讓投資者焦慮難安的2021年一季度行情終於收官，與此同時，公募基金2020年年報悉數披露完畢。面對市場波動，投資者如何從基金年報中尋找接下來的投資機會？
公募基金盈利2.003萬億元
Wind數據顯示，在顯著的賺錢效應下，2020年公募基金為基民賺取了2.003萬億元，創歷史新高。
其中，混合型基金盈利最高，達1.17萬億元。從基金持倉看，金融業、採掘業、製造業等順週期板塊配置增加，但地產配置比例下降。
（來源：Wind）
2020年底，公募基金個人持有比例較2019年底上升3.59個百分點至53.4%；債券型基金仍是機構的最愛，持有比例達91.6%；混合型基金個人持有比例最高為78.6%。
2020年，公募基金收取管理費938億元，較上年增長48%；收取的各類費用合計1840億元，較上年同期增長42%。在交易佣金和託管費方面，頭部券商、銀行延續優勢。
基金調倉換股步伐加快
從2020年全年A股市場表現來看，板塊輪動迅速，結構分化顯著。在這樣的市場環境下，機構投資者優勢凸顯，公募基金整體表現搶眼，全年業績翻倍的基金近100只。
從行業和板塊來看，對照此前數據，基金年報顯示，在2020年下半年，公募基金明顯加快了調倉換股的步伐。
2020年三季度開始，長期走牛的醫藥股被公募機構減持，而到了2020年四季度，部分新能源、消費等核心資產個股也成為基金產品減持的對象，順週期股、低估值股，成為增持對象。
2020年年末，公募基金持股佔流通股比例超40%的有17只股票，其中，通道科技、居然之家超60%。
2020年年末，基金減持佔流通市值比居前的股票多數走低，減持比例最高的中國廣核2020下半年股價下跌2.36%。
2020年年末與年中相比，新進入基金主動配置前300的個股共78只，其中前20只個股，多數錄得翻番行情。
3400點附近還能不能買基金？
值得注意的是，春節過後市場出現了一定程度的調整，上證指數從階段性高點3700點跌到了3400點附近。那麼，現在買基金是不是就不賺錢了？
中國財富網蒐集了自2007年以來的十四年間，上證指數點位在3400點附近買入基金（主要是偏股混合型基金指數），並持有到當前的回報以及年化回報情況。
數據揭示了長期投資的力量，上證指數在3400點附近，不論這個點位處於什麼樣的估值區間，單從歷史上在這個點位買入的基金來看，收益還是非常可觀的。
2021年看好結構性行情
2021年到底應該投資什麼？在年報中，基金經理對2021年的機會普遍比較謹慎，仍然看好A股的結構性行情，認為優選機會、深研個股在2021年尤為重要。
興證全球基金董承非表示，“疫情寬鬆”行情讓部分公司的估值水平處於歷史相對較高的位置，尤其是A股部分市值較大的公司估值高企。在經歷了過往幾年較強的賺錢效應之後，投資者應該適度降低對於2021年的投資回報預期。
廣發基金劉格菘表示，看好A股的中長期投資價值。市場進入“信用收縮+盈利擴張”的信用收縮前期，資本市場的整體估值大概率難以大幅提升，尋找業績確定快速增長的機會更為重要。自身景氣度能否爆發將成為相關資產能否取得超額收益的關鍵。
嘉實基金成長風格投資總監歸凱表示，2021年市場仍然會是震盪走勢，但個股的走勢會持續分化，市場結構性的行情會成為常態。持續看好先進製造、互聯網、企業級軟件、汽車智能化、醫療器械和服務、可選消費等細分賽道。
中歐基金葛蘭表示，從未來的配置方向來看，創新藥產業鏈仍是長期看好的方向，從國家層面政策的頂層設計到國內企業近年來的創新積累，都使得國內的創新藥產業鏈長期維持在高景氣度的狀態。此外，隨着國內居民消費能力的提升以及知識結構、認知水平的提升，產品、服務的滲透率以及居民的支付能力都在持續的提升中，相關行業的龍頭企業有長期的增長空間。
（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）