中金公司認為，A股成長風格可能暫時受抑，明年一季度末左右觀察是否重回“成長”。

當市場的關注點轉向“穩增長”，此前大幅跑贏市場、估值偏高、預期偏高、倉位不低的部分A股成長風格可能暫時相對落後，市場風格上可能也會對應地表現為“大強小弱”的格局。

待政策發力告一段落、“穩增長”交易結束、增長預期逐步穩定後，市場開始尋找可持續的增長機會，屆時市場風格可能重新迴歸成長風格。粗略估計這一時間點可能在明年一季度末左右。

安信證券則認為，展望2022年，房地產調控和資管新規過渡期結束將對居民資產配置產生深遠影響；互聯網“購基”流量紅利逐步退潮，未來居民購基行為將更存量化、理性化和習慣化。隨着公募、保險、理財、外資等中長期資金的持續流入，A股機構化進程也將穩步推進。

總的來説，2022年市場不缺增量資金，缺的是具有中長期成長邏輯的優質資產，結構牛行情有望持續。